早餐|2016年3月14日

我是牛魔王

要闻

中国公布多项数据，工业惨淡消费下滑，唯地产投资强劲。

刘士余：注册制不可单兵突进，中证金退出为时尚早。

周小川：通胀或引起对利率政策的考虑。

央行副行长潘功胜：房地产开发企业、中介机构从事金融业务违法。

“万宝之争”现重大进展，万科拟400~600亿元收购深圳地铁资产。

亚洲

刘士余：注册制不可单兵突进，中证金退出为时尚早。

周六，银监会主席尚福林、证监会主席刘士余、保监会主席项俊波答记者问。投资者最关心的莫过于，“维稳之手”证金会逐渐退出吗？“深港通”何时通？注册制时间表？引导外部资金入市？战略新兴板、新三板转板如何推进？

周小川：通胀可能引起对利率政策的考虑。

中国央行行长周小川、副行长易纲、副行长兼外管局局长潘功胜、副行长范一飞周六上午10:00出席记者会谈金融改革与发展。对货币政策、人民币汇率、外汇储备、债务问题、金融风险、金融监管体制调整等问题，周小川会如何表态？

国资委发布会实录：推进十项改革试点，加大股份制改革力度。

周六，国资委主任肖亚庆、副主任张喜武、副主任黄丹华出席记者会谈国企改革。南华早报周六称，国资委主任肖亚庆可能会在周六披露国家石油产业改革计划纲要。此外，国企“十项改革试点”落实计划还有哪些信息？

政策见效：1~2月商品房销售显著上涨，投资增速两年首次回升。

政策对于房地产推动效果正在开始显现。据统计局数据，2016年1~2月份，全国房地产开发投资同比名义增长3.0%，增速比去年全年提高2个百分点。商品房销售面积11235万平方米，同比增长28.2%，增速比去年全年提高21.7个百分点。

中国固定资产投资增速20个月来首次上升。

中国1-2月城镇固定资产投资同比增10.2%，较去年全年水平小幅回升，也结束了连续19个月来只降（或持平）不升的局面。统计局表示，这主要因为国家加快启动了一批重大工程并落实一系列“促投资、稳增长”政策，此外房地产开发投资增速回升。

中国1-2月工业增速加速回落至5.4%，创2008年11月以来新低。

中国1-2月规模以上工业增加值同比5.4%，预期5.6%，是2009年以来最差开年表现。去年工业增加值同比增长6.1%，创金融危机以来最低增速。统计局解读称，因外需低迷，出口降幅扩大；部分高耗能行业和传统行业生产增速回落；烟草行业生产大幅下降，1-2月份工业生产增速回落。

中国2月新增贷款和社会融资环比大幅萎缩。

中国2月主要金融数据全线不及预期！其中，新增人民币贷款7266亿，从1月创下的历史记录新高大幅回落；社会融资规模7802亿；M2同比增长13.3%，不及预期。新增信贷和社融规模均为预期值一半左右，且环比大幅缩减近七成，高基数是重要影响因素之一。

联手逼退宝能系？万科拟400-600亿收购深圳地铁资产。

万科公告称，深圳地铁集团将以资产注入形式持有万科股份，交易对价400-600亿元。万科还在与其他合作方协商，股票继续停牌。深圳地铁介入后，其与万科、华润的总持股或超宝能成万科第一大股东。但增发需股东大会2/3到场股东同意，宝能仅需9.07%投票权就可否决引入新股东。

继大陆之后，穆迪下调香港评级展望至“负面”。

北京时间周六凌晨，评级机构穆迪确认维持香港政府债券Aa1的评级，但展望由“稳定”下调至“负面”。香港财政司司长曾俊华表示，这是一个错误的评估。他在香港政府官网上发表声明表示：“这完全是错误的评估。事实上，现在可能是上调香港评级展望的时候。”

安邦将65亿美元买下豪华酒店运营商，将创大陆买家美国买楼最高成交。

彭博社称，黑石集团同意将旗下洲际和万豪国际的运营商Strategic集团作价65亿美元转让给中国安邦。这是安邦当年买下纽约华尔道夫酒店价格的三倍，更会是大陆买家收购美国房地产规模最大的单笔交易。黑石本打算只出售部分资产，安邦提出整个收购。

深圳二手房评估价将上调约50%，交易税大幅增加。

据财新消息，4月1日起，深圳市二手房交易评估价格会上调50%左右。这将导致二手房交易税费（包括营业税、契税、个人所得税等）大幅增加。这是近３年来深圳首次仅隔半年时间即调整房产评估价格。

A股成交量仅三千亿，创两个月来新低。

沪指周五在2800点附近震荡收红，深成指及创业板均小幅下跌，但两市成交量萎缩至仅3041亿，创两个月来新低。券商、通信、建筑等板块相对强势，石油矿业、计算机等题材跌幅居前。两市25只个股涨停，8股跌停；73只个股涨超5%，38只个股跌超5%。

在岸、离岸人民币双双涨破6.49关口，在岸汇率创年内新高。

周五人民币中间价报6.4905，上调222点或0.34%。在岸、离岸人民币目前突破6.49关口，在岸汇率创年内新高，离岸一度涨至去年12月来新高。隔夜美元指数大跌。分析师称，周四欧元大跌大升后，中国央行的判断时间不多了、空间也变小了，最可能的结果是在6.50附近进行一段时间的纠缠。

北美

追随欧股，美股大涨道指涨200点。

周五，欧股大涨提振美股高开，道指大涨200点，标普500指数涨1.2%。目前，投资者在消化上日欧央行利率决议和行长德拉吉讲话，德法股市涨超3%，银行股领涨。美油布油双双上涨超2%，黄金小幅下跌。

欧洲

欧央行强力提振，欧股暴涨逾3%。

受欧央行周四超预期宽松叠加不会进一步降息的计划影响，欧股周四走出先涨后跌的过山车行情。欧股涨幅持续扩大，德国DAX指数、法国CAC 40指数均涨近3%，意大利FTSE MIB指数涨4%。欧元短线上涨逾30点。

大宗商品、外汇、新兴市场及其它

伊朗：油价在70美元比较“合适”，日产量达到400万桶后才考虑冻产。

伊朗石油部长Bijan Zanganeh表示，在其产量达到每日400万桶后，伊朗会就冻结产能与其他产油国展开会谈。目前，伊朗的原油产量大约为每日200万桶。Zanganeh指出，低油价在长期和短期都不利于全球经济。他认为，70美元的油价较为合理。

IEA立场大逆转：油价或已触底。

IEA发布月报称，因OPEC之外的高成本原油供应减少，组织内部的产量降低，全球过剩规模缩减，油价或已触底。这和二月月报的基调明显不同，IEA当时称由于市场仍严重过剩，油价或进一步下跌。此外，IEA认为产量冻结协议上半年不太可能持续支撑油价。

中国新闻——地区及产业

1、军民融合 | 3月13日下午，习近平出席十二届全国人大四次会议解放军代表团全体会议，习近平强调，把创新摆在我军建设发展全局的重要位置，是决定我军前途命运的一个关键。

点评：国家将推动重要领域军民融合深度发展，加强国防动员建设，发展国防科技工业。“十三五”中国出台100个大项目计划，其中约有40个大项目涉及军民融合。航天军工概念股值得中线关注。关注：大立科技、天兴仪表、中原特钢、航天机电。

2、医改 | 国务院近日发布促进医药产业健康发展的指导意见。意见提出，到2020年，医药产业创新能力明显提高，供应保障能力显著增强，90%以上重大专利到期药物实现仿制上市，临床短缺用药供应紧张状况有效缓解；医药产业规模进一步壮大，主营业务收入年均增速高于10%，工业增加值增速持续位居各工业行业前列。意见要求，促进医药产业创新能力提升，推动重大药物产业化，加快医疗器械转型升级，推进中医药现代化。另外，卫计委表示，推进药品分类采购，扩大定点生产药品范围。

点评：在政策持续推进、人口老龄化加速以及居民收入提升等多重因素推动下，医药产业将迎来新的发展机遇。医药类上市公司大多业绩稳定，估值合理，是弱市中良好的进可攻、退可守的投资品种。可适当关注信立泰、华兰生物、康美药业等。

3、深港通 | 证监会主席刘士余12日表示，深港通今年肯定通。事实上，深港通在制度设计上并不存在障碍，包括额度设置、投资者准入、交易时间等都或基本参照沪港通。如今市场回归常态，资本市场改革再起航。据机构预计，“深港通”最快可能于1季度宣布，经过技术准备后在2季度启动。

点评：机构表示，港股投资者结构更国际化，对股票的定价判断更接近全球的定价体系。深港通对A股短期资金面影响不会很大，但会对6月A股纳入MSCI指数起到助推作用，并从长期上促进A股估值体系和投资风格国际化。在投资机会方面，可重点关注两个方向机会。一是高分红、低估值标的，如美的集团等。二是深市较为稀缺行业的龙头标的，如云南白药等。

4、钢铁 | 钢价在前期暴涨后近日出现明显调整，中泰证券认为这并不是下跌趋势的开始，而只是上涨中继。理由如下，地产新开工面积同比增长14%、远超市场预期，表明目前已处在需求底部右侧，下游订单逐步扩张将是中线趋势，由此导致的库存快速去化将使市场信心回稳并引发新一轮补库周期。上周社会库存下降46万吨，降速显著高于往年同期水平，再度印证需求复苏。

点评：这轮由需求扩张伴随存货重建所带来的钢价、矿价、行业利润大级别反弹不会这么快就结束，地产投资的复苏牵一发动全身，必然会进一步引发工业产出的回升，强周期行业将延续信用扩张趋势，维持中线看多基本面的观点，建议逢低做多黑色金属商品。

5、染料 | 据上证报，杭州大江东临江工业园因燃爆事故全部停产整治，园区内大型分散染料生产基地吉华集团也被停产。由于G20峰会将于今年9月份在杭州召开，此次事件将引发安全生产大整治，限产整顿使得染料行业迎来节后第二轮提价。据了解，12日起分散染料主流品种集体涨价 每吨4000元至6000元不等，最高涨幅超过20%。另外，活性染料因行业H酸龙头停产影响，也出现提价，幅度每吨近2000元。

点评：目前染料库存处于低位，3月份起纺织业步入需求旺季。下游印染业节后已出现连续提价，也为染料涨价提供支撑。公司方面，浙江龙盛拥有近30万吨分散和活性染料产能，市场份额居国内第一；闰土股份拥有近15万吨染料产能，还具备2万吨H酸生产装置；安诺其旗下有分散染料产能3.6万吨、活性染料逾2万吨。

6、新能源汽车 | 工信部部长苗圩13日表示，新能源汽车去年产销30多万辆，今年预计会比去年增长一倍以上。新能源汽车从2009年开始培育，目前已进入成长期。新能源汽车呈现出高速增长态势，代表着汽车工业产业结构调整的一个方向。目前新能源汽车发展遇到两个发展瓶颈，一是以动力电池为代表的产品端，二是以应用端为代表的充电桩等。在这两个方面，工信部已经做了安排。

点评： 业内人士表示，电动化、智能化已成为汽车行业投资主线，国家将持续加大对新能源汽车市场导入期的政策支持力度，积分交易制度、各地充电设施规划和购置补贴等政策将陆续出台。可关注三个方向机会，一是新能源汽车整车制造，如万向钱潮等，二是锂电池相产业链继续保持高景气度，可关注天赐材料等业绩增长向好公司。三是充电桩建设加速，可关注世纪星源等。

7、无人驾驶 | 据路透社，通用汽车公司日前宣布，将收购旧金山无人驾驶汽车初创公司Cruise Automation。后者一直致力于开发硬件以及可以安装在汽车上的软件，让汽车可以在高速公路上自动驾驶，而不需要驾驶员转向或刹车。通用汽车总裁称，公司计划利用Cruise Automation的技术和人才，加快其无人驾驶汽车的开发。消息人士表示，通用汽车为该笔交易支付了10亿美元。

点评：此前已有谷歌、百度等互联网巨头大力研发无人驾驶，以通用为代表的传统汽车厂商向该领域积极探索，将对行业发展起到更大的推动作用，拥有辅助驾驶技术的企业将占得先机。上市公司中，万安科技2月完成定增 ，募投项目包括ADAS（高级驾驶员辅助系统）研发；金固股份通过投资苏州智华布局智能驾驶。

8、土十条 |  环保部长陈吉宁在“两会 ”记者会上表示，按照中央的部署，环保部牵头，多个部门起草文件部署怎么做好土壤污染防治 这样一项工作。目前“土十条”文稿已经基本成熟，下一步将按照程序报批后就可以实施。

点评：前国内土壤修复产业产值仅为环保产业产值的1%左右，这一数值远低于发达国家30%左右的水平。加上政府、公众和企业等对土壤污染、食物安全、生活环境等问题的关注度越来越高，这些都给我国土壤污染修复 工作带来巨大的市场需求和想象空间，预计可形成万亿级的市场规模。涉及土壤修复的上市公司有永清环保、天瑞仪器、铁汉生态等。

9、不良资产 | 银监会主席尚福林12日在人大四次会议记者会上表示，今年工作重点之一将是提高银行的资产质量，开展不良资产证券化和不良资产转让试点以此来提升贷款周转速度，提高支持实体经济的能力。近日，央行行长周小川也表示，商业银行在贷款导向上过于粗放，金融资源的错配导致后续可能产生大量的不良资产。据最新数据显示，2015四季度商业银行不良贷款率达1.67%，连续10个季度上升，不良贷款余额已连续17个季度上升。

点评：在经济结构转型和供给侧改革的大背景下，助推不良资产管理行业成为新的市场聚焦热点，不良资产AMC或进入加速发展阶段。目前,银监会已向15个省自治区及直辖市下发牌照，另有多个省份的地方AMC已获得省政府批文或正在积极筹建，不良资AMC业务资格牌照稀缺性明显。二级市场上涉及此类业务的公司，如海德股份、陕国投A值得重点跟进。

10、互联网金融 | 中国人民银行行长周小川3月12日表示，互联网也需要加强自律管理，也要成立互联网金融协会，这个协会已经筹备了一段时间，在未来若干天会正式挂牌成立，加强自律方面的管理。

点评：互联网金融要加强监管，要通过规则和监管来引导走健康的路。互联网金融协会即将近期挂牌成立，有望刺激板块活跃，互联网金融、P2P概念股值得短线重点关注。

11、玉米 | 从全国一号文重点提及农业 供给侧改革，到两会期间上至国务院总理，下至国家粮食局局长，均对于“市场定价、价补分离”，同时给予农民合理收益，积极稳妥推进玉米收储制度改革达成共识。此外，多措并举消化粮食库存，大力支持农产品精深加工，延伸农业产业链条；调减玉米面积也成为缓解国内玉米库存压力的一种方式等也被提及。市场预计，两会结束后，对于玉米的改革很快就会推出台，有关政策的关注点主要集中在定向销售、抛储及新季临储玉米定价体系。针对玉米库存积压严重问题，业内普遍预期玉米定向销售方案将于两会过后不久出炉，主要对象就是规模玉米深加工、饲料 、酒精类企业。

点评：玉米出库给市场带来的利空效果还未完全释放，国家政策调控思路面临空前调整，玉米市场价格下跌预期空前一致。这对下游产业链形成正面提振，可关注：玉米酒精如龙力生物、中粮生化；饲料如大北农、金新农等；后期玉米价格继续下行，可关注西王食品、保龄宝等玉米深加工企业。

12、网彩 | 上证报称，经其记者核实，部分网站确已重启互联网售彩。

点评：周五高鸿股份、人民网涨幅居前。

13、超级高铁 | 美国超级高铁公司Hyperloop Transportation Technologies周四表示，该公司已经与斯洛伐克政府签订了协议，考虑在该国建设超级高铁。

点评：超级高铁被称之为第五种交通运输方式，在接近真空的管道内实现每小时760英里(约合1220公里)的高速运行，这一速度接近音速。目前的可行性方案只有真空磁悬浮 技术，列车和轨道将大量采用稀土永磁 材料。A股相关概念股可关注中科电气、中科三环等。

14、央企改革 | 国资委主任12日表示今年会加大央企重组力度，央企要加大投入航空航天 、核电 、高铁等产业，2016年将大力推进十项改革试点。

15、房地产 | 今年1至2月全国房地产开发投资同比增长3.0%，时隔两年首次出现增速回升。

市场

标普500指数收涨32.62点，涨幅1.64%，报2022.19点，创2016年收盘新高，并涨破200日移动均线切入位。道琼斯工业平均指数收涨218.18点，涨幅1.28%，报17213.31点，创2016年收盘新高，也涨破200日移动均线。纳斯达克综合指数收涨86.31点，涨幅1.85%，报4748.47点。上周，标普累涨1.07%，道指累涨1.21%，纳指累涨0.67%。

WTI 4月原油期货收涨1.7%，报38.50美元/桶，创2015年12月份以来收盘新高，上周累涨7.2%，录得连续第四周上涨。布伦特5月原油期货收涨0.54美元，涨幅1.4%，报40.59美元/桶。COMEX 4月黄金期货收跌13.40美元，跌幅1.1%，报1259.40美元/盎司，上周累跌0.9%。

富时泛欧绩优300指数收涨2.71%，报1347.26点，上周累涨0.2%。德国DAX 30指数收涨3.51%，报9831.13点，上周累涨0.7%。法国CAC 40指数收涨3.27%，报4492.79点，上周累涨0.81%。英国富时100指数收涨1.71%，报6139.79点，上周累跌0.96%。

沪指收报2810.31点，上涨0.2%，成交额1284.5亿元。深成指收报9363.41点，下跌0.29%，成交额1756.6亿元。创业板指收报1934.87点，下跌0.11%，成交额479.1亿元。
华尔街见闻