第二章期货市场组织结构与投资者

第二章 期货市场组织结构与投资者

考点一、期货交易所职能

1、 提供交易的场所、设施和服务

2、 设计合约、安排合约上市

3、 制定并实施期货市场制度与交易规则

4、 组织并监督期货交易，监控市场风险

5、 发布市场信息

例题：期货交易所职能包括（   ）。

A. 设计合约、安排上市

B. 提供交易的场所、设施和服务

C. 制定并实施业务规则

D. 发布市场信息 

答案：ABCD

考点二、期货交易所组织结构：会员制、公司制

1、 会员制期货交易所

会员制期货交易所是由全体会员出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。

（1)组织架构

设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。

会员大会：最高权力机构

理事会：常设机构

总经理室负责期货交易所日常经营管理工作的高级管理人员。

(2) 会员资格的获取 

以交易所创办发起人的身份加入

接受发起人的资格转让加入

按受期货交易所其他会员的资格转让加入

依据期货交易所的规则加入

2、 公司制期货交易所

公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建，以营利为目的，股份可以按照有关规定转让，其盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。

组织架构

股东大会：最高权力机构

董事会：常设机构

监事会（或监事）

总经理：对董事会负责，由董事会聘任或解聘

业务部门

3、会员制和公司制期货交易所的主要区别

考点三、我国境内期货交易所概况

例题：下列商品中，属于上海期货交易所上市品种的是（   ）。

A. 铜

B. 铝

C. 豆粕

D. 玉米

答案：AB

考点四、期货结算机构职能

1、担保交易履约  2、结算交易盈亏  3、控制市场风险

考点五、期货结算机构的形式

第一、结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务。

第二、结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。

目前，我国采取第一种形式。

考点六、期货结算制度

国际上，计算机构通常采用分级结算制度，只有结算机构的会员才能直接得到结算机构提供的结算服务，非结算会员只能由结算会员提供结算服务。

三个层次：

结算机构对结算会员结算

结算会员与非结算会员或者结算会员与非结算会员代理之间结算 

非结算会员对非结算会员代理客户结算

考点七、我国境内期货结算机构

我国境内期货结算制度分为全员结算制度和会员分级结算制度两种类型。

1、 全员结算制度：上海、大连、郑州

2、 会员分级结算制度.中金所

在中国金融期货交易所，按照业务范围，会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员四种类型。

交易会员不具有与交易所进行结算的资格，它属于非结算会员。

交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员均属于结算会员，具有与交易所进行结算的资格。

交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务。

全面结算会员既可以为其受托客户，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。

特别结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。

3、实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度。结算会员通过缴纳结算保证金实行风险共担。

结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金.

基础结算担保金是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低结算担保金数额；

变动结算担保金是指结算会员结算担保金中超出基础结算担保金的部分，随结算会员业务量的变化而调整。

结算担保金应当以现金形式缴纳。

例题：（   ）是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低结算担保金数额

A. 基础结算担保金

B. 变动结算担保金

C. 特别结算担保金

D. 交易结算担保金

答案：A

考点八、期货公司的业务管理

1.对期货公司业务实行许可制度

在我国，期货公司业务实行许可制度，由国务院期货监督管理机构按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证。

期货公司除可申请经营境内期货经纪业务外，还可以申请经营境外期货经纪、期货投资咨询以及国务院期货监督管理机构规定的其他期货业务。

即按照《期货公司监督管理办法》设立的期货公司，可以依法从事商品期货经纪业务：从事金融期货经纪、境外期货经纪、期货投资咨询的，应当取得相应业务资格。从事资产管理业务的，应当依法登记备案。

期货公司主要职能：根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问；为客户管理资产，实现财富管理等。

2.期货公司的业务类型

（1）期货经纪业务

（2）期货投资咨询业务

期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，不得向客户做获利保证，不得以虚假信息、市场传言或者内幕信息为依据向客户提供期货投资咨询服务，不得对价格涨跌或者市场走势作出确定牲的判断，不得利用向客户提供投资建议谋取不正当利益，不得利用期货投资咨询活动传播虚假、误导性信息，不得以个人名义收取服务报酬，不得从事法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。

(3>资产管理业务

期货公司及其从业人员从事资产管理业务时，不得以欺诈手段或者其他不当方式误导、诱导客户：

不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺；

接受客户委托的初始资产不得低于中国证监会规定的最低限额；

不得占用、挪用客户委托资产；

不得以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖，损害客户利益；

不得以获取佣金或者其他利益为目的，使用客户资产进行不必要的交易；

不得利用管理的客户资产为第三方谋取不正当利益，进行利益输送；

不得从事法律、行政法规以及中国证监会规定禁止的其他行为。

例题：期货公司及其从业人员从资产管理业务，（   ）

A. 不得以欺诈手段或者其他不当方式误导、诱导客户

B. 不得占用、挪用客户委托资产

C. 不得利用管理的客户资产为第三方谋取不正当利益，进行利益输送

D. 以个人名义收取服务报酬

答案：ABC

3. 期货公司的功能与作用

（1）作为衔接场外期货交易者与期货交易所之间的桥梁和纽带，降低了期货市场的交易成本。

（2）降低期货交易中的信息不对称程度，最大限度地避免逆向选择的发生。

（3）高效率地实现转移风险的职能，并通过结算环节防范系统性风险的发生。

（4）通过专业服务实现资产管理的职能。

4. 风险管理制度与相关要求

（1）完善的期货公司治理结构

①期货公司独立性要求

②设定股东及实际控制人与期货公司之间出现重大事项时的通知义务

③设立董事会和监事会（或监事）

④设立首席风险官

（2）建立有效的期货公司风险管理制度

①应建立于风险监管指标相适应的内控制度，建立以净资本为核心的动态风险监控和资本补足机制，确保净资本等风险监管指标持续符合标准

②应严格执行保证金制度

③应建立独立的风险管理系统，规范、完善的业务操作流程和风险管理制度。

（3）期货公司对分支机构的管理

期货公司对营业部、分公司等分支机构的管理包括三个层次：

①期货公司应当对分支机构实行集中统一管理，不得与他人合资、合作经营管理分支机构，不得将分支机构承包、租赁或者委托给他人经营管理。

②分支机构经营的业务不得超出期货公司的业务范围，并应当符合中国证监会对相关业务的规定。

③期货公司对营业部实行“四统一”

“四统一”是期货公司对营业部实行统一结算、统一风险管理、统一资金调拨、统一财务管理和会计核算。

考点九、介绍经纪商：简称iB

1、 证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：

⑴协助办理开户手续；

(2)提供期货行情信息和交易设施；

(3)中国证监会规定的其他服务。

2、 证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

3、 2012年10月，我国已取消了券商iB业务资格的行政审批，证券公司为期货公司提供中间介绍业务实行依法备案。

考点十、个人投资者

在风险管理子公司提供风险管理服务或产品时，其可以选择的自然人客户也要符合条件，即可投资资产高于100万元的高净值自然人客户。

例题：个人投资者参与期权交易，具体条件包括（   ）

A.申请开户时委托在其委托的期货公司的上一交易日日终的证券市场与资金可用余额，合计不低于人民币5O万元

B.具备期权基础知识，通过交易所认可的相关测试

C.具有累计10个交易日、20笔以上（含）的金融期货仿真交易成交记录.或者最近三年内具有10 笔以上（含）的期货交易成交记录

D.不存在严重不良诚信记录

答案：ABD

考点十一、机构投资者

1、 在我国金融期货市场上，将机构投资者区分为特殊单位客户和一般单位客户。

2、 在我国股票期权市场上，将机构投资者区分为专业机构投资者和普通机构投资者。 

专业机构投资者包括：

—是商业银行、期权经营机构、保险机构、信托公司、基金管理公司、财务公司、合格境外机构投资者等专业机构及其分支机构；

二是证券投资基金、社保基金、养老基金、企业年金、信托计划、资产管理计划、银行及保险理财产品，以及由第一项所列专业机构担任管理人的其他基金或者委托投资资产；

三是监管机构及本所规定的其他专业机构投资者。

1、根据机构投资者是否与期货品种的现货产业有关联.机构投资者可分为产业客户机构投资者和专业机构投资者。

例题：

在我国金融期货市场上，将机构投资者区分为（   ）

A.特殊单位客户和一般单位客户

B.专业机构投资者和普通机构投资者

C.产业客户机构投资者和专业机构投资者

D.专业机构投资者和-般单位客户 

答案：A