交易之家官网 首页 最新资讯 实战 查看内容
0

以五年为周期来检验你的收益

摘要: 股市投资有“一赚二平七负”的规律,人人都想成为那头部的一份子,但结局往往令人失望。其中一个很大的原因要归结于股市的高流动性,为什么近几十年来买房子的人都牛过股民,其实并不是买房者有多么的英明,而是房子 ...


股市投资有“一赚二平七负”的规律,人人都想成为那头部的一份子,但结局往往令人失望。其中一个很大的原因要归结于股市的高流动性,为什么近几十年来买房子的人都牛过股民,其实并不是买房者有多么的英明,而是房子的低流动性。

假如有这么一个市场,你可以像买卖股票一样买卖房子,那么我想房子的赚钱效应变回大幅降低,好多人会在房子上涨50%,1倍,甚至2倍的时候都卖掉了。难以持有到今天。

是不是有些人有这样的经历:本来想卖房子炒股,结果一挂牌发现有房无市,买家甚少,只好被动继续持有,结果又过了3-5年,房子在原先高点又翻倍。再一次完胜股市。而有些人成功的卖掉房子进入了股市结果熔断,杀跌,交易惊心动魄,结果收益完败房市。

心理学上这叫做“短视性损失规避”。股市的高流动性使得投资者总想着短期规避损失,买来卖去,结果难以长期获取高收益。说到这里,有些人会拿出2018年的股市佐证长期持有的害处,但短视性损失规避说的就是这个问题。当然你的投资资金是否可以展望长期则是另一个问题。

买入定期存款你会知道五年定期利率高过3年,3年定期高过1年,买入理财产品你也知道越长期利率越高,那么买入股票呢?是不是好多投资者总希望今天买入明天就上涨,或者这周、这月买入,下周或下月就上涨,然后获利了结。再去买入另一个股票,结果被套了……

因此,如果提出一个投资策略的话,让投资者能避开这个恶性轮回,那就是将你精心建好的投资组合进行锁仓。然后规定一个时限,在这个时限内你需要卸载行情软件,关闭电脑,最好远离市场去旅行,如果要在这个时间加上一个期限的话,那就是“五年”。


巴菲特在致股东信中曾不止一次告诉大家他验证伯郡业绩的方法,就是以五年为时间段来和标准普尔指数对比。

“我在2012年的股东信中警告过大家,如果2013年大盘还是表现良好,我们在每个5年时段内都跑赢标普500指数的纪录可能告终。在每次经济循环周期中我们都会表现更好,但这一点我们不能打包票。”

1965~1974年是伯克希尔·哈撒韦公司的起步10年期,巴菲特35岁到44岁,从关闭合伙公司到收购了伯克希尔,并通过伯克希尔开始投资其他公司。在起步期的2个五年段时间内,伯克希尔·哈撒韦公司的账面价值的年均增长率是18.0%和11.9%。这期间巴菲特的投资风格处于由“烟蒂”投资向“优质公司”投资风格的转换期。

1975~1999年,巴菲特45岁到69岁,黄金25年。巴菲特跳着踢踏舞舞动投资界,伯郡进入了高速增长期,巴菲特的风格也完全转型为“优质企业”投资风格。在这期间的五个五年期,公司的账面价值的平均增长率分别为高达33.9%、27.0、31.1%、18.6%和30.4%。

从2000年开始至今,巴菲特70岁到88岁,伯克希尔 ·哈撒韦公司进入成熟期,公司市值已经相当巨大,给投资增加了难度。所以,这四个五年期(最后一个还未走完),公司的发展速度放缓到了8.0%、8.7%、11.6%和13.2。

巴菲特管理伯郡以来每五年段复利业绩PK标普500指数

注:最后一个五年数据截止到2017年,为三年复利收益。

在以上11个五年考量期间,巴菲特只有在2010-2014年时间段复利业绩输给了指数3.9个百分点,其他10个五年段都完胜指数。每个五年时段伯郡的复利业绩都为正收益,而指数有两个五年时段为负收益。

期间最低五年复利业绩为8.0%,最高为33.9%,绝对值都没有超过35%,但稳定的年化复利值,才彰显时间的玫瑰。

每个人都有属于自己的黄金30年,参看一生唯一一次的投资黄金期。你能像巴菲特一样,在自己的黄金30年内沾沾发光吗?先从改变验证你复利收益的期限开始吧。

附图:最美的复利表



上证指数成立于1991年10月15日,以1990年12月19日为基日,该指数成立以来马上要历经它的第28个完整年度,在这28年里上证指数有15年上涨,13年下跌,如下图:


成立以来28年的光阴里,其年均复利收益率为12.36%,从此角度看2018年以来的指数下行是有其内在规律的,贸战或是降杠杆其实是均值回归诉求下的结果而不是成因。

而我们将其按五年时段来统计如下表


上证指数在第3个五年期出现了负收益,当时是股指适逢从2001年2245的高点开始慢熊的五年期,市盈率从61.5倍降落至2005年5月的17.3倍,其余四个五年期都实现了正收益,而最近的五年期还有2019、2020两年才能走完,这是从2015年末市盈率高点16.34倍开始下落的,与第三个五年相比起点尽管不在一个档次,但也下行了26%,因此你可以展望,在第6个五年期结束时,上证要想继续维持正收益需要在后两年时间里上涨35.8%,压力较大,但也有望缩小负值,接近正收益。从此也佐证了今年的这次调整的严厉程度。

也就是可以简单的说,投资指数,你坚持一五年时间来验证自己收益的话,都有较大概率实现正收益,即使在上证第3个五年期,你最大回撤-44%。而你如果坚持这27.9年,你的年均复利收益率为11.4%,这足以傲视任何投资品了。也正如我们一生唯一一次的投资黄金期这篇文章所讲,每个人都有一个珍贵且唯一的黄金投资期,巴菲特将其功效发挥的淋漓尽致,而你呢?



我们再来看看市场公认的几只白马股,你或许不屑于投资它们,因为你自认能找到更牛的Tenbagger,但是你的五年段投资收益要先超过它们再说。

贵州茅台的五年期

贵州茅台自05年以来的13.9年里,增长50.2倍;年均复利增长32.6%,同期指数复利9.1%,每个五年段都完胜指数。

格力电器的五年期

格力电器自05年以来的13.9年里,增长40.0倍;年均复利增长30.5%,每个五年段都完胜指数。

招商银行的五年期

招商银行自05年以来的13.9年里,增长11.5倍;年均复利增长19.9%,每个五年段都完胜指数。

注:我们以市场宽基指数普遍成立的2004年12月31日为基期考量,以便日后更新此文更有价值,当前数据日:181207;指数为有效市场代表:中证800

从上表也可看出,投资者不要怕错过好公司而去争抢IPO,你完全可以在其成为公认白马股后再投资,也可以从容取得较高的长期复利收益率,前提是你至少要持有它们几个五年时段。

正如那句名言:“一年五倍者如过江之鲫、五年一倍者却寥若辰星”。投资者除了选择好优质的投资标的之外,还要做好长期投资的准备,至少要以五年的时间段来验证你的收益。

▲点击图片了解软件详情


路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

说点什么...

已有0条评论

最新评论...

易家网  ©2015-2018  郑州期米信息技术有限公司版权所有  豫公网安备 41010502005136号