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给交易装上一双量价的“眼”,妈妈再也不用担心我掉进价格波动的坑

摘要:   价格波动是由多空博弈造成的,这些博弈可能是原来持仓上的多空双方争夺,也可能是新加入的多空双方的争夺,还可能是旧有的多空双方与新增的多空双方之间的争夺。市场博弈是复杂纷乱的,但“燕过留痕”,多空争夺 ...
  价格波动是由多空博弈造成的,这些博弈可能是原来持仓上的多空双方争夺,也可能是新加入的多空双方的争夺,还可能是旧有的多空双方与新增的多空双方之间的争夺。市场博弈是复杂纷乱的,但“燕过留痕”,多空争夺必然留下“痕迹”,只要投资者心够细、分析够全面到位、胆量及策略够给力、风控够及时,那么面对陷阱,我们依然不怕,甚至它可以被利用成为机会。

  有些陷阱产生后对后期价格走势发生作用的时间较短,而有些则较长。从时间上来划分,笔者认为可以将其分为以下三种。

  一、日内的价格陷阱

  在短周期范围内,特别是从日内价格的波动周期上来看,日内的价格陷阱发生的频率最高。对于喜欢做日内超短线交易的投资者而言,或者对于以日内为交易周期的程序化策略而言,日内的价格陷阱是一种严重的干扰,它会增加日内交易的成本,甚至吃掉利润造成交易亏损。但从另外一个角度来看,日内的价格陷阱同时也意味着机会。有些投资者的交易策略便是专门“捡”这种机会,甚至有些程序化交易策略是专门针对价格陷阱做出策略设计进行交易的。

  一般来说,识别日内价格陷阱的最有效方法是分析价格构造陷阱阶段的持仓量和成交量变化。当持仓量继续增加(或开始出现剧烈减少),而成交量却有所萎缩,同时价格不再沿着之前的趋势运行(比如创出新高或新低)时,意味着有更强的反向力量在介入(若是剧烈减仓,则是原来趋势方向的主流持仓正在获利了结),这个时候一般就开始构造价格陷阱,随后的价格走势很快就会出现转折。例如,2013年12月30日的大连豆粕1405合约的日内价格走势。当日伴随着放量增仓,1405合约价格突破3400元/吨大关以及前期盘整高点3413元/吨,但此时(当日13点59分起)持仓继续大幅增加,而成交量却逐渐萎缩,并且自14点03分起价格开始出现回落,这意味着有一股更强大的反向力量(空头)在抛空,因而豆粕期价振荡一段时间后出现跳水行情,创出当日新低。

  二、几个交易日间隔时间内的价格陷阱

  将陷阱构造的时间从日内的超短周期基础上拉长到数个交易日,其陷阱产生以及应对原理和上述内容相同。不过,“几个交易日间隔时间”的价格陷阱,更具杀伤力,因其构造周期相对较长,其对后期作用的时间也较长,通常使价格发生反向波动的幅度较大。

  识别和应对这种陷阱,除了观察持仓量及成交量的细微变化外,还可以结合一些均线。比如,2013年12月12日的沪胶1405合约拉出大阳K线,收盘站上20000元/吨大关,当日持仓增加,同时成交量也同步放大,而且收盘价格也突破了60日均线。一般来说,这是一种“很完美”的多头突破技术信号。而事实上,这是一个“很完美”的多头陷阱。因为随后的两个交易日里,持仓开始缩减,同时价格均呈“高开低走”的阴K线态势,而且价格重新跌落于20000元/吨大关和60日均线之下。这就说明多头在12月12日的进攻是假的,是一个多头陷阱。从操作层面讲,即使在12月12日尾盘或12月13日早盘介入了多单,也不算大错,但如果到12月16日尾盘或着17日早盘还没有醒悟过来,那就大错了。如果技术分析到位些、嗅觉敏感些,多单是能及早止损并反手做空的,甚至于当时就不会被陷阱迷惑去做多,而是尝试建立空单了。

  三、几个月间隔时间内的价格陷阱

  这种时间间隔是几个月的价格陷阱,一般会出现在一些整数关口附近,或者是利用价格在换月(换主力合约)的前后一段时间里构造,因为这样操作具有较好的迷惑性或隐蔽性。但同样道理,“量价”是多空实质性力量体现的核心,通过量(持仓量和成交量)的变化和价格的变化关系,可以识别出多空的真假趋向,从而识破陷阱并充分利用之。

  2013年5月至9月期间,郑糖期货价格构造了一个“头肩底”形态,并于2013年10月10日拉出大阳K线,实现“突破”向上态势。但若心细一些,就会发现“突破阶段”的郑糖期货的总成交量和总持仓量相对前期是处于萎缩状态的。这其实是一种量能匮乏的假突破。这一时间段主力合约正好移仓换月至1405合约,从表面看,1405合约向上突破伴随着“量增价升”。而事实却并非如此。这种陷阱在农产品(或其他具有“一、五、九”主力合约特征)品种上经常发生。即使投资者当时没有注意到这一点,但到了2013年11月15日,郑糖期价收出大阴K线,跌破前期突破的颈线位,也应该认识到前期的“头肩底”形态失败了。

  另外一种类型——整数关口的假突破陷阱的案例,如2014年1月的菜粕1405合约走势。在2013年2月27日,菜粕1405合约放量增仓突破2600元/吨,同时也突破了前期2013年9月和10月的高点,短暂振荡后在2014年1月中旬再度增仓向上突破。细心的投资者在1月18日前可以发现两个值得警惕的地方。第一,1月中旬的再上破,成交量出现了萎缩(相对2013年2月底),这也是一种“背离”;第二,2013年12月底上破2700元/吨时,多头并没有一气呵成,反而行情出现宽幅振荡,这其实是空头力量反击所造成的。也就是说,2700元/吨以上的价格区域,多头力量在衰竭,同时空头力量在滋生,那么到了一定程度,即2014年1月21日和22日,多空力量完成转化,价格也就开始反向运行了。虽然春节后价格出现强力反弹,但量能的匮乏以及2月10日的高开低走走势,说明了2700元/吨以上仍是多头陷阱。笔者认为,未来(2月、3月份)菜粕1405合约价格将会处于一个短期空头势,2500元/吨或会被重新触及。但要注意的是,到了4月份如果现货价格没有明显回落,那么菜粕1405合约那时候将成为近月合约,期价将与现货价格靠拢,技术上的走势将会无效。

  四、应对策略

  不管是面对上述三种陷阱的哪一种,首先,一定要认识到,不同时间周期下的交易对应的判断条件是有差异的,千万不可将日内交易“延长”成间隔数日的短线交易,甚至成为长时间的中线持仓交易。

  其次,面对陷阱,有两种情况会发生:第一种,你发现了陷阱,没有踩进去,而是利用它,这种情况下你属于先知先觉者,所能获得的利润将比较可观。第二种,没有及时发现陷阱,踩了进去,但随后根据价格的实际变化,重新对走势进行了认识,同时也意识到陷阱的存在,这个时候你要及时采取措施并根据实际多空形势调整交易策略。这样,你属于后知先觉者,损失不大,同时能在后期把损失赚回来。而如果没有及时发现陷阱,或者是发现了陷阱但没有即使调整策略,那你就属于后知后觉者了,亏损是必然的。

  总之,价格波动的陷阱,大大小小、无处不在,但并不可怕。可怕的是,没有认识和应对陷阱的策略和勇气。

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本文作者
2019-9-29 16:46
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