刘芸通：对玉米未来价格的看法

作者：刘芸通（鄂尔多斯刘福厚期货俱乐部秘书长）

今年国家继续对玉米执行临时收储政策，对市场会造成怎么样的影响呢？

市场人士众说纷纭，多空讨论异常激烈，目前问题的焦点主要在国家的收储量上。就新年度国家玉米临储于11月1日在东北三省及内蒙古启动。这就是说未来半年里，国家将以2000元/吨的价格不限量收储。商业贸易的本质在于货物流向问题，货物会从价格洼地流向价格高地。目前东北三省及内蒙古就是价格高地，所以周边临近地方的玉米会流向这几个地区，尤其是内蒙古辐射的区域很广，今年国家增加了不少仓库，最近我们走了一些地方也得到了证实。有的朋友认为今年收储的标准非常严格，符合标准的不会太多，商业行为主要是利益驱动，据我们了解今年的色选机卖的非常好，都上了烘干设备。色选机主要是解决霉变的指标，烘干主要是压缩水分，所以说量不成问题。据我们的推测今年玉米的收储量最少在8000万吨以上，甚至会有超过一亿吨的可能性。

那巨量的收储形成后会对明年的市场产生什么样的影响呢？

我想这是大家目前最关心的问题，前几年的收储价格都是在不断的抬高，对未来玉米价格都是看涨的。所以贸易商和加工企业都有大量存货的习惯。今年国家开始降低收储价格，加上高库存大家都不看好未来玉米的价格。都看到了未来收储不断降价的趋势，都不敢存货了所以贸易商的玉米大部分会进入价格高地国库。巨量的玉米收储形成事实时市场上就会出现玉米短缺。等收储结束后价格就会上涨，以后就要看抛出价格了。

我们认为5月之前抛储的可能性不大，在收储期间抛储会出现转圈粮的问题，这是国家不愿意再看到的现象。等到了5月国家开始抛储，对出库这块国家会采取抛储和定向销售给企业的形式，问题的关键在于抛储价格。国家有关领导在会议上说以成本的价格抛向市场，价格不会太低，就按每吨2000元抛储。北方港口价格也在2100元/吨以上，那么期货价格也应达到这个水平。

综上所述，我认为玉米和玉米淀粉的期货价格超跌了，同时两者近月合约的持仓量较大，可能导致它们价格回归的速度会快，此时的价格很可能是未来一段时间内的最低价。