摘要：

上周是自去年11月特朗普正式当选以来美股指数跌幅最大的一周，道指全周累计跌幅1.52%，标普500累计跌1.44%，纳指周中创新高，但一周累计跌1.22%，跌幅最大的是罗素2000指数，全周大跌2.65%。

由于缺乏足够多议员支持，众议院共和党推迟了原定于上周四举行的新医改法案（AHCA）投票，随后又于上周五正式宣告撤回这项法案的投票表决程序。这是特朗普政府执政以来遭遇的最大打击。介于新医改法案无法通过，奥巴马于2010年签署的《平价医改法案（ACA）》将继续得以施行。共和党此前努力宣告失败。

特朗普政策首站告吹大大打击了投资人信心。表现为“特朗普行情”领涨板块纷纷领跌，美元和利率回落，黄金上涨。

一周市场回顾

指数表现：

三大指数上周下行调整超 1%，标普全周跌 1.4%收盘 2343 点，全周高点 2381，低点 2335，振幅接近 50 点，重心逐渐下移至 50 日均线上方；纳斯达克跌 1.2%至 5828 点，周中一度领跌此 后反抽相对走强；道指跌 1.5%至 20914 点。罗素 2000 中小盘受阻于盘整区间上沿，全周跌幅 2.65%。

板块表现：

本周 GICS11 大板块中仅公共事业（+1.29%）及地产板块（+0.8%）收涨，多数板块跟随指数 进入调整，金融板块跌 3.72%至 23.54 再次回到年初盘整区间內，多支龙头股在前周破位后继续大幅下 行；能源板块再次跌破 200 日均线至三月初低点报 68.56；消费类股调整幅度较小，可选消费 XLP 板块周 中于 50 日线获得支撑后小幅反弹；必须消费品板块收报于去年历史高点附近。

分类板块：

金矿股 ETF 表现较佳，全周上涨 1.1%，市场先行指标半导体板块 SMH 继续维持强势，在周 中大跌后连续反弹收回失地，全周上涨 0.15%。此前涨幅较大板块本周下行明显，其中小市值居多的标普 生化全周跌 3.24%；标普银行全周跌 5.79%，受困于多家投行龙头股破位后大幅下行。

政策讲话：

美国众议院共和党放弃了推翻并部分替代奥巴马医保的努力，使得共和党的政策议程遭受重大 挫折。特朗普称短期之内将不再讨论医保议案，并希望近期在减税方面有所作为。

黄金：

全周上涨 1.42%至$1246，几度受阻于 1250 关口，该区域同样是日线下降趋势线阻力区域，短期 受阻或引发修正行情。技术上。关注黄金短期回踩 8 日线及 21 日线的可能。

原油：

延续下降趋势，本周跌 1.33%至$47.9，连续四日震荡于年线附近。日线短期依然受制于 8 日均 线，但当前 8 日均线开始走平，21 日线下行接近 8 日线。原油趋势向下，但操作上宜关注油价短期内是 否突破短期均线带来 B 浪反抽行情。

一周个股动态扫描

美光短期可介入

周五，美光公司发布强劲财报，股价上涨 7.4%。公司仍将受惠于受惠于存储器价格上 涨，但考虑到存储器价格的波动周期，并不 建议投资者长期持有，可以在中短期做多， 待市场风向转变即行卖出。

德银不建议持有

中国海航通过德意志银行80亿欧元增资计划 将持股比例从3.04%增至4.76%，为第三大 股东。我们对海航的投资眼光表示怀疑，也 不建议投资者买入德银。

谷歌可继续等待股价回落

周四，受客户威瑞森、AT&A暂停广告影 响，谷歌股价下跌1.1%。我们看好谷歌强大 的搜索市场，同时我们对其创新能力也表示 肯定，但当前估值过高，我们建议投资者持 币观望

等待百度股价回落

百度此前公布财报业绩不佳，近期又有人工 智能首席科学家吴恩达离职利空，短期内股 价势必承压，但我们看好百度在国内非市场 性的垄断地位，并对其盈利能力恢复持乐观 态度，建议投资者等待股价回落，后可买入

新股SNAP短期内不建议介入

周三，SNAP上涨7%，此前，我们对SNAP 给出不建议介入的建议，此刻我们再次重 申，个中原因在于其盈利能力仍待观察。

苹果股价仍然合理

周二，苹果股价创历史新高。对于苹果，我 们认为其股价仍十分合理，处于估值中枢。 建议投资者关注，并提示如其未来创新能力 继续下降，可降低仓位。

AMD波动较大，谨慎关注

AMD从去年２美元上涨至15元附近，股价 涨幅巨大。市场对其翻身表示乐观，但当前 股价处于高位，波动性较强，我们建议投资 者谨慎操作。如其处理器在消费市场反映乐 观，可谨慎做多。

DRYS类毛票慎重介入

周一，航运公司DryShips下跌15.5%，公司 计划混合式发行募集20亿美元。此前公司一 度沦为毛票并多次合股，我们建议投资者远 离毛票，慎重介入非知名非美国本土企业。

其他好股推荐

IBM：估值低，盈利强。当前IBM估值仍偏 低，但公司盈利能力非常值得肯定，建议投 资者关注。UN：联合利华估值低，产品消 费属性强。在传出巴菲特旗下公司要约消息 以来，股价大涨，因当前估值偏低，仍建议 投资者关注

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