期货市场是一个博弈的市场，不确定性是其最大的特点。市场中没有百分百确定的事，也没有永远有效并保持盈利的系统。一切都是概率，只要你的交易系统具有正期望值，那么剩下的事就只有执行了。可如何构建一个正期望值系统呢？在之前的诸多文章里我都有提及，那就是在胜率和盈亏比两方面进行优化。 胜率和盈亏比的搭配是否合理决定了你的交易结果。在高胜率的支持下，盈亏比相对较低也可以保持盈利，而胜率相对较低的话，就必须通过大盈亏比进行弥补。理论上讲，此两方面的提升可以让交易保持稳定盈利，但让人沮丧的是，二者之间却呈现一种负相关的联系。
一般情况下，胜率的提高必然会导致盈亏比的下降，比如日内高频；而盈亏比的提高必然会导致胜率的回落，比如隔夜趋势。那如何才能在二者之间找到一个平衡点，来保持交易系统的正期望值？如何根据二者之间的相互制约平衡选择入场时机，控制止损止盈幅度呢？这些就是今天我想要和大家分享的内容了，用数据告诉大家如何从胜率、盈亏比着手优化你的交易系统。 ▌想盈利？胜率、盈亏比缺一不可 何为胜率？就是一定交易次数中盈利次数占总次数的比例。比如交易10次，盈利出场7次，亏损出场3次，那么胜率就是70%。何为盈亏比呢？就是一定交易次数后，平均每笔盈利单的盈利点数比上亏损单平均亏损点数的比值。比如平均盈利一次赚15点，亏损1次赔3点，那么盈亏比就是15/3=5。换句话说，每赚取5个点，就要拿出1个点作为止损代价。 按照市场中公认的数据，80%的时间市场处于震荡，20%的时间市场呈现单边。以螺纹钢为例，在行情处于震荡时，在阻力密集区做空或在支撑密集区做多，止损5个点，止盈15个点，此方案盈亏比为3。那么，只要能保证平均在10笔交易中盈利3次，赚钱就不是难事。
可如果我们把胜率和盈亏比反过来呢？胜率保持70%，盈亏比为1:3。经过计算可以得出结果：净亏损10个点。由此不难看出，一味追求高胜率并不是明智的做法，与其费尽心思让自己入场更为准确，不如用些许的胜率换来盈亏比的提升。胜率和盈亏比在交易中缺一不可。 ▌胜率、盈亏比的此消彼长 胜率和盈亏比是按照一定的规律进行变化的，此消彼长的过程中存在着临界值和平衡点。通过我在之前看到的一个例子来给大家说明二者之间微妙的关系。 假如我们以5%为月收益目标，平均每月交易60次。我们让胜率从70%逐渐降到35%，同时将盈亏比逐渐从0.5:1升至3:1，即可得到下表中盈亏状况转换。
图中共有12种搭配情况，其中4种不符合收益目标，两种具有高风险，剩余6种能够相对稳妥地达到收益目标。观察盈亏损益图我们不难发现：若胜率达到60%-70%时，盈亏比保持1:1即可盈利；若胜率为50%时，盈亏比就必须大于1:1；而若胜率在40%以下，则盈亏比达到3:1才能较为稳妥地实现目标。 看了上面这张图和得出的结论后，你肯定会想那就把胜率提高好了，那样盈亏比的压力会小一点，从而降低进出场对盈利幅度的苛求。但有一点你需要注意，没人能一直保持着高胜率。美国一流的交易系统设计专家布鲁斯就曾说过，专业交易员的获利交易经常低于40%。所以，想要一门心思提高胜率的朋友们要当心了，很有可能你投入了大量的时间精力和金钱，结果却收效甚微。 ▌期货交易就是用小试错搏大利润 期货市场是以小博大的市场，这句话有两方面的含义：通过杠杆用小资金参与大博弈；通过小止损试单搏取大幅利润。由此可见，期货市场的本质决定了通过提升盈亏比达到稳定盈利的路线。 在提高盈亏比的过程中，其实就是不断增大分子，同时降低分母的过程。想要达到这一目的，首先要严格控制每一笔交易的亏损额度，并且放开盈利单的卡口。其中究竟能赚多少，不是我们说了算的，这要看市场给多少，可能亏多少却把握在我们自己手中。设置好的止损策略一定要比止盈小，决不能为了小幅利润去冒巨大的风险。比如，将盈亏比设为3:1，那么在止损点位为5的时候，盈利目标至少为15的时候才有参与的必要，至于最后出场能不能拿到15点，就交给市场吧。 其次，要做好仓位管理，亏损时重仓，盈利时却是轻仓是不可能达到正期望值的。在做不到盈利重仓、亏损轻仓前，保证每笔单子仓位一致，在亏损时果断减仓，盈利时耐心持有是一定要做到的。那如何确定每一笔单子的具体仓位呢？在有一定的历史数据计算出胜率和盈亏比之后，通过凯利公式可以得出仓位大小：q=p-(1-p)/R（p为胜率，R为盈亏比） 只有按照这个方向，从上述的思路出发去审视自己的交易系统，调整止损止盈比例、开仓次数、仓位大小才能将自己的交易系统打造成一个具有正期望值的系统。利剑在手，尔后再去讨论心态和执行的问题。 |
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