期货套利，对冲，学习资料汇总贴

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-7 17:07:12

研究了一段时间合约套利,作出的策略靠死拿单在小的波动上几乎单单盈利,一旦往不利的方向大幅度持续走,顶不住会暴仓.
如果用止损的话,小波动的胜率马上下降.
暂时找不到合约套利的全局性方法.如果要依赖天赋机智之类,又不能提升到系统一致的层面,终归不敢用.3个月前有个期货公司副总玩套利把他自己的800万变成60万,一见面就抱怨历史统计的经验没起作用.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-7 17:33:16

没太敢继续研究,华尔街2个大的对冲基金做天然气合约差价尚且暴仓,人家的技术力量何等雄壮.
前天论坛里讲述师徒三兄弟故事里面,"魏波刚来的时候，团队里很多人栽在了当时的豆粕上，大家或多或少都在抗单子，魏波觉得很不对，但是摄于大哥和其他老成员的权威不敢提出来，但最终的大幅亏损证明他的直觉是正确的。"
结合更早期贴子里面提到的"套利团队合约价格差预测错误,老总果断下令砍单止损500万",说明也没啥好办法对付"套利时候价格差往不利的方向大幅度持续走"这种现象.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-7 18:06:23

谢谢.许哲找到了对冲套利的哲学模式,非常厉害.在这个哲学模式基础上他任意变化,把把不是失中,随心所欲.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-8 08:48:41

先研究研究,找机会给无形当徒弟去,有料.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-9 07:03:33

这2天多查找了一些资料,十分惊讶.套利的水很深,有的业内大腕早已经掌握一些非常本质的模式.
无形的资料内容有些杂乱,核心思想不突出,这是金融学术传播的通例.讲核心理论的,往往具体技术兜圈,讲具体经验的,往往核心模式隐藏.和中学教科书牛顿力学到滑轮铲车起重机的教学模式很不一样.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-9 07:10:01

假定同样的钱投入市场,套利和单边,到底谁的收益高?这是一个过去从未思考过的问题.天经地义的先入为主,恰如伽利略之前重的东西比轻的东西落点快一样,没有经过逻辑推论的直觉往往不可靠.
还有一些古怪地观察结果,因为没有形成完整结论,而且传播影响不小,暂时先放着.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-9 07:27:19

造成先入为主,诱引和搅乱入市者头脑,让他们作出错误判断,布局谋篇从最开始的潜藏假设来设计.之后入市者通过自我学习自我升华,往往只能修修补补靠许多局部的小经验小技巧来拼凑.
这是金融界学术传播的大氛围,诡秘狡诈暗藏在冠冕堂皇之下.套利资料也不例外.
在看到一篇基金总裁访谈录中,总裁大致介绍他的套利情况,这种可以公开的介绍中,他的寥寥几句是真话大实话,才明白业内大腕果然有料不是白给的.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-9 07:49:29

对冲型的操作也很方便将海内账户的钱到海外账户,只需要操作比较准确(普通人不可能太精确),就不会做反了把海外的钱进海内.便捷形和安全性高.到处找高手的公司一般和三教九流打交道,提供金融人才和操作也许是业务之一.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-9 11:10:49

合约套利型的操作有系统性缺陷.在整个对冲范畴中地位不会太高.可以从一个类伽利略的理想实验简单分析出来.
从现实发生的已知情况来看,操作合约套利的需要很多经验和技巧,一般来说,技巧在金融是毒药,不到万不得已尽量少用.
从类伽利略理想实验中可以获知,一致性的核心模型在合约套利中不存在,使用技巧是无法避免的.尤其这许多技巧需要建立在经验统计基础上

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-9 11:26:54

有一个一目了然却意义非常重大的现象:世界上同时存在很多不同的商品交易品种,不是只有一个品种.
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hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-9 22:15:44

我申请入群.
建议大家一起多收集对冲方面的资料.
套利在对冲范畴内是很小一块.同品种合约套利不可能存在一致性获利方法,这种系统性缺陷使得地位不高.
已经证明单边只是对冲的退化特例,并且在交易获利-------这个利益熵的流向过程中处于不利地位,在不等式较弱的右端.
结构对冲可以形成品种数量和方向的系数序矩阵.世界上那么多多冲基金不是白叫的.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-9 22:28:36

还有一个需要暂时这挂在理论研究上,和世纪操作不紧密相关的课题:为啥世界上有那么多交易品种?他们的来源，地位层次，相互关系，都是啥意义，啥表达。。。。。。。。。。。

虽然一下子用不上，但是真的能深入的话对操作也有很大助益。

有些品种强弱关系有周期跟随的规律，10多年前有人靠这个做日元法郎对冲，吃的好。有人靠这种研究迅速发现铁汇套利和比特币价值，马上捞到。

从宏观角度考虑问题，不需要太狠的战术本领，也能稳稳当当吃饭

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-10 19:48:32

晒不黑发表于 2016-10-10 11:22
关于学习套利知识——我的重要观点
学习可以 ...

合约套利不存在一致性获利模型,单边是对冲的退化特例,单边和对冲到底谁的收益高,这些结论已经大白话地出来,很够价值了,提供给别人证明或者批判.利润来自于合于总体事物的本相,吻合金融市场总体的本来面目,由市场的存在和运动本身提供,操作只是取其镜象,"用事物本身和光绘画的艺术"(照相机起源简史).
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世界上总有些人云淡风轻,从容自在,甚至气概宏伟,进退自若,至少靠金融市场很快乐很洒脱.他们是有共性的.

写的东西删了一部分,没法写....................

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-10 19:51:31

晒不黑发表于 2016-10-10 11:22
关于学习套利知识——我的重要观点
学习可以 ...

"择时、择市、择品种，最好结合其他方法，并且要单独制定风控，这就是“高效”的使用。",拿历史数据回测下,很快发现需要一致性统一,结果做统一处理之后,那些"择时、择市、择品种，最好结合其他方法，并且要单独制定风控"的手法多数被洗掉了,有内在逻辑冲突.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-12 16:24:53

最难的问题,单边和对冲到底谁收益高.
这两天紧张的要命,大量查阅和思考.这个问题如果大致解决的话,那么基本上真的算入门了.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-12 16:40:18

累的够呛,走路都打飘了.
找到一些结论,单边和对冲都需要依赖混沌的活性,相比单边,对冲只要越靠拢中性那么混沌的深度可以更高.
更高的混沌深度,提供了类似复杂生命体的活力,活力大于单品种.
任何表面不相关的品种都可以做对冲,比如欧元和螺纹钢是通过隐含的国际政治经济美元石油等等在深层次相关的.
这个深度导致的混沌大于单品种的混沌深度.
对中性的刻画.黄金和白银的对冲偏离中性而更靠近左侧,虽然比单独白银的合约套利居中一些.单独白银的合约套利更左边是主力合约对主力合约套利,这种无用功的术语叫做"锁仓"

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-12 16:45:54

利润的产生过程来自于求解混沌的进程,先有混沌再有利润.现实世界简单线性的金融产品不存在,如果这个产品的混沌活力不足以吞噬大部分市场参与者的话,那么没有营养滋补不断失血的后果是这个产品将自动消亡.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-12 16:51:29

一目了然看对冲走势,显然波动幅度大于单边.波动幅度更大说明能量更大更容易冲动失衡.利润来自失衡.对冲构造的原则之一,不断加强结构的活力,加多冲动失衡的时间,打破单边一般85%在震荡的常规现象.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-12 17:00:14

结构对冲比较复杂.一方面需要加多冲动失衡的时间,另外需要结构尽可能的简洁.如美元对港币这种次生的品种是一定要洗掉的.美元指数和黄金的高度相关性如何取舍比较头疼.最终在尽量简洁的情形下建立尽可能的完备性,能刻画较封闭体系.

hhhhhhgfgrtt · 发表于 2016-10-12 17:15:35

结构对冲,积性与和性的不同形式,相关研究还比较复杂.削掉单边85%的震荡特质,需要参与对冲品种的混沌参数能够互相渗透.但是我们在操作求取利润的时候,操作形式却是简单线性的:一些动态开多,一些动态开空,利润合计于+-.