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甲醇期现市场一周总览(2016.04.25——04.29)

摘要: 甲醇1609表现为高位盘整,周一价格波动最为剧烈,因黑色板块带动盘面情绪等外在因素,最高到2014年8月14日以来最高点2098,之后情绪降温,价格在2010-2090之间波动,最后收于2052,再一次证明2100 ...
要点提示:

本周甲醇1609表现为高位盘整,周一价格波动最为剧烈,因黑色板块带动盘面情绪等外在因素,最高到2014年8月14日以来最高点2098,之后情绪降温,价格在2010-2090之间波动,最后收于2052,再一次证明2100线难以突破,5日、10日、20日均线均呈现多头排列,价格表现强势。

本周现货市场多数地区因节前备货需求多表现稳定或者小幅上涨,西北价格因烯烃需求支撑,周内涨幅40元/吨;川渝价格高位稳定;港口价格周内小幅回落5元/吨,周内价格表现平稳,因期价周内震荡缺乏指引,基本面尚无太大变化。

一、本周期货行情回顾

本周甲醇1609表现为高位盘整,周一价格波动最为剧烈,因黑色板块带动盘面情绪等外在因素,最高到2014年8月14日以来最高点2098,之后情绪降温,价格在2010-2090之间波动,最后收于2052,5日、10日、20日均线均呈现多头排列,再一次证明2100线难以突破。 

本周1609合约期初期价为2008,期末价为2052,最高价位为2098,最低价位为1982,区间涨幅为0.54%,振幅为5.68%,五个交易日总成交量为8032712手,日均成交量近161万手,相比上周日均成交量减少8万手,4月29日持仓量为39.3万手,相比上周五增加7千手。

截止4月29日统计的仓单及套保持仓情况为:MA完税仓单数量为泉州振戎3270张,相比上周五持平太仓阳鸿有效预报1700张。MA买套保额度为16.8万手, MA卖套保额度为25.45万手,均与上周五持平; MA期货买套保持仓量为5300手,环比22日减少3800手;MA卖套保持仓量为11316,环比22日减少3709手;

图表1:MA1609分时走势(04月25日-4月29日)

资料来源:文华财经

图表2:甲醇主力合约行情走势


图表3:2016年4月29日仓单统计

资料来源:文华财经、国家甲醇网

二、现货市场情况

本周现货市场多数地区因节前备货需求多表现稳定或者小幅上涨,西北价格因烯烃需求支撑,周内涨幅40元/吨,但西北烯烃装置五月份有检修预期,烯烃需求有转弱预期,且西北装置开工率回升,未来价格有回落风险;川渝价格高位稳定,但部分气头装置预计五月份重启,后续供应端或承压,对西北和华东均造成一定的影响;港口价格周内小幅回落5元/吨,周内价格表现平稳,因期价周内震荡缺乏指引,基本面尚无太大变化,预计下周价格以稳为主,有回落可能,但幅度不大。

图表4:本周部分地区甲醇市场价格涨幅情况


外盘方面,前期涨势过大,本周表现平稳,欧洲盘周涨幅3%,美盘周跌幅2%,4月28日,FOB鹿特丹中间价为228.29美元/吨,FOB美国海湾中间价为216.615美元/吨。亚洲盘周内平稳上涨, 4月28日CFR中国为235.5美元/吨,折合人民币完税价为1882元/吨,目前CFR东南亚和CFR中国主港的价差为-0.5美元/吨。
图表5:2015年1月1日-2016年4月29日甲醇外盘报价


三、基本面方面

供应方面:本周全国甲醇开工率继续小幅回升,为69.7%,较上周增加0.9%,西北地区开工率回升0.8%,山东地区开工率回升0.3%,内地供应继续有所缓解。从检修产能来看,四月份检修产能仍在检修中的装置产能有200万吨,周内重启的产能有105万吨,明显比前期检修产能有所减少,五月份有检修计划产能有420万吨,但是都是CTO装置,值得主意的是川渝地区的开工率有望继续回升,泸天化44.5万吨产能五月份有重启的可能,综合来看,全国供应未来有所增加。国际装置方面,马来西亚Petronas一套年产170万吨甲醇装置4月16日临时停车,4月27日已经重启;美国博蒙特市的OCI年产91.25万吨甲醇装置预计五月初重启,沙特国际甲醇公司4月初检修,预计四月底重启;Statoil挪威90万吨产能计划5月份检修,此外,Metro委内瑞拉供电不足,开工仅有四成,综合以上装置情况,亚洲供应较前期有所增加,北欧和南美供应略有减少。



需求方面:周内下游产品多有上涨。甲醛周内涨幅30元/吨,市场供应较为充裕,下游按需采购为主;二甲醚周内涨幅30元/吨,周内华东液化气涨幅55元/吨对价格也有一定的提振,企业负荷不高,下游需求较为平稳;醋酸价格周跌幅40元/吨,英都气化装置重启恢复中、BP装置也将重启,供应增加,价格料维持弱势; PE方面,进入5月份,塑料制品行情传统淡季来临,以农膜生产来看,5月份是农膜的传统淡季,开机厂家极少,企业多转入停机状态或检修。地膜需求基本结束,塑料包装膜受天气转热保质期缩短影响也迎来淡季,五月份市场偏空;PP方面,新增停车检修装置有限,加之停车的利好已被市场逐步消化,而中煤蒙大月底正常开车产出,中景石化也有部分货源在市场上销售,此外下游需求整体处于相对淡季,工厂订单明显不足,所以PP五月份也是偏空思路。

(备注:PP、PE均为华东外采甲醇制烯烃理论生产成本计算利润,并非实际利润情况,主要看变化幅度。此外计算均采用现货价格,PP现货价取宁波富德拉丝T30S出厂价,LLDPE取扬子石化7042型号出厂价)

开工率方面:甲醛平均开工率为50%,与上周相比上升0.3个百分点;二甲醚平均开工率24.9%,与上周相比下降0.9个百分点;醋酸企业平均开工为69.4%,与上周相比减少0.7个百分点;传统需求本周有所下滑。甲醇制烯烃企业平均开工为81.8%,与上周相比上升0.3个百分点,五月份,南京惠生30万吨烯烃装置计划检修、大唐多伦46万吨计划4月30日检修至6月中旬、宁夏宝丰30万吨计划5月3日检修至6月3日。西北烯烃需求因未来装置的检修有所减弱。


四、库存及进口情况

4月28日当周,沿海港口库存(不包括浙江)有所上升。其中,江苏港口库存35.7万吨,较上周上升1.9万吨;广东港口库存7.5万吨,较上周增加0.6万吨。另外,宁波港口库存7.3万吨,较上周上升0.4万吨;嘉兴港口库存5.5万吨,维持稳定。周内套利空间因外盘的上涨明显缩窄,周四仅为28元/吨,华东港口,周内(4.22-4.29)到货量达18(+10.3)万吨,节日期间预计有6.88万吨到港,华南港口到货压力较小,周内到货量2.28万吨,综合库存数据来看,华东地区的库存并没有因为港口大量到港而大幅增加,因华东地区货源更多转向进口以及节前备货因素的综合作用。套利窗口的进一步缩窄以及西北价格居高不下,对未来港口价格存在支撑。


后期展望

从基本面来看,港口虽然近期到港量较大,但是套利窗口持续缩窄,而港口在与内地窗口关闭的情况下,华东供应端短期并没有想象的那么悲观,但五月份港口烯烃装置或有检修,届时对价格会有打压。内地虽然检修告一段落,未来检修的装置虽然多是CTO装置,但是这些装置平时也会外采一些甲醇,总体需求小有转弱,但介于装置逐步重启供应逐步增加,价格回落风险较大,此外川渝市场因部分装置有重启预期,对华东和西北价格均有一定的影响,预计未来港口价格有偏弱预期,综上短期偏震荡1980-2080,中期偏弱,长期依然看多。但是还是要警惕宏观及盘面情绪风险,节后震荡期可等待做空时机,但底部空间有限。

来源:新湖期货
编辑:楼上的白小白


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水无常形2016-5-3 16:05引用

谢谢白小白的分享,我正在关注这个品种。

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