美尔雅期货济南：2012.2.6油脂早评

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【外盘综述】
芝加哥期货交易所(CBOT)大豆3日收盘上涨，3月期大豆上涨15.4美分，收于1232.4美分/蒲式耳；3月期豆油上涨0.46美分，收于51.65美分/磅。
【信息点评】
从持仓上看，CFTC持仓显示：截止1月31日，CBOT大豆基金持仓增加多头4547至125659，增加空头1401至70271，净多头处于增加的状态；豆油基金持仓增加多头2576至70939，增加空头5780至85587，净空头处于增加的状态中。周五国内DCE市场Y1209合约量缩、仓减、价涨，前五净持仓变化4033，前二十净持仓变化6145；从会员持仓看，部分机构大量增持多头头寸，而其他部分机构大量减持空头头寸。
棕榈油方面，港口库存居高不下，主要港口库存量达70万吨左右，需求疲软，库存压力短期内难以有效缓解。
分析机构Informa调降了11/12年度阿根廷大豆产量从之前的5100降至4650万吨，调降了巴西大豆产量从之前的7200降至7000万吨。南美大豆产量的不确定性仍旧支撑着豆类市场。
春节后迎来消费淡季，国内需求还未恢复，现货走势偏弱，期货市场上方也面临一个压力。整体来说，目前豆类市场整体在朝着有利于价格上涨的方向发展，后期还要关注下周

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2012.2.6铜早评
【外盘综述】
    伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收高266.5，报每吨8596.5美元。
【信息点评】
    受美国就业数据的强劲支撑，伦铜结束回调，恢复上涨格局。美国劳工部周五公布，美国1月非农就业岗位增加24.3万个，增幅为2011年4月以来最大，商品生产领域的就业增幅为2006年1月以来最大，之前市场预估为增加15万个。美国1月失业率为8.3%，为2009年2月以来最低。
    LME铜库存自2011年10月5日的相对高位47万吨，共下降了14.6万吨之多，理论上说这在一定程度上为铜价的上涨起到助推作用。SHFE铜库存自12月开始连续增加12.98万吨至18万吨。LME铜库存减少大多注入上海期货交易所，并未真正流入下游市场，因此LME铜库存较少对铜价的支撑作用有待观察。
【操作建议】
    短期来看，美国经济略微转好、中国政府政策转向宽松，LME铜库存持续减少使得近期铜价走势保持强劲，建议前期多单继续持有。