橡胶、螺纹、塑料早评

期货小妹

塑料、螺纹、白糖早评 2011.11.25
塑料：
  昨日国内PE行情波动较大，现货市场跌势不改，基本维持震荡阴跌的态势。欧元区债务危机拉空效应继续走浓，国债收益率走高威胁欧元区整体经济稳定。国内PE行情受经济面影响尤为明显，大环境的看空，PE市场难以独树一帜。国际原油价格的高位震荡，石化的成本压力凸显，但由于部分石化企业库存量的持续走高，市场受其压力较大。低迷另一主要原因在于疲软的下游需求，工厂采购继续减少，工厂对于后市的悲观心态，促使市场实际成交表现萎靡。目前主流现货价格普跌百元至9200-9400元/吨。
从资金流向看，周四换手率为458%，周三换手率为356%，换手率小幅走高，多方攻势或持续。   
基本面看，国际市场欧美债务缠身，国内股市、期货连续下跌，市场气氛普遍承压。PE各品种市场主流报价均小幅下探，线性市场未有减轻，市场需求冷淡，商家多数看空，周中线性进口价格跌破1200美元/吨关口，但相对于快速下滑的国产货源而言，倒挂幅度有增无减，对进口货源将产生一定抑制作用。但由于近期国内外装置检修较少，欧美市场需求降低，部分货源或会流入中国市场，将促使港口库存水平不会降低。因此供应压力依然不容乐观。
近两日中油华北持续下调挂牌价格，预计下旬结算价下降将成为事实，对市场心态的影响呈负面。目前中油华北挂牌价格处于9400元/吨一线，而华北地区现货价格处于9400元左右，因此中油华北的近日结算价预计不会低于9250元/吨，对现货商持续施加出货压力。
无论从石化到市场最后到下游工厂，今年整体的利润相对于去年下滑较明显，宏观面的阴云密布，对于市场起到了明显的抑制作用，商家参与市场的操作信心大幅减弱，目前多以随行就市出货为主。工厂订单的减少，也使得今年中小型工厂的生存面临考验。预计市场信心很难短期修复，压力将在中期内持续消化。
整体看，由于近月期货价格的倒挂，对于套保商提出超强考验，为使自身避免尴尬局面，减少库存是首要目标，因此后期的春节备货行情可能不会顺利实现，或根本不会出现，因此在期现倒挂的环境下将不会形成囤货心理，除非逆转局面。因此，后期行情将在震荡中承压，短期反弹只会迎来为规避风险的企业跑步入场的时机。
技术面看，价格昨日探底回升，持仓继续大幅减少，但多头人气得以恢复，预计价格还有上冲动力，但不可过分看高，预计强阻力区域将在9600-9700之间，操作上还可以9400的支撑向上看，尽量缩小止损。

螺纹：
     周四1205合约价格大幅低开后略作震荡后价格继续回落，之后处于低位偏弱震荡整理的的格局，直至早盘休盘后价格开始快速上涨，午后开盘价格高位震荡回落，收盘时价格继续上行。今日最高上涨至4079元/吨，最低下探3995元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价持平，收至4073元/吨；全天成交128.5万手，比上一交易日大幅放量，增加40.1万手。全天持仓净减30728张，资金净流出约1.84亿元。
从现货的情况看，24日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4555元/吨，较上一交易日价格下跌9元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4560元/吨，较上一交易日价格下跌9元/吨。在炉料方面24日印度63.5%品味粉矿价格147美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格137美元/吨，较上一日价格下跌3美元/吨。
宏观信息：惠誉评级周四在最新发布的报告中表示，目前葡萄牙面临着巨大的财政赤字、该国所有行业存在着高额债务负担，并且其宏观经济前景较差，这些意味着葡萄牙ZF的主权信誉已经不再与投资级相一致，因此其将对葡萄牙ZF的信用评级从“BBB-”下调一格至“BB+”级，这使得葡萄牙ZF的信用评级处于垃圾级水平。
银行业高管人士周四称,央行可能在明年首季调降所有银行的存款准备金率.此前有传闻称,全球经济快速降温可能导致北京当局放松货币政策。中国央行自7月中旬以来一直没有出台明显的货币紧缩措施,担忧会在欧债危机损及出口之际阻碍经济增长。今年的中央经济工作会议料将于未来几周举行。这是中国最高决策层在每年年底举行的最高规格经济会议,将敲定第二年经济政策规划和目标蓝图。
从技术上看，指标MACD中，平滑线开始平向运行，DIF有向下的迹象，红柱较上一日小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线继续向下发散运行，K线和J线向上掉头；在K线上，螺纹低开下行后掉头向上，收盘呈带有较长下影线的中阳线；在形态上，螺纹在4000的整数关口获得支撑，短期震荡行情依然延续。
所以笔者认为由于惠誉降评葡萄牙主权债务评级，使得欧洲债务危机的阴霾依然在市场上笼罩，其次市场对明年首季下调存款准备金的言论过分反应，但实际政策仍不明朗；技术上螺纹在4000的整数关口获得支撑，短期震荡的格局依然延续；操作上螺纹1205合约下行趋势不改，短期仍需关注4088附近的压力位，逢此价位空单可持续介入。

白糖：
美盘感恩节休市，伦敦糖报收602.6美元，跌2.8美元/吨。郑糖持仓下降3万手，市场探底之后开始反弹，产区现货大幅下调至6900元，成交量开始走强。
广西已有12家糖厂开榨，数量和榨能均明显低于去年，预计11月新糖产量将较去年低10万吨左右，产能释放仍需要等到12月份。
郑糖小时图DIEF线下降至-83的极低位后超跌反弹，KDJ线金叉后发散，但整体仍处在50的中轴线一下，显示市场走强但仍需要缓冲下跌惯性。反弹能否持续需要关注6370-6410区间的价格运行情况。周末现货市场成交量将对下周期价有较大影响，现货价格处于年度低点，郑糖的趋势性下跌或将告一段落。
今日操作参考区间6320-6420，注意尾盘空单动向。

期货小妹

   塑料、螺纹、白糖早评 2011.11.28
塑料：
  国内PE市场持续阴跌，早间LLDPE期货小幅高开，盘中横盘整理，对于现货起到短暂支撑作用。市场整体成交不佳使得商家信心不足，市场多以低价零星成交为主。欧元区债务危机的恶化，使得市场难有较大转变。石化目前迫于库存的较大压力，多纷纷下调出厂价格，市场整体价格水平也有所下滑。工厂的需求跟进缓慢，难以形成对现货市场的有力支撑。LLDPE主流报价维持在9100-9300元/吨，部分地区报价9000元/吨已经突破。
从资金流向看，周五换手率为370%，周四换手率为458%，换手率小幅下降，多头反攻无底气。
基本面看，目前石化均纷纷下调挂牌价，中油华南率先出台结算价至9250元/吨，预计近两日石化各大区将陆续出台下旬结算价，而价格预计维持在9200-9250元/吨的机率很大。那么对于现货市场的支撑肯定存在。
农膜厂家库存目前保持正常水平，订单接收依然偏淡。随着农膜价格的阴跌，农膜下游经销商抄底意向初现，询盘增多。目前农膜厂家生产多以南方用膜为主，云南甘肃生产保持较为理想态势，河南河北及江浙一带有南方订单厂家，开机率维持相对高位。华北地区开机差异较大，部分地区停机状态，部分企业开机维持50%-60%，但厂家反映后续订单跟进不佳，生产或将逐步转淡。
整体看，农膜需求有一定钢性，但中间商的需求却被经济层面压制，加之近日现货价格的走跌，买涨不买跌的心态将继续影响市场需求方。但考虑到现货价格的走跌，石化继续结算挺价，市场不能聚集看多人气，价格震荡回落将变得可能。
技术面看，期价低位震荡徘徊，短中周期图形中的均线系统呈空头趋势，价格不易扭转弱势局面，建议逢高空的思路对待

螺纹：
     周五1205合约价格小幅高开后快速回落，之后价格震荡企稳，展开高位震荡并略有上移，，午后开盘价格高位震荡回落创出全天的低点，收盘时价格收复此前的跌幅并略有上移。今日最高上涨至4069元/吨，最低下探4028元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨7元/吨，收至4045元/吨；全天成交80.4万手，比上一交易日大幅缩量，减少40.2万手。全天持仓净减3568张，资金净流出约0.22亿元。
从现货的情况看，25日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4548元/吨，较上一交易日价格下跌7元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4552元/吨，较上一交易日价格下跌8元/吨。在炉料方面25日印度63.5%品味粉矿价格146美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格136美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨。
宏观信息：标普在25日发布的一份声明中表示，将比利时的长期主权信用评级由“AA+”下调至“AA”，评级展望为负面，比利时经济增长可能减速、金融市场受到欧洲债务危机严重影响以及ZF债务高企是其下调比利时主权信用评级的主要理由。部分投资者担心，欧元区债务危机的现状可能会加大该地区经济衰退的可能性，进一步加重投资者的担忧情绪。
钢市动态：纵观全国市场，本期全国24主要市场螺纹钢库存量为503.22万吨，减少5.91万吨；线材库存量为94.44万吨，增加0.46万吨，中厚板库存量为144.05万吨，增加1.03万吨。全国钢材库存量已连续数周环比下降，本周下降幅度开始放缓，个别品种略有上涨，目前不少市场已经资源规格不齐，低库存再度成为对市场走势的明显支撑。
从技术上看，指标MACD中，平滑线开始平向运行，DIF有向下的迹象，红柱较上一日继续小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线继续向下发散运行，K线和J线开始平向运行；在K线上，螺纹高开低走收盘呈带有上下影线的小阴线；在形态上，螺纹遭遇5日均线的压力向下调整，但并未完全吞没上一日的阳线，短期价格震荡的格局延续。
所以笔者认为由于比利时主权债务评级下调，欧洲债务危机依然处于恶化的过程中，推动了美元的避险因素，其次全国库存大幅下滑，个别品种的钢材规格不全对价格构成一定支撑，技术上螺纹遇5日均线压力回调，短期价格偏弱的格局依然延续，操作上螺纹1205合约震荡下行趋势不改，短期仍需关注4060附近的压力位，逢此价位空单可持续介入。

白糖：
欧债危机、印度出口最终或达400万吨等消息继续施压市场，ICE原糖3月合约跌19点收于22.90美分，麦格理银行称年末或跌至20美分以下。
郑糖周五尾盘未能企稳继续下跌，现货周末广西中间商报陈糖6800、新糖7050元，本周开榨厂家将明显增加，新糖价格能否稳定，将影响买方采购心理。持仓方面空头有所减仓新多开始入场，目前期价接近现货公开成本价后下行阻力加大，技术上小时图KDJ线死叉，日线MACD快线跌至-100以下。
宏观面下月中央经济会议召开，稳增长将取代控通胀成为首要任务，市场波动性加大，今日参考操作区间6230-6330，注意持仓变化。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.11.29
塑料：
周初开盘，原油市场领涨期货高开，现货市场企稳，多数石化结算后定价销售支撑交投信心。市场货源较正常，买卖双方对后市预期不佳，谨慎心态浓厚。LLDPE市场低端报价小幅抬升，主流价格徘徊在9200-9400元/吨，高价货成交遇阻，成交放量有限，等待石化月底新挂牌价格指引。
从资金流向看，周一换手率为416%，周五换手率为370%，换手率小幅提升，多头动力明显，价格还有冲高可能。
基本面看，石化昨日陆续出台结算价，华东价格偏低至9200元/吨一线，华北华南地方多维持在9250元/吨一线，与现货价差基本不大。结算后基本对目前市场货源的成本支撑已经锁定，现货恐慌抛售不多。
线性价格的波动对农膜厂家利润影响较大，目前厂家库存情况正常，储备意识偏弱。农膜行业整体开机情况不理想，除云南及甘肃等地生产保持较旺势头外，其他地区开机率均有不同幅度的下滑，棚膜需求后期或将进一步转弱。随着原料的逐步走软，农膜价格追随原料跌入相对低位 ，下游农膜经销商地膜储备意向初现，地膜厂家开工率较前期略有提升，但较去年同期相比，订单依旧不理想。
整体看，前日现货价格出现恐慌性下探，市场信心不会短期凝聚，现货价格的上涨多受IMF拟向意大利提供援助及中东局势担忧影响。昨日期价放量上行也是短期“力”的体现，但并没有“气”，在没有市场人“气”的配合下，价格冲高也站不牢固。
技术面看，前期小盘整在昨日出现了向上突破，并在9600-9700的区域内日内遇阻回落一次，但尾盘的再次走高为今日继续上攻打下了短暂基础，预计价格还有冲高动力，但高开幅度会成为我们操作的关键，如保守操作，我们认为价格在上冲至9800-9900之间可作为开空的理想点位。 但不宜追涨。

螺纹：
     周一1205合约价格小幅高开后快速回落，之后价格快速拉升至高位震荡，早盘休盘结束后价格继续上涨创出全天的高点，午后开盘价格高位震荡回落，收盘时价格处于全天均价附近。今日最高上涨至4102元/吨，最低下探4050元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨37元/吨，收至4084元/吨；全天成交85.0万手，比上一交易日小幅放量，增加46258手。全天持仓净减30258张，资金净流出约1.86亿元。
从现货的情况看，28日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4543元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4548元/吨，较上一交易日价格下跌4元/吨。在炉料方面28日印度63.5%品味粉矿价格144美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格134美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨。
宏观信息：中共中央ZZ局常委、国务院副zhongli李克强近日在召开保障房建设现场座谈会指出，要继续扎实推进保障性安居工程建设，把好质量安全关、公平分配关，更好地发挥保障房建设惠民生、稳房价、扩内需、促发展的多重作用，李克强强调，当前房地产市场调控已取得一定成效，但仍处于关键时期，要坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施，进一步巩固调控成果。
持续恶化半年多的叙利亚国内局势，正由和平抗议迅速转变为“武装起义”式的军事对抗，美俄两军的航空母舰出现在同一个区域，叙利亚危机有可能引发美俄两军20多年来首次公开、大规模的军事对峙，周边的以色列、约旦和土耳其3国军队都已宣布进入战备状态。
从技术上看，指标MACD中，平滑线开始平向运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线继续向下发散运行，K线和J线开始向上掉头运行；在K线上，螺纹高开高走收盘呈带有上下影线的中阳线，在形态上，螺纹上方受制于10日均线的压力，短期螺纹弱势震荡的格局不改。
所以笔者认为由于叙利亚局势的恶化，地缘ZZ因素主导市场的变化，但消息的炒作难以有持续性，其次国务院副zhongli李克强强调坚持实施遏制房价过快上涨的政策措施，明年对房地产调控的持续性依然存在；技术上螺纹在10日均线附近受到压力，短期螺纹短期螺纹弱势震荡的格局不改；操作上螺纹1205合约震荡格局不改，仍需关注4100附近的压力位，逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
对欧债磋商预期乐观，美联储将购买抵押证券向市场注入5450亿美元流动性，外糖涨22点收于23.12美分。巴西中南部11月上半月产糖126万吨，较去年同期减少20万吨，目前产量已达3050万吨，预期总产量3080万吨，低糖价刺激糖厂转而生产酒精。
郑糖在前低附近企稳震荡，多头主动减仓导致总持仓逐步减少，现货下调后成交开始回暖，广西昨日又有6家糖厂开榨，预期新糖上市量和成交量将逐步活跃。
技术上小时图逐步反弹到多条均线的粘合压制处，继续上行需要宏观面支撑，今日参考区间6330-6410，关注6350能否有效站稳。趋势性下跌之后市场需要时间消化获利盘，操作宜日内为主。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.11.30
塑料：
国内PE市场报价大稳小动，波动不大。虽然隔夜原油在众利好因素提振下走高，但LLDPE期货开盘依旧下行，加之石化停销结算，商家难改悲观心态，多稳价开盘积极走货为主。下游工厂询盘依然清淡，多观望市场，谨慎操盘，成交难有改观。目前国内线性主流报价在9300-9400元/吨，但成交普通稀少。
从资金流向看，周二换手率为377%，周一换手率为416%，换手率小幅下降，多空交投僵持。
宏观面，国际货币基金组织IMF成了备受瞩目的救命稻草。此前，有关意大利可能从IMF获得6000亿欧元贷款的报道推动欧洲股市周一强劲反弹。截至9月底，IMF拥有的资金总计为6300亿欧元，主要由成员国提供，但不能用于发放新贷款的黄金储备和现有贷款占去1600亿欧元，与波兰等国签署的灵活信贷安排占去1450亿欧元，另外还有450亿欧元的缓冲资本，这样算下来，只有大约2800亿欧元可用于发放新贷款。将这笔钱全部提供给一个国家也不现实，这样做会让IMF陷于资金枯竭，无力救助其他国家，IMF充其量只能给意大利提供部分援助，指望IMF创造金融奇迹，更多的是一厢情愿。
基本面看，临近月底，石化已陆续对货源结算，商家多关注月初的挂牌价格，但预计挂牌价格与本月相差不大，结算价重要性更高。
目前市场货源的普遍成本维持在9200元/吨之上，而1月合约价格今日也收在9200元的位置，从交割的压力看，1月合约的注册仓单维持在27000手左右，之前期货贴水时大部分套保盘平仓，那么目前的手数对应的供应量只有十几万吨，对现货市场压力不太大。
整体看，近月合约已与现货价格持平，后期卖出套保与仓单注销压力已不大，对行情影响维持中性，期价后期走势的关键在于春节备货行情是否能出现，在目前看，人气已经涣散，没有任何征兆，价格多呈震荡，无单边预期。
技术面看， 价格短期底部基础不牢固，长期均线系统空头趋势压制仍在，但短期均线转换为多头，价格短期上涨的可能性存在。谨慎判断，我们认为价格上冲开空的策略会降低风险，目前价位追涨杀跌风险较大。

螺纹：
     周二1205合约价格小幅高开后略作休整，之后价格快速拉升至高位并创出全天的高点，随后价格展开高位震荡，午后开盘价格依然延续高位震荡格局至收盘。今日最高上涨至4132元/吨，最低下探4086元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨46元/吨，收至4125元/吨；全天成交107.9万手，比上一交易日大幅放量，增加22.9万手。全天持仓净减83286张，资金净流出约4.84亿元。
从现货的情况看，29日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4542元/吨，较上一交易日价格下跌1元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4544元/吨，较上一交易日价格下跌4元/吨。在炉料方面29日印度63.5%品味粉矿价格143美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格132美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨。
宏观信息：昨日有传闻称IMF将提供4000亿到6000亿欧元救助意大利，此外，还有传闻称德国将联合AAA评级国家共同发行债券，但不久这两条传闻就被IMF与德国否认。目前市场都在关注欧盟财长会议，投资者即期望欧洲的政策制定者们拿出有效方案防止危机的蔓延。
钢市动态：中钢协11月28日发布最新统计数据显示，11月中旬重点统计会员企业粗钢日均产量为148.4万吨，预估全国粗钢日均产量为166.37万吨，均较11月上旬基本持平。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线开始向上交叉运行，K线和J线开始向上突破D线；在K线上，螺纹高开高走收盘呈中阳线；在形态上，螺纹强势突破10日均线和30日均线的阻力，短期螺纹有望延续强势格局。
所以笔者认为由于投资者期望欧盟财长会议期间欧洲的政策制定能拿出有效方案，造成短期宏观环境的偏暖；其次从盘面看螺纹1201合约和1205合约中间的价差处于不合理的范围，1205有向近月合约靠拢迹象，技术上螺纹强势突破均线的压力，短期螺纹有望延续强势的格局；操作上螺纹1205合约延续震荡反弹格局，仍需关注4108附近的支撑位，逢此价位多单仍可积极介入。

白糖：
美国消费者信心指数高于预期，市场期待欧元区财长会议结果，ICE原糖随商品上涨37点至23.49美分。
国际糖业组织称未来两到三年糖价会维持在21美分之上，因为印度和远东地区的消费持续增长。
郑糖尾盘回升至6350关键位置， KDJ小时图连续站上多条均线，日线金叉，MACD绿柱线缩短，前期多空主力席位仍未明显平仓，目前震荡格局要想打破仍需借助宏观面未来的走势。
明后两日公布官方的采购经理人指数以及产区新糖产销量，市场或相对平静，或仍参考股指走势。现货销售价格企稳后，销售量仍维持一般，近月合约走强需要远月带动。
今日操作参考区间6340-6410，日内为主，注意持仓变化。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.01
塑料：
国内PE市场报价基本平稳，商家随行出货意向明显，但市场交投气氛并不理想，实盘观望心态较为明显。受美国消费者信心指数飙升，伊朗与西方冲突等利好提振国际原油走高。但LLDPE期货开盘震荡下行，现货市场受油价支撑趋于平稳。加之石化月底停销，商家心态较谨慎，多稳价积极出货为主。LLDPE现货销售并不理想，商家多延续前日报价走稳为主，下游工厂继续持币观望，实盘改变不大，但零星成交依然存在。目前国内线性主流报价在9250-9350元/吨。
从资金流向看，周三换手率为397%，周二换手率为377%，换手率波幅不大，多空交投僵持，以震荡为主。
宏观面，中国央行周三表示，将从12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行自2008年12月以来首次下调存款准备金率，目的是在全球经济剧烈波动之际提振流动性和扶持国内经济。
基本面看，月初石化多改结算价为挂牌价，挂牌价较11月份普遍下降200元左右，与现货市场价格低迷有关，对于后期价格走势无任何方向性指引。
原料价格稳定波动，目前厂家库存情况正常，储备意识偏弱。农膜行业整体开机情况不理想，除云南及甘肃等地生产保持较旺势头外，其他地区开机率均有不同幅度的下滑，棚膜需求后期或将进一步转弱。随着原料的逐步见底，农膜价格追随原料跌入相对低位 ，下游农膜经销商地膜储备意向初现，地膜厂家开工率较前期略有提升，但较去年同期相比，订单依旧不理想。
整体看，汇丰控股对于中国制造PMI值的预测基本符合国内经济状况，预计今日PMI低于50已成定局，这也是昨晚决定下调存准率的原因所在。但对于昨日股指的暴跌，反映的不一定是对今日PMI值的预期，更多的可能是技术面修正。由于PMI数据是对于过去时间的统计，对于我们预测未来意义不是很大， 但数值的下降带来的宽松预期是我们关注的焦点，这对后期行情走势有一定影响，但全球经济形势更为关键，因此，PMI数据以及存准率的下降对行情的走势影响将体现在投资者心理上，并不会短期渗透入经济实体。
技术面看，经过近期的震荡盘整，小时图中形态上形成三角型，有突破的可能性，操作上背靠9400买入的思路对待，止损位9400。假设价格高开幅度较大不建议追涨，而放空比较好的选择在9800-9900元/吨之间。

螺纹：
     周三1205合约价格小幅高开后略作休整，之后价格快速拉升至高位并创出全天的高点，随后价格高位震荡回落，临近早盘结束开始加速下跌，午后开盘价格依然跌势，但跌幅放缓以低位震荡收盘。今日最高上涨至4139元/吨，最低下探4070元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价下跌40元/吨，收至4125元/吨；全天成交99.6万手，比上一交易日小幅缩量，减少83472手。全天持仓净增6252张，资金净流入约0.39亿元。
从现货的情况看，30日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4540元/吨，较上一交易日价格下跌2元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4542元/吨，较上一交易日价格下跌2元/吨。在炉料方面30日印度63.5%品味粉矿价格143美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格132美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：中国人民银行决定，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行21.0%和17.5%的存款准备金率。这是近3年来，中国存款准备金率首次走出“上调”区间。
标普宣布，根据银行业评级新标准，已经对全球37家主要金融机构的评级作出调整，宣布下调15家全球银行的信用评级，同时维持20家银行评级不变。其中包括下调美国银行、花旗银行、高盛集团、富国银行、摩根大通银行和摩根士丹利等美国大金融机构的信用评级。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线开始向上交叉运行，K线和J线开始向上突破D线；在K线上，螺纹高开低走收盘呈中阴线，在形态上，螺纹阴线完全吞没上一日的阳线，短期空头格局略微强势。
所以笔者认为由于标普下调全球37家主要金融机构的评级引发市场的恐慌情绪导致昨日盘面的下跌，但是隔夜中国央行意外下调存款准备金0.5个百分点，表示货币政策微调转向宽松的开始；虽然盘面技术上处于下跌的形态，但基本面情况的改变会促使价格上涨；操作上螺纹1205合约延续震荡反弹格局，仍需关注4218附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
中国下调存款准备金率，欧美联手向市场注入流动性，ICE原糖涨20点收于23.69美分，较最高点有所回落。Czarnikow称本榨季印度因国内需求增长，出口或低于上榨季的300万吨，市场预期为出口400万吨。
广西中间商陈糖报价6950元，糖厂新糖报价7050元，价格企稳后采购逐步正常。盘面持仓稳定但成交低迷，由于期价在糖厂成本价附近，昨日白糖相对抗跌。
技术上小时图KDJ线回落至超卖区，MACD线仍保持回升但处于0轴之下，今日在宏观带动下高开后，能否站稳6370并打破下降趋势线比较关键，参考操作区间6340-6410，预计近期6400一线震荡概率较大，可依此思路日内操作。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.02
塑料：
国内PE市场依然疲软，市场价格变化不大，商家出货难有改观。昨日央行近3年内首次下调商业银行存款准备金率，这一信号预示着市场流动性再次得到释放。美联储携欧美6大央行对于临时性美元流动性互换利率下调50个基点，由此全球流动性也有所增强。因此，早盘期货大幅高开，但并未得到买盘认可，整日震荡回落为主基调。从昨日市场的表现来看，此轮利好因素的支撑，并没有对现货市场提振多少。月初石化销售大区多数挂牌销售，市场整体价格水平受到支撑。主流现货价格维持在9300-9400元/吨之间。
从资金流向看，周四换手率为337%，周三换手率为397%，换手率波幅不大，多空交投僵持，以震荡为主。
宏观面，根据美联储昨日发表的声明，该行决定“携手”加拿大银行、英国银行、日本银行、欧洲央行及瑞士国民银行在流动性方面加强合作力度，自12月5日起一起下调现有美元流动性互换费率50个基点，以缓解市场流动性压力给家庭和企业带来的冲击，从而刺激经济复苏。此外，美联储将再度延长与上述5家主要中央银行的临时性美元流动性互换协议至2013年2月1日。此举旨在保证各国央行向海外金融机构提供所需的美元流动性，以缓解欧洲债务危机带来的压力。
基本面看，农膜厂家目前库存正常，棚膜生产的逐步转淡加上地膜储备启动不佳，令农膜厂家储备原料的意识偏弱。农膜行业整体开机不理想，除华南地区仍能保持较旺的生产势头外，其他地区农膜厂家开机率均有所下滑。甘肃地区农膜厂家ZF招标订单暂时完成，厂家短暂停机，后期仍有望保持平稳生产。华北及东北地区农膜储备初步启动。
整体看，原本欧洲银行这几周获得美元的成本和难度均有所增加，而六大央行的这个举措让它们通过欧洲央行获得美元的成本降低。金融危机期间曾使用过货币互换，但随着2010经济的好转一度被暂停，随后欧洲出现债务危机又重新使用，但期限已过。昨日重新提起货币互换，并降低互换费率50个基点，更多显示的是主要经济体合作的决心和预期，这招更像是个泄压阀，而非一次直接的行动，对于解决欧洲的根本性问题起不到什么作用。不过，它让欧洲银行获得外汇的成本和难度双双降低，在决策者寻找解决办法期间可为市场减轻压力。
技术面看，昨日价格高开幅度超出我们预期，但9800-9900之间的压力预计今日还会继续体现，操作上可在冲高的过程中轻仓试空，不可追涨杀跌，等待好的价格出现尤为重要。

螺纹：
   周四1205合约价格大幅高开后价格快速回落，随后早盘价格均在高位震荡整理，午后开盘价格依然震荡整理的格局至收盘。今日最高上涨至4247元/吨，最低下探4156元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨70元/吨，收至4174元/吨；全天成交102.3万手，比上一交易日小幅放量，增加27256手。全天持仓净减35132张，资金净流出约2.24亿元。
从现货的情况看，1日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4544元/吨，较上一交易日价格上涨4元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4545元/吨，较上一交易日价格上涨3元/吨。在炉料方面1日印度63.5%品味粉矿价格144美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格134美元/吨，较上一日价格上涨2美元/吨。
宏观信息：2011年11月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，环比回落1.4个百分点。本月PMI自2009年3月份以来首次回落到50%以内，显示出经济增速回落趋势仍将延续。但综合多种因素判断，预计未来经济增速回调仍将平稳，出现较大波动的风险不大。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线开始向上发散运行；在K线上，螺纹高开低走收盘呈带有上下影线的阴线；在形态上，螺纹跳空高开收悬空阴线，短期高位震荡局势仍将继续。
所以笔者认为由于PMI指数的下滑，以及沙钢价格平盘报出，对远期市场构成一定的压力，但货币政策的调整对市场的心态仍有较强的影响，短期价格仍需高位反复休整，操作上螺纹1205合约延续震荡反弹格局，仍需关注4218附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
ICE原糖3月合约跌10点收于23.59美分，仍守住10日均线，市场认为前期的下修行情基本结束，未来价格趋于稳定。
国内现货价格保持稳定，南方陈糖陆续消化，新糖价格逐步被市场接受后将实现平稳过渡，11月份产销情况可为未来价格提供指示。
郑糖盘面减仓6万手，前期底部基本被确认，近月多头展仓至5月，9月合约如能走强将带动主力合约回升。震荡行情下市场参与积极性降低成交量减少，技术上日线指标走好，能否持续需要现货销售和股指走势配合引导。
今日操作参考区间6350-6440，整体商品市场资金大幅流出，显示主流资金思路发生调整，投资者操作应趋于短线化，等待下一步的行情明确。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.06
塑料：
国内PE市场大稳小动，周初商家观望心态居多，多稳价报盘，随行就市积极出货为主。期货连续几日保持横盘整理状态，走势相对较稳，现货市场也是保持窄幅整理之势。加上石化企业多稳价为主，市场受此支撑变动幅度较小。终端需求疲软，开工率保持在较低水平，接货积极性不高，交投中观望气氛浓厚，操作谨慎，总体成交不佳。目前市场货源供应正常，但货源流通相对缓慢，加重中间商对后市的担心，继续保持低库存操作。当前线性主流报价9300-9500元/吨。
从资金流向看，周一换手率为263%，周五换手率为285%，换手率波幅不大，多空交投僵持，以震荡为主。
宏观面，法国总统萨科奇和德国zhongli默克尔分别于上周四和周五发表的重要讲话展现出两国解决欧元区危机的决心，但两国领导人仍存在显著分歧。萨科奇和默克尔均认为当前危机非常严重，欧盟现有治理安排不足，同时需要对欧盟条约进行修改以及制定新的财政纪律。不过，双方在如何解决这些问题方面的想法仍相去甚远。萨科奇突出强调了欧元区各成员国的独立性，同时认为财政纪律应该通过ZF间的安排实施。与此形成对比的是，默克尔上周五在讲话中重申，德国认为由欧元区问题国家自我约束根本不可靠，只有将财政监督权交给类似欧盟委员会这样的超越国家的实体，才能确保各国遵守纪律。德国的这一观点显然需要进行主权权力让渡，但德国辩解称，所有欧盟成员国都必须遵守《稳定与增长公约》，因此这一提法并不准确。法国所希望的是把包括债务刹车规定在内的财政纪律写入各成员国的宪法，不过具有讽刺意味的是，萨科奇自己还未能说服法国国会接受此类债务刹车规定。
基本面看，目前农膜厂家原料库存正常，多按需采购为主。农膜生产区域分化逐步显现，南方地区农膜厂家高位开机，生产保持较旺势头；北方地区开机差异较大，除部分规模企业能保持较为稳定的开机率以外，部分中小企业低开机运行或停机状态。目前农膜厂家生产多以储备订单为主，预计后期地膜储备订单或将逐步好转。
整体看，欧洲各经济体之间的主权问题重新被提及至桌面，谁都不想失去自己的主权，这是比经济繁荣更深一层次的需求。从历史上看，债务国家想要重新恢复经济增长只有两条路可以实现，一是让自己货币大幅贬值以减少债款，二是增加财政收入来满足还债需求。从这两种方式看，第一种方式更象是“耍流氓”，其后将不再有声誉可言。第二种方式将会使本身以高福利自居的人民强烈抵抗，任何不能得到民众支撑的政党都不会进入经济繁荣。那么我们可以推断，目前欧债问题想要实质性扭转还有很长的路要走。
技术面看，线性短周期图形有冲高基础，价格不排除会短期走强，但9800-9900之间的压力预计今日还会继续体现，操作上可在冲高的过程中轻仓试空，不可追涨杀跌，等待好的价格出现尤为重要。

螺纹：
   周一1205合约价格小幅高开后价格快速上涨创出全天的高点，随后价格遇阻震荡回落，企稳之后价格延续窄幅震荡至收盘。今日最高上涨至4177元/吨，最低下探4157元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨11元/吨，收至4164元/吨；全天成交55.5万手，比上一交易日大幅缩量，减少19.2万手。全天持仓净减3616张，资金净流出约0.23亿元。
从现货的情况看，5日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4540元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4539元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨。在炉料方面5日印度63.5%品味粉矿价格147美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格138美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨。
宏观信息：在欧债危机愈演愈烈的当下，美元作为避险货币的首选，正逆市走强。除了在2009年9月份金融危机时期人民币对美元中间价出现小幅下跌以外，六年以来一直都是一根连续单边升值的“坡线”，但上个月，人民币对美元中间价下跌情况再度出现。更甚者，在上周最后两个交易日，人民币对美元在即期交易市场出现了连续跌停。
行业动态：钢铁行业亏损面也在不断扩大。9月份77家大中型钢铁企业中有9家亏损，10月份增至25家亏损，亏损面扩大至32.5%；10月份，全行业盈利处于历史最低水平，77家大中型钢铁企业产品销售利润率仅为0.47%；实现利润13.75亿元，比9月份下降82.6%。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线开始向上发散运行；在K线上，螺纹高开震荡小幅上行，收盘呈带有长上影线的十字小阳线；在形态上，螺纹连续两日的缩量整理，短期仍需消化震荡跳空缺口。
所以笔者认为由于人民币对美元出现连续跌停，显示外汇资本对中国流入热情的下降，同时也是对中国目前的经济环境的担忧；其次钢铁行业10月份大面积的亏损，供给曲线的下滑对钢价也起到一定的支撑，操作上螺纹1205合约跳空缺口仍需震荡消化，关注4188附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
德法首脑会晤向外界传递积极信号，市场对周四五的峰会报以希望，ICE原糖3月合约涨63点收于24.08美分。因印度和欧盟的出口增加，巴西白糖升水降低了15-20美元/吨。
产区现货销售仍旧平稳，但终端询价开始积极，部分市场现货价格略有10-20元上调，市场企稳有利于后期成交回升。盘面空头主力大幅减仓，成交和持仓均回到一般水平，内外盘面日线技术指标的走强和产区天气风险导致易涨难跌。
标普或调降法德评级，市场仍面临利空风险，但国内由于人民币走弱和银行系统突击放贷，预期11月新增贷款5500亿，市场氛围在发生变化，关注风险资产的走势对白糖的引领作用。
今日操作参考区间6400-6470。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.07
塑料：
早间线性期货低开低走，奠定了现货行情走势。国际原油价格依旧盘整在100-101美元/桶之间，油价窄幅波动对于贸易商心态上也起到了明显的支撑作用。石化厂家目前多以稳价为主，市场受此支撑价格波动较小。下游需求表现较为疲软，工厂仍按需采购为主，需求不佳依旧是市场最大利空。商家心态较为谨慎，多积极出货为主，总体成交一般。目前线性主流报价在9300-9500元/吨之间。
从资金流向看，周二换手率为307%，周一换手率为263%，换手率波幅不大，多空交投僵持，以震荡为主。
基本面看，卓创咨讯对于11月份国内PE产量的预估为88.79万吨，较上一月的85.2万吨环比增加4%，1-11月累计产量较去年同期946.65万吨小幅下降至939.07万吨，变动甚微。
下游需求僵持局面维继，农膜厂开机差异较大，棚膜生产逐步转淡，地膜储备启动。国内规模较大的棚膜企业基本维持60%左右的开机率，中小企业开机率在20%-30%。原料价格不稳，导致农膜厂家人士心态迷茫，农膜报价差异较大。地膜厂家生产逐步启动，较前期略有好转，规模企业目前开工率在60%-80%，周边小厂低位开机或间断开机。地膜储备订单较往年有所减少。
整体看， 本月8日-9日迎来的欧盟峰会将是欧洲领导人应对危机努力的最后期限，欧洲央行预计会议将再次议息，不管结果如何，在目前形势下的议论结果将是影响短期走势的主要因素。我们预计欧债问题被根治的可能性没有，临时的措施只能是为以后的政策拖延时间，因此，商品市场在会议之前的走势将持续震荡。
技术面看，线性短周期图形有冲高基础，价格不排除会短期走强，但9800-9900之间的压力预计今日还会继续体现，操作上可在冲高的过程中轻仓试空，不可追涨杀跌，等待好的价格出现尤为重要。

螺纹：
   周二1205合约价格小幅低开后价格快速回落创出全天的低点，随后价格震荡企稳延续至早盘结束，午后价格开始快速拉涨，收盘时价格仍继续走高。今日最高上涨至4162元/吨，最低下探4125元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价下跌6元/吨，收至4160元/吨；全天成交66.0万手，比上一交易日小幅放量，增加10.5万手。全天持仓净增18630张，资金净流出约1.16亿元。
从现货的情况看，6日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4537元/吨，较上一交易日价格下跌3元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4535元/吨，较上一交易日价格下跌4元/吨。在炉料方面6日印度63.5%品味粉矿价格147美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格138美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：国际评级机构标准普尔公司5日将包括德国和法国在内的15个欧元区国家列入信用评级观察名单，并认为不断发酵的主权债务危机正在对欧元区最稳固的经济体造成影响。标普称，整个欧元区日趋紧缩的信贷状况、国家借贷成本的不断上升、以及这些国家经济状况的恶化可能让整个欧元区明年陷入衰退。
产业动态：据海外媒体报道，台湾中钢集团已经和巴西淡水河谷达成协议，10-12月份铁矿石价格将比6-8月份价格下降23%。这或将为中国的钢铁企业提供一个价格谈判参考。 双方已经在11月底与淡水河谷达成了协议，达成的价格130-140美元/吨。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线横向平滑发散运行；在K线上，螺纹低开回落后震荡小幅上行，收盘呈带有长下影线的T字线；在形态上，螺纹在20日线处获得支撑，短期价格的震荡格局仍未打破。
所以笔者认为由于标普评级机构对15个欧元区国家列入信用评级观察名单，短期对投资者心理造成恐慌，其次台湾中钢已和巴西淡水河谷达成四季度的铁矿石协议，对于钢价的成本支撑较为有限，技术上螺纹在20日线处获得支撑，短期价格的震荡格局仍未打破。操作上1205合约延续震荡格局，仍需关注4168附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
中国从泰国买入10万吨近月船期原糖，ICE原糖3月合约涨10点收于24.18美分。技术上回升到20日均线和前期低点的双重压力区间，再次上行要等待宏观力量的推动。
南方产区新糖销售较少，新旧糖的比价导致陈糖销量有所回暖，价格维持6800-6900元，但北方销区成交仍然偏弱。
郑盘连续震荡后上方6450压力较大，持仓上看，老多减仓新多进场，显示部分场外资金对未来上升空间有所期待，今日参考操作区间6420-6480，价格继续回升需要成交和持仓配合。
宏观面标普对欧元区的评级威胁或推动其财政联盟方案的推进，但内部的巨大分歧又令市场观望情绪浓厚，会议之后市场或有较大变动，过夜持仓的风险和收益都在扩大。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.08
塑料：
受到欧盟就对于伊朗实行石油禁运意见达成一致及欧盟可能将加倍救援基金的消息提振，国际原油期货市场微幅走高。早间线性期货小幅高开后横盘整理为主，国内PE市场价格受其支撑波动不大。但是由于国内石化检修较少，库存偏高，午后受部分地区石化企业下调出厂价格影响，市场价格跟随走低。业者心态谨慎多灵活出货，下游需求低迷，询盘稀少，成交不畅。目前国内LLDPE价格维持在9200-9600元/吨。
从资金流向看，周三换手率为362%，周二换手率为307%，换手率波幅不大，多空交投僵持，以震荡为主。
宏观面，市场都在期待12月9日即将举行的欧盟峰会上德法两国有可能提出欧盟财政一体化的政策建议与框架方案。建立财政联盟，被认为是解决当前欧债危机的根本之道。建立财政联盟，是德法两个欧元区最大经济体的一个努力方向。因为，当意大利10年期国债收益率近期突破7%大关后，市场的恐慌情绪一下子增强了。此前，希腊、葡萄牙和爱尔兰等国都是因为其国债收益率超过7%警戒线而不得不向欧盟寻求帮助，目前来看，意大利寻求欧盟援助是迟早的事情。但问题是意大利是个“大到救不了”的国家，其所占欧元区总债务比重为23%，总债务高达1.9万亿欧元（相当于其GDP的120%），明年又有约4000亿欧元国债即将到期，未来三年意大利至少还需要6500亿欧元资金才能确保其债务安全。因此，目前欧洲金融稳定基金（EFSF）的资金规模是很难拯救意大利的。即便意大利等问题国家都实施了财政紧缩措施，但也是“远水救不了近渴”。这是促使德法两国开始考虑容忍一个或多个国家退出欧元区，剩余的“核心”国家再考虑如何推动包括财政政策一体化在内的经济一体化进程。但目前对于欧债危机彻底解决还无定论，后续威胁依然存续。
基本面看，农膜厂家库存正常，备货意向清淡，按需采购为主。厂家开机差距逐步拉大，规模企业生产相对平稳，中小企业低开机或停机状态。棚膜企业生产逐步转淡，规模企业暂保持平稳生产，开机率保持60%，小厂多停机或间断开机。地膜企业生产逐步好转，随着地膜储备的启动，规模企业开机率逐步提升，目前开机率在60%-90%。中、小企业生产变化不大，目前低位开机或未开机状态。
整体看，我们对于目前市场的宏观面依然悲观，但考虑欧盟峰会的来临，市场参与者乐观心态较浓，因此我们认为价格短期依然具备冲高可能。随着周四、周五会议的进行，或许也有可能部分资金规避风险撤离市场，因此我们认为价格大幅波动的可能性暂时没有，如有大幅波动，也是多头回避风险的预期占上风。
技术面看，线性短周期图形有冲高基础，价格不排除会短期走强，但9800-9900之间的压力预计今日还会继续体现，操作上可在冲高的过程中轻仓试空，不可追涨杀跌。谨记仓位控制在20%以下，以应对突发事件的风险。

螺纹：
  周三1205合约价格小幅高开后价格呈横盘整理的格局，临近早盘结束时创出全天的低点，午后开盘价格震荡回升，收盘时价格处于全天的高位。今日最高上涨至4184元/吨，最低下探4155元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨39元/吨，收至4182元/吨；全天成交50.6万手，比上一交易日大幅缩量，减少15.4万手。全天持仓净减27154张，资金净流出约1.71亿元。
从现货的情况看，7日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4537元/吨，较上一交易日价格持平；高线HPB235全国28个市场的综合价格4533元/吨，较上一交易日价格下跌2元/吨。在炉料方面7日印度63.5%品味粉矿价格147美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格138美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：11月商务部和国家统计局两单位的食品数据均显示，11月份食品价格总体回落。尤其是前期上涨较快的肉类、鸡蛋价格涨幅明显收窄。从各机构报告看，也几乎都预测11月CPI同比增幅将下跌至5%以下，预测值多为4.2%-4.7%之间。
钢市动态： 中钢协统计数据显示，中国11月下旬重点统计会员企业粗钢日均产量为150.26万吨，旬环比增长1.25%；预估11月下旬全国粗钢日产量为168.52万吨，旬环比增长1.29%。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅增长；在KDJ指标中，K,D,J三线横向平滑发散运行；在K线上，螺纹高开后震荡小幅上行，收盘呈带有长下影线的小阳十字线；在形态上，螺纹连续数日横盘整理，短期价格多空平衡并未打破。
所以笔者认为由于市场预测CPI下行，对市场心理构成较大的压力，其次11月下旬粗钢产量开始回升，钢厂的心态有趋稳的迹象，对市场有一定的支撑；技术上螺纹多空平衡暂未打破，短期横盘偏弱震荡整理；操作上螺纹1205合约延续震荡格局，仍需关注4188附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
市场对欧盟峰会的期望有所降温，软商品弱于大势，ICE糖3月合约大跌113点收于23.05美分。因产量增加，欧盟食糖出口许可突破70万吨增至129万吨。Cosan称因供应紧张，2012年糖价将再度上涨。
郑糖昨日独立下跌，空方主动打压，下方承接盘主要是新的多头入场，市场博弈主体发生变化。产区榨能逐步释放之后，企业销售策略和资金管理成为关键因素，压力相对增加。
风险部分释放后仍需要今晚外围消息引导，由于其他品种较为稳定，软商品的独立下跌能否持续需要观察，今日操作参考区间6280-6360，仍以日内依据短线指标操作为宜。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.13
塑料：
国内PE行情较为惨淡，早间国际油价小幅下跌，国内LLDPE期货低开低走，市场再次承压下行。目前商家多随行就市出货为主，国内供需关系成为市场关注的焦点。多数石化销售大区依然维持出厂价格稳定，市场价格支撑力度较强。下游中小企业需求依然偏淡，中央对于中小企业的扶持政策贯彻执行仍需一段时间。国内短期之内供大于求的局面难以改变。昨日成交总体表现不佳，线性低价成交较多。主流现货价格维持在9200-9300元/吨之间。
从资金流向看，周一换手率为290%，周五换手率为348%，换手率波幅不大，随价格跌幅扩大，空头犹占优势。
基本面看，目前供大于球的局面依然拖累整体市场，随着石化企业的挺价政策，现货价格较近月合约较高的局面改以改变。而中间商对于资金的需求紧迫，不得不以走货为主。这样的形势使市场信心涣散，需求短期难有起色。
反观下游，农膜厂家生产保持平稳态势，地膜厂家开机率较前期略有提升，棚膜企业订单接收状况依旧不佳。上游原料持续下跌，令农膜经销商备货不积极，厂家普遍反映，目前订单明显弱于往年。甘肃、新疆、云南等地部分ZF招标及任务订单支撑生产，厂家开机情况相对理想，厂家整体开机保持60%-80%。华东、华北及东北地区厂家订单相对偏弱，农膜厂家开机差异较大，部分厂家低位开机或停机。
整体看，虽然市场中弥漫着流动性宽松的预期，但股市并没有反映出经济的稳定形势，反而创出33个月以来的新低。这对于期货市场形成的宏观压力很大，以至于基本面相对好的品种都不得以横盘为主基调。不过目前我们对于整体形势的判断不会短期内恶化，因此，反映在价格波动上看并不具备大跌的条件。
技术面看，价格昨日的下跌猝不及防，因跌势缓慢推进，以至于错过了较好的空单介入时机，操作上谨慎考虑，我们认为价格站上9400依然可以多头思路对待，因此，价格处于9400之下风险较大，不建议杀跌。

螺纹：
周一1205合约价格小幅高开后快速回落，随后价格震荡整理，午后开盘价格继续快速回落创出全天的低点，尾盘时出现减仓迹象，收盘时价格收复此前的跌幅。今日最高上涨至4180元/吨，最低下探4151元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨3元/吨，收至4168元/吨；全天成交57.3万手，比上一交易日小幅放量，增加70010手。全天持仓净增6142张，资金净流入约0.39亿元。
从现货的情况看，12日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4527元/吨，较上一交易日价格下跌6元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4522元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨。在炉料方面12日印度63.5%品味粉矿价格146美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格138美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨。
宏观信息：北京市统计局和国家统计局北京调查总队12日联合发布的数据显示，1至11月，北京销售商品房面积1107．8万平方米，同比下降19．5％，降幅继续扩大。此前公布的数据显示，1至10月，北京商品房销售面积为1007．5万平方米，同比下降13．9％。
钢厂快讯：12月11日，沙钢出台2011年12月中旬建筑钢材价格政策，此次调整是以12月上旬价格政策为基础进行的，主要品种执行价平稳： 线材价格维持上期基价不调整， 螺纹钢价格维持上期基价不调整， 盘螺价格维持上期基价不调整。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF向上挑头，红柱较上一日小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线掉头向下运行，并出现交叉迹象；在K线上，螺纹高开震荡回落后小幅反弹，收盘呈带有下影线的光头阴线；在形态上，螺纹连续数日横盘整理，短期价格多空平衡并未打破。
所以笔者认为由于房地产的持续调控带来的实质性的需求下降，对后期螺纹价格造成较大压力；其次钢厂中旬价格政策基本以稳为主，显示钢厂对后期需求的谨慎心态；技术上螺纹多空平衡仍未打破，横盘整理仍然延续；操作上1205合约延续震荡格局，仍需关注4188附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
欧盟峰会后市场重回悲观，美元指数大涨和工业品普跌，ICE原糖收跌11点至23.29美分，基本稳定于23.5美分的震荡区中线。因欧洲和印度产量的增加，伦敦白糖升水下降35%，分析称两市未来仍有走熊的可能。
郑盘继续下行趋势，前低6068时隔半年后成空头下一目标。由于成本和天气等因素支持，下方承接盘也逐步放大，并未出现明显恐慌情绪。技术上的空头趋势走势引发的投机盘跟进和白糖内在价值之间的博弈体现在持仓的不断增加，主要产业席位加仓明显，南宁陈糖现货下调80元左右报价6680。
今日操作参考区间6100-6200，今晚中央经济会议公报将发布，积极财政政策下对市场过分悲观并不足取。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.14
塑料：
惠誉和穆迪将重新评估欧洲主权信用评级增加业者的悲观心态，避险情绪升温，国际油价应声下跌。线性期货跳空低开，加上中石化华北和中石化华南结算后挂牌下调，市场难寻利好消息。多数商家信心偏悲观，倾向于零库存，而各地终端需求依旧冷清，据了解部分下游工厂意向提前放假，长期需求预期不理想。华东和华中地区线性低端报价接近9050元/吨，整体成交不如前日，交投两难，等待消息指引。主流现货报价维持于9100-9250元/吨。
从资金流向看，周二换手率为249%，周一换手率为290%，换手率波幅不大，价格重回震荡。
基本面看，供给角度对行情的影响是相对于需求而言的，因此供应量不是我们考虑的主要问题，主要问题依然是中间商及下游厂家没有看涨心态，进而降低库存，需求较差是突显今年供大于求的根本原因。昨日，石化多出台中上旬结算价，价格处于9250元/吨，对于现货市场的支撑依然存在。
随着价格的剧烈波动，以及地区价格差异，农膜厂家制品报价差距拉大，因原料库存不同，成本核算差距较大。棚膜整体开机率在20%-50%范围内，少数厂家开机70%以上。地膜厂家开机率在40%-70%范围内，但订单积累仍处于正常偏下水平。从农膜行业看，厂家订单明显弱于去年同期。我们预计多数农膜厂家生产于一月初结束，后期开机率仍有望继续拉大，短期内农膜需求难有起色。
整体看，我们对于需求的不足保持中间需求下降的观点，而并不是农膜本身需求不好，考虑到春节时间，一般膜厂应该在1月初就会放假，结合目前膜厂的库存情况，我们预计短期原料需求不会太差，生产备货期正在推进。因此，我们认为短期内价格不会有太坏表现，最后的抵抗将在下旬体现，进而导致今年线性市场提前进入“寒冬”。
技术面看，价格昨日探底反弹，空方主动撤退，而多方也没有表现出太多的买盘，因此我们认为价格震荡的可能性较大。操作上谨慎考虑，我们认为价格站上9400依然可以多头思路对待，因此，价格处于9400之下风险较大，不建议杀跌。

螺纹：
周二1205合约价格小幅低开略作休整后快速回落并创出全天的低点，随后价格震荡整理，午后开盘价格略有企稳上移，尾盘时出现减仓迹象，并带动收盘价格小幅下滑。今日最高上涨至4159元/吨，最低下探4133元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价下跌13元/吨，收至4151元/吨；全天成交60.8万手，比上一交易日小幅放量，增加35302手。全天持仓净增10980张，资金净流入约0.68亿元。
从现货的情况看，13日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4525元/吨，较上一交易日价格下跌2元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4520元/吨，较上一交易日价格下跌2元/吨。在炉料方面13日印度63.5%品味粉矿价格144美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格136美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨。
宏观信息：穆迪周一宣布，考虑到上周末欧盟峰会未能提出太多实质性的新举措，其将在明年第一季度对所有欧盟国家的主权信用评级进行再评估。穆迪在报告中表示，虽然最有可能出现的结果是欧元区没有发生进一步的大规模违约而被保留下来，但未来数月欧元区可能会受到信用评级负面影响的冲击。该机构警告称，欧元区在制定进一步应对危机方案方面耗时越长，出现多个成员国违约及退出的风险就越大。
钢市动态：本期全国24主要市场螺纹钢库存量为496.04万吨，增加0.6万吨；线材库存量为99.98万吨，增加6.66万吨。总体来看，在经过前期连续八周的下降之后，上周国内建筑钢材库存量开始小幅上升，北方市场库存受季节性因素影响明显，是全国建筑钢材库存量出现反弹的重要因素。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF开始走平，红柱较上一日继续小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线掉头向下发散运行；在K线上，螺纹低开震荡回落后小幅反弹，收盘呈带有上下影线的十字线；在形态上，螺纹连续数日横盘整理，短期价格多空平衡并未打破。
所以笔者认为由于欧盟持续的负面言论，对于主权信用评级影响仍然冲击较大，其次全国钢材库存出现上升，除季节性因素影响外更显示了需求的下降；技术上螺纹多空平衡仍未打破，横盘偏弱整理仍然延续；操作上1205合约延续震荡格局，仍需关注4178附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
ICE原糖3月合约小幅升15点收于23.44美分，巴西中南部截至11月共计产糖3099万吨，基本符合市场预期。因用于制造酒精的比例降低，每天酒精产量由45万桶降低至37.5万桶。
在国内股指和商品下跌大环境下，郑糖继续向前低下行，小时图空头发散排列，但绿柱线有收短迹象，目前期价已经低于部分糖厂成本线，长期持续或导致行业内重新洗牌。现货南宁新糖仍报价6800，陈糖6650，但销售情况清淡，买家观望。盘面持仓再度接近百万手，空头占据主动，有前期现货商开始减仓。
美联储议息会议维持既有政策但警示下行风险导致美股收低，国内减税预期增强，但仍需等待国内经济会议结果。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.15
塑料：
市场传言伊朗将关闭世界上最重要的原油运输通道霍尔木兹海峡，随即隔夜原油大涨，但是国内市场PE价格却与线性期货相继走低，整体走势不佳。而中油华北和中油华南也下调部分牌号出厂价格，市场价格受其影响跟随走低。目前商家心态悲观，年底为回笼资金多积极让利出货寻求成交，下游需求仍未有好转，询盘冷清，成交多一单一谈。华东和华中线性低端报价9000元/吨。华北和华南多维持在9100-9300元/吨之间。
从资金流向看，周三换手率为231%，周二换手率为249%，换手率波幅不大，价格重回震荡。
基本面看，农膜经销商对原料走势较为迷茫，农膜储备意向清淡。目前厂家棚膜开机率在20%-50%，地膜开机在40%-70%，订单接收明显弱于往年。整体来看，西北、西南地区ZF招标订单支撑需求，厂家开机相对理想。华北、华东及东北地区订单接收相对偏弱。规模企业开机情况略好于中小企业。
整体看，供需面一如既往，需求疲软问题短期难以扭转，而宏观因素依然影响着目前市场的情绪，商品价格多在压力下寻求一线生机。考虑到目前欧债问题并没恶化，线性走势恐延续震荡。
技术面看，考虑到均线压力依然存在，我们认为短期有下探风险，但操作上不建议杀跌，可能会形成震动走势。

螺纹：
周三1205合约价格小幅低开略作休整后快速回落并创出全天的低点，随后价格震荡走高，午后开盘价格继续高位震荡并延续至收盘。今日最高上涨至4162元/吨，最低下探4131元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨7元/吨，收至4153元/吨；全天成交45.5万手，比上一交易日大幅缩量，减少15.3万手。全天持仓净增3916张，资金净流入约0.24亿元。
从现货的情况看，14日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4523元/吨，较上一交易日价格下跌2元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4515元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨。在炉料方面14日印度63.5%品味粉矿价格142美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格135美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨。
宏观信息：11月末，广义货币(M2)余额82.55万亿元,同比增长12.7%，比上月末低0.2个百分点；狭义货币(M1)余额28.14万亿元,同比增长7.8%，比上月末低0.6个百分点；流通中货币(M0)余额4.73万亿元,同比增长12.0%。当月净投放现金738亿元，同比多投放133亿元。当月人民币贷款增加5622亿元，外币贷款增加8亿美元。
据北京晨报消息，日前，市场传出天津部分银行开始适度放松居民首套房贷利率，13日在工行、中行、建行、招行等多家银行发现，北京市场房贷“松绑”态势也开始显现，不少银行的贷款利率由原先的普遍上浮10%已回归至基准利率，甚至有消息传出，部分银行优质客户还能取得9折的优惠利率。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF开始走平，红柱较上一日继续小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线掉头向下发散运行，但K、J两线有所掉头；在K线上，螺纹低开震荡回落后小幅反弹，收盘呈带有上下影线的中阳线；在形态上，螺纹连续数日横盘整理，短期价格多空平衡并未打破，依然围绕在10日均线的压力和20日均线支撑的区间。
所以笔者认为由于11月货币供给量继续下滑，显示实体经济活力的衰退；其次市场有消息传出北京市场首套房贷利率回归至基准利率，但在经济放缓的背景下对市场的影响相对有限；技术上螺纹多空平衡仍未打破，横盘偏弱整理仍然延续；操作上1205合约延续震荡格局，仍需关注4165附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
原油下跌5%引发市场平仓行为，ICE原糖跌64点收于22.8美分。俄罗斯甜菜含糖量因天气变化有所下降，产量或小幅下调，目前国内糖价由19卢布涨至20卢布，预计年底后22卢布。
郑糖昨日企稳回升，投机资金减空加多，广西生产分析会上各企业普遍反映出糖率和单产均明显低于去年水平，糖协下调了海口会议700万吨的预估至630万吨，认可6400的含税成本价。
宏观面定调稳中求进，11月新增贷款5600亿，相对平稳但符合市场预期。
今日郑糖受外盘影响或低开，操作可注意市场对广西会议的反应以及股市的影响。空方已经出现分歧的情况下不宜过多卖出，参考操作区间6100-6200。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.16
塑料：
国内PE行情持续下跌，市场成交阻力加大。宏观经济面依然成为行情难有起色的重要原因，欧元区债务危机仍然命悬一线。原油价格下跌，各石化销售大区多数下调出厂价格，原料成本松动，商家多继续降价出货从而刺激下游需求。目前下游塑料制品行业订单较少，生产开工率低，其采购积极性提升难度大，实盘仍以随用随拿为主，短期需求僵局难以打破。经济面疲软，供应压力较大，需求低迷，市场诸多利空因素继续拖累行情。主流现货报价处于9000-9150元/吨之间。
从资金流向看，周四换手率为330%，周三换手率为231%，换手率小幅上升，价格低开高走，多空对抗增强。
宏观因素：美元汇率强劲抑制了以美元计价的商品期货对投资者的吸引力。此前德国zhongli默克尔周二表示，反对提高欧元区救助基金的贷款上限。这导致欧元人气下降。此外，意大利借贷成本再度回升至近期高点，欧元跌破1.30美元，为11个月以来最低。意大利5年期国债拍卖获得足额认购，但平均中标收益率达6.47%，创欧元诞生以来的高点，高于上月拍卖时的6.29%。10年期意大利国债收益率再度升破7%的关口，至7.169%。
原油方面，欧佩克和国际能源署同时发布了《石油市场月度报告》。鉴于经济不确定性，这两个分别代表着石油生产者和消费者的国际机构都下调了对2012年石油需求预测。欧佩克报告预计2012年世界石油日需求8890万桶，比2011年日均需求增长110万桶，比上次报告预测下调了10万桶。该报告预测调整反映了经合组织增长减缓，而中国和印度需求增长上调。
基本面看，本周进口量较上周继续减少，临近年关，国内进口贸易公司多减少国外进货订单，且多以消化目前货源为主。市场进口料逐渐减少，对于国产料的压力减轻，国内石化年底库存有降低空间。
下游需求方面，临近年底，市场依旧低迷不振，商家出货心态较为被动，多以保持低位库存操作为主。下游工厂受内外围经济不佳拖累，资金、订单等问题严重制约工厂正常开工，实盘采购也多以按需采购为主，国内经济增速放缓，华东和华南地区已有工厂放假，民工开始返乡。经济形势对下游采购影响较大，棚膜整体开机率在20%-50%范围内，少数厂家开机70%以上。地膜厂家开机率在40%-70%范围内，多数企业低开机生产。从农膜行业看，厂家订单明显弱于去年同期。
整体看，无论是从宏观经济面、国内石化销售政策还是下游需求情况来看，短期行情并没有利好因素支撑，所以行情转暖的可能性较小，但石化结算价高于远近月合约价格，代理商及中间商套保需求并没有，销售现货依然是最佳选择，因此，我们只能在利空因素中搜寻到一丝相对较好的因素，如果期价继续下探前底，此因素或许会成为行情反弹的主因。
技术面看，由于价格重归空头趋势，我们追涨与杀跌的风险同样较大，为了降低风险，我们需等待价格再一次破下9000，以前期低点做为支撑试探性看涨。

螺纹：
周四1205合约价格大幅低开后快速上涨，随后价格震荡向上创出全天的高点，午后开盘价格高位快速回落，但亦强势收回至全天的震荡区间内并延续至收盘。今日最高上涨至4138元/吨，最低下探4100元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价下跌25元/吨，收至4124元/吨；全天成交68.7万手，比上一交易日大幅放量，增加23.2万手。全天持仓净增18336张，资金净流入约1.14亿元。
从现货的情况看，15日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4519元/吨，较上一交易日价格下跌4元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4508元/吨，较上一交易日价格下跌7元/吨。在炉料方面15日印度63.5%品味粉矿价格140美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格133美元/吨，较上一日价格下跌2美元/吨。
宏观信息：为深入贯彻落实科学发展观，进一步加强和改善宏观调控，增强关税政策的针对性、灵活性和前瞻性，促进经济结构调整和经济发展方式转变，经国务院关税税则委员会审议，并报国务院批准，自2012年1月1日起，我国进出口关税将进行部分调整。为积极扩大进口，满足国内经济社会发展及消费需求，将对730多种商品实施较低的进口暂定税率，平均税率为4.4%，比最惠国税率低50%以上。
汇丰12月15日发布的采购经理人指数(PMI)预览数据显示，12月中国制造业PMI初值录得49.0，为两个月以来最高。上月汇丰中国制造业PMI为47.7。同时，12月份中国制造业产出指数初值录得49.5，也较上月的46.1有所回升。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF开始有向下掉头倾向，红柱较上一日继续小幅缩短；在KDJ指标中，K,D,J三线继续掉头向下发散运行；在K线上，螺纹低开震荡上涨，收盘呈光脚带有上影线的中阳线；在形态上，螺纹低开跌破20日均线的支撑，短期价格偏弱格局依旧。
所以笔者认为由于财政部下调730种商品税率，对商品价格的构成一定压力，但15日汇丰发布采购经理指数预览数据较上月有所回升，对经济下滑的担忧有所放缓；技术上螺纹破位下行，短期价格偏弱格局依旧；操作上1205合约延续震荡偏弱格局，仍需关注4136附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
外围商品市场延续弱势，原油黄金下挫，ICE原糖跌5点收于22.75美分。但交易商认为圣诞假期前继续下滑的概率很小。本榨季美国国内糖价从38美分或涨至40美分，欧盟免税配额短缺，进口商一周增加3500万欧元采购成本。
郑盘低开高走后成交放大，多头新老换手，并逐步移仓至9月。现货新糖维持在6800.技术上日线KDJ线开始回升，小时图均线有粘连迹象，前期市场信心的缺失或已导致阶段底部的出现，节前农副产品价格的走高限制白糖下行，但也可能再次验证6100。今日参考操作区间6130-6220，
宏观面外围经济数据利好股市，国内连续承压后需等待企稳支撑，仍需关注股市对商品的影响。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.19
塑料：
国内PE市场窄幅跌势不改，石化企业近期陆续下调出厂价格，市场支撑不足纷纷跟跌报盘。商家心态不稳，对后市预期不容乐观，多积极出货降低库存，部分先联系到接货方再订货，市场避险情绪凸显。下游工厂开工率低，不乏部分企业因订单不足提前停产，致使需求持续乏力，随用随采居多，交投中观望和谨慎情绪占据主导，对高端报价抵触情绪强烈，成交价位偏低。线性主流报价在9000-9200元/吨。
从资金流向看，周五换手率为220%，周四换手率为330%，换手率小幅下降，价格低开高走，震荡恐持续。
基本面看，原料价格颓势不减，部分石化厂家下调出厂价格，再次加重市场悲观气氛。农膜厂家对原料的储备意向较为清淡，多维持正常库存，按需采购为主。目前农膜厂家受原料成本影响，制品对外报价差异较大。部分持有高价位原料厂家报价较高，部分按需采购的小厂，原料采购成本相对较低，制品价格略低。整体来看，农膜行业目前订单接收情况不理想，厂家开机情况不均，棚膜整体开机在30%-50%.地膜开机在40%-80%。预期多数农膜厂家生产于一月初结束。
整体看，临近年底，石化清库存意愿强烈，纷纷下调挂牌价格，对现货市场的支撑甚微。而外围经济形势的担忧对市场需求的压制很强，市场信心得不到积聚，因此行情将难有大的作为。
技术面看，由于价格重归空头趋势，我们追涨与杀跌的风险同样较大，为了降低风险，我们需等待价格再一次破下9000，以前期低点做为支撑试探性看涨。或者先以观望为主，担忧主要来自于原油价格还有继续下挫的技术面预期。

螺纹：
周五1205合约价格小幅高开略作休整后快速上涨，随后价格延续阶梯上涨的态势，午后开盘价格继续快速上涨并延续强势至尾盘，收盘于全天的次高的价格。今日最高上涨至4190元/吨，最低下探4128元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨66元/吨，收至4189元/吨；全天成交79.8万手，比上一交易日小幅放量，增加11.1万手。全天持仓净减2722张，资金净流出约0.17亿元。
从现货的情况看，16日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4515元/吨，较上一交易日价格下跌4元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4505元/吨，较上一交易日价格下跌3元/吨。在炉料方面16日印度63.5%品味粉矿价格140美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格132美元/吨，较上一日价格下跌1美元/吨。
宏观信息：国家统计局18日发布了11月份70个大中城市住宅销售价格变动情况。数据显示,与上月相比，70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市有49个,但价格同比下降的城市只有4个。与10月份相比，11月份环比价格下降的城市增加了15个。环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.2%。
国际评级机构穆迪16日宣布调降比利时主权信用评级至AA3，展望为负面。在声明中说，由于比利时近年经济增长放缓，借贷成本越来越高，此外该国债务高企不下等原因，调降其主权信用评级。声明还指出，该国ZF资产负债表也受到银行业金融机构带来的挑战。惠誉当天确认维持法国AAA主权信用评级，但把评级展望列为负面。这意味着，法国可能在两年内失去这一最高评级。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF开始有向下掉头倾向，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线掉头向上发散运行；在K线上，螺纹高开震荡上涨，收盘呈光头中阳线；在形态上，螺纹高开站稳20日均线的支撑，短期价格略显强势。
所以笔者认为由于国家统计局发布房屋价格变化显示价格下降的城市增多，对于钢材消费带来较大压力，同时评级机构下调比利时主权信用评级，以及法国的负面展望均显示对殴债的持续担忧；技术上螺纹强势收回，但上方依然有20日均线的压力，短期偏强震荡格局；操作上螺纹1205合约延续震荡偏弱格局，仍需关注4196附近的压力位，日内逢此价位空单仍可积极介入。

白糖：
周五空头回补仓位，ICE原糖涨33点收于23.08美分，22美分支撑确立后陷入盘整，上方均线压力明显。孟加拉国将在1月份招标买入2.5万吨白糖。
郑盘连续三日收阳，市场信心部分恢复，盘面持仓主力净多单增加8600手，周末现货价格小幅上涨，南宁陈糖6700新糖6800.云南陈糖售罄新糖产量5千吨，各地将全面进入生产高峰。
技术上郑糖小时图走出小圆弧底形态，多头发散排列趋势有望延续，均线和前期平台形成的压力在6300一线，期现价差有望随着时间推移逐步缩小，前期大幅下跌的走势引发调研，糖厂成本压力下，不排除扶持性措施托底。
今日操作参考区间6190-6270，低位多单可持有观察。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.20
塑料：
国内PE市场延续震荡走势，部分地区报价仍显下滑。期货盘中震荡走跌，加重商家悲观心态，目前市场货源充裕，整体出货不畅，多数商家积极让利走货为主。目前石化价格暂稳，给低迷市场些许支撑，但需求仍是阻碍市场好转的关键因素。临近年底，下游需求更显萎缩，且听闻今年部分下游工厂因资金紧张及订单稀少等原因会提前放假，这无疑使疲软的线性市场雪上加霜。目前LLDPE国内市场主流价格在9000-9100元/吨，成交不理想。
从资金流向看，周一换手率为262%，周五换手率为220%，换手率波幅不大，价格无明显单边动能。
基本面看，国内部分厂家农膜价格追随原料价格继续下跌，农膜报价差距进一步拉大，经销商备货意向不佳，观望情绪不减。据经销商反映，今年国内部分地区农膜使用量存在下降趋势，成为制约农膜储备的原因之一。国内多数地区农膜厂家订单接收不理想，厂家机组开机差异较大。棚膜开机在30%-50%，地膜开机在40%-80%，短期之内或将维持此局面。预期多数农膜厂家生产于一月初结束，后期开机率仍有望继续拉大。短期内农膜需求难有起色，继续维持弱势。
整体看，临近月底，石化已转变积极挺价态度，以清库存为主，预计下旬结算价将较上旬有所下调，对市场支撑力度将减弱。并且春节的备货行情随着时间的消逝，将削弱上涨的概率。
技术面看，由于价格重归空头趋势，我们追涨与杀跌的风险同样较大，为了降低风险，我们需等待价格再一次破下9000，以前期低点做为支撑试探性看涨。或者先以观望为主，担忧主要来自于原油价格还有继续下挫的技术面预期。

螺纹：
周一1205合约价格小幅高开后快速回落，随后价格延续震荡下移的格局，在早盘休盘结束后价格快速回落创出全天的低点，午后开盘价格企稳回升并保持至收盘。今日最高上涨至4190元/吨，最低下探4154元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨11元/吨，收至4170元/吨；全天成交65.9万手，比上一交易日小幅缩量，减少14万手。全天持仓净减24546张，资金净流出约1.54亿元。
从现货的情况看，19日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4512元/吨，较上一交易日价格下跌3元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4497元/吨，较上一交易日价格下跌8元/吨。在炉料方面19日印度63.5%品味粉矿价格140美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格132美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：朝鲜国家元首金正日去世，令市场担忧东亚地区局势出现混乱，市场风险厌恶情绪持续上升，而目前欧债问题依然没有任何进展，并有持续恶化的迹象，加剧了市场紧张局势，风险资产受到打压。美元避险魅力再度凸显，兑主要货币全线走高。
钢市动态：本期全国24主要市场螺纹钢库存量为493.67万吨，减少2.37万吨；线材库存量为103.82万吨，增加3.84万吨。全国螺纹钢库存仍处下跌的过程中，线材库存量则连续两周明显上升，库存上升的主要原因还是由于北方的季节性因素影响较大。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，DIF开始有向下掉头倾向，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线掉头向上发散运行；在K线上，螺纹高开震荡回落，收盘呈光头带有下影线的阴线；在形态上，螺纹高开受到60日均线的阻力，短期价格震荡整理格局。
所以笔者认为由于朝鲜国家元首金正日去世，市场担忧东亚地区局势，凸显美元的避险因素，但恐慌情绪较难维持；其次上周建筑钢社会库存继续小幅增加，需求不振的压力依然较大；技术上螺纹受60日均线的压制，短期价格震荡整理格局，操作上螺纹1205合约延续震荡格局，关注4148附近的支撑位，日内逢此价位多单仍可积极介入。

白糖：
ICE原糖期货窄幅波动，收盘涨1点收于23.09美分。麦格理银行称本榨季糖价将高于20美分，下榨季或运行在25美分之上，因巴西翻种情况低于正常水平，产量仍然堪忧。
郑糖昨日高开低走，前低6231阻力再次被验证，多空双方减仓明显，未来价格或在此位置震荡。小时图KDJ线开始向下，MACD红柱缩短，技术上或有短时回调，但均线系统仍未破坏，操作以震荡思路为主，注意今日股指会否走出突发事件影响进而带动商品。产区现货方面仍维持6800价格不变，中糖协称7000以下国家不放储。
宏观面11月外汇占款继续下降，资本外流继续，政策和市场的博弈下未来充满变数，操作短线化为宜。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.21
塑料：
欧元区国家意向IMF注资1500亿欧元，但欧债危机的担忧仍困扰市场信心。地缘ZZ问题窄幅推高原油，期货高开后震荡，加上中石油华东/中石油华南/中石油华北陆续下调高低压挂牌价格，利空因素继续笼罩市场。昨日国内PE市场大稳小动，午后期货收盘拉升带动部分地区线性报价小幅走高，下游工厂询盘多观望，实盘成交难度加大，侧重一单一谈，买卖双方对后市预期悲观居多。目前LLDPE国内市场主流价格在9000-9100元/吨。
从资金流向看，周二换手率为249%，周一换手率为262%，换手率波幅不大，价格无明显单边动能。
宏观面：北京时间12月20日凌晨，据《纽约时报》报道，欧洲央行周一警告称，主权债务危机、经济增长缓慢加之银行业市场融资匮乏使欧元区经济即将进入非常危险的一年。 欧洲央行金融稳定报告称，在某种程度上，欧洲金融体系面临的压力正接近或已经超过2008年雷曼违约时的水平。例如，市场认为欧元区两家大型银行明年破产的可能性已经超过2009年的峰值。报告称：“主权国家间存在的风险，银行间存在的风险，以及两者相互交织使系统性危机严重性达到雷曼破产以来罕见的高度。”
德国财长朔伊布勒周一对德国一家电台表示，预计美国不可能对国际货币基金组织(IMF)增加注资，因该国国会当中存在反对意见，而美国现在正是这个情况。欧元区领导人已同意向IMF提供1,500亿欧元双边贷款，以增强后者抵抗危机的能力，其中预计最多有500亿欧元将来自非欧元区的欧洲国家，并且可能更多资金将来自欧洲之外的地方。
基本面看，昨日中石化华南分公司结算后下调挂牌价格，出厂价下调至9200元/吨，基本上略微高于现货价格，而中旬结算价处于9050元/吨，与现货价格基本持平，对于现货市场的支撑已不在。
国内部分厂家农膜价格追随原料价格继续下跌，农膜报价差距进一步拉大，经销商备货意向不佳，观望情绪不减。今年国内部分地区农膜使用量存在下降趋势，成为制约农膜储备的原因之一。国内多数地区农膜厂家订单接收不理想，厂家机组开机差异较大。棚膜开机在30%-50%，地膜开机在40%-80%，短期之内将维持此局面。
整体看，目前1500亿欧元的注资消息对于欧债危机本身而言，并没有任何太多的利好性，无非是救燃眉之急，主权债务危机短期之内不会形成任何扭转局势的可能性，而复杂的ZZ因素将使我们看不见任何曙光，并且在目前形势下依然有继续恶化的风险。再看基本面，石化挺价动力不足，下旬结算价预计还有走跌的可能，对现货市场的压力较大。而临近元旦，膜厂将陆续放假，需求快将失去支撑的基础，如果近期价格出现反弹，我们认为将迎来做空的较好时机。
技术面看，由于价格重归空头趋势，我们追涨与杀跌的风险同样较大，为了降低风险，我们需等待价格再一次破下9000，以前期低点做为支撑试探性看涨。或者先以观望为主，担忧主要来自于原油价格还有继续下挫的技术面预期。

螺纹：
周二1205合约价格小幅高开后快速回落创出全天的低点，随后价格企稳回升处于全天的高位震荡，午后开盘价格延续横盘整理的态势并保持至收盘。今日最高上涨至4183元/吨，最低下探至4161元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨7元/吨，收至4174元/吨；全天成交49.3万手，比上一交易日大幅缩量，减少16.6万手。全天持仓净增12824张，资金净流入约0.81亿元。
从现货的情况看，20日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4512元/吨，较上一交易日价格持平；高线HPB235全国28个市场的综合价格4492元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨。在炉料方面20日印度63.5%品味粉矿价格141美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格133美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨。
宏观信息：中国人民银行12月19日发布的初步数据显示，截至11月末，我国外汇占款总额降至254590.31亿元，相比10月下降了279亿元。这是外汇占款连续第二个月下降，此前的10月份数据显示，外汇占款环比下降了248.92亿元，而据测算，今年1~9月外汇占款月均增长在2700亿左右。
11月，美国新房开工数量在经过季节调整后增长年率达到9.3%至68.5万户，创出自2010年4月以来的最高值，之前预计11月新房开工数量年率为63.5万户。数据还显示，营建许可在经过季节调整后增长5.7%，达到68.1万户，创出自2010年3月以来的最高水平。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线向上发散运行；在K线上，螺纹高开回落后继续上扬，收盘呈带有上下影线的十字阳线；在形态上，螺纹高开回落受到5日均线的支撑，反弹遭遇60日均线的压力，短期价格震荡偏强格局。
所以笔者认为由于外汇占款的持续外流，对于存款准备金下调的预期较为强烈；其次美国新房开工数量超预期的增长，增强美国经济复苏的信心；技术上螺纹依然受到5日均线的支撑，短期价格震荡偏强；操作上螺纹1205合约延续震荡格局，关注4168附近的支撑位，日内逢此价位多单可积极介入。

白糖：
美国新屋开工数升至19个月来最高，西班牙国债销售良好，原糖随大市上涨40点至23.49美分，上穿多条均线，渣打银行称由于担忧巴西下榨季产量，进口商开始在22美分附近买入5月合约。
郑糖如期展开技术性短暂回调，小时图技术指标重回底部，持仓方面空头加仓略为主动。现货南宁陈糖6650新糖6750，询价较多成交一般。今日参考操作区间6160-6230，仍需关注6230能否被突破，如成功则上方目标6270。
宏观面随着外围氛围改善和国内承认形势严峻，未来走势仍取决于政策面信号和实际力度，观察反弹后各品种持仓量和成交量，了解市场信心恢复情况。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.22
塑料：
国内PE市场稳中有涨，隔夜原油强劲走高和外围股市的收涨带动昨日LLDPE期货跳空高开，平稳前行，市场交投信心有所提振，现货市场报价纷纷试探拉涨。受买涨不买跌心理影响，今日终端询盘有所改善，给持续低迷的市场带来了一定的刺激作用，成交尚可。但目前商家心态比较脆弱，对后市信心有限多随行就市，且经过了一年的波折为来年备货的激情偏弱。主流现货价格处于8900-9200元/吨之间。
从资金流向看，周三换手率为198%，周二换手率为249%，换手率继续下降，并且价格小幅收高，空单没有太大的介入意愿。
基本面看， 供给面没有较大变化，但临近年底，石化的销售策略没有以往那么坚决，目的也是为了清理库存为主。昨日中石化华东公司对货源结算，中旬结算价很低，处于8850元/吨。对于华东市场的现货压力很大，而华北、华南地区价格略高于华东地区。
目前的主要问题集中在下游需求方面，欧洲危机的延续，需求方便下降，我们出口成膜产品直接下将，港口库存积压较多，导致膜厂没有积极生产动力。虽然农膜的钢性需求仍在，但中间商在经济不景气的背景下没有囤货心态，而价格的持续低迷将会延续买涨不买跌的心理。
技术面看，收原油价格上涨带动，期价今日高开后波动收窄，成交量缩小，可以看出空头在目前价位并没有主动打压的意愿，预计价格还有冲高可能，但追涨风险较大，涨势主要是被原油隔夜走势带动，对操作意义不大。我们预计主要压力区处于9450-9600元之间，只有价格冲高才可以考虑尝试性介入空单。

螺纹：
周三1205合约价格小幅高开后略作震荡创出全天的高点，随后价格高位震荡回落，午后开盘价格延续震荡下行的态势并保持至收盘。今日最高上涨至4204元/吨，最低下探至4175元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨8元/吨，收至4181元/吨；全天成交55.8万手，比上一交易日小幅放量，增加64652万手。全天持仓净减770张，资金净流出约0.05亿元。
从现货的情况看，21日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4504元/吨，较上一交易日价格下跌8元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4482元/吨，较上一交易日价格下跌10元/吨。在炉料方面21日印度63.5%品味粉矿价格142美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨，澳洲61.5%品味粉矿价格135美元/吨，较上一日价格上涨2美元/吨。
宏观信息：欧洲中央银行本周三表示，欧元区523家银行向其提出了总规模为4890亿欧元的融资请求，融资规模超出市场预期。欧洲央行此次大规模向欧元区银行提供融资，旨在提高欧元区金融市场 的流动性水平并且抑制欧元区主权债务危机的进一步恶化。
钢市动态：钢厂快讯：12月21日，沙钢出台2011年12月下旬部分产品价格政策，此次调整是以12月中旬价格政策为基础进行的，主要品种执行价如下： 线材价格维持上期基价不调整，螺纹钢价格维持上期基价不调整，盘螺价格维持上期基价不调整。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线向上发散运行；在K线上，螺纹高开回落收盘呈带有上下影线的阴线；在形态上，螺纹高开回落在60日均线附近获得支撑，短期价格继续震荡偏强的格局。
所以笔者认为由于欧元区523家银行提出超出市场预期的融资需求，使得市场造成一定心理压力，其次沙钢12月下旬建筑钢价格基本平稳，基本符合市场的预期，但是仍然要关注到其他钢厂小幅上调价格的行为；技术上螺纹在60日均线附近获得支撑，短期价格继续震荡偏强的格局；操作上螺纹1205合约延续震荡格局，关注4168附近的支撑位，日内逢此价位多单可积极介入。

白糖：
ICE原糖3月合约跌17点收于23.32美分，但其他农产品和原油的上涨限制了原糖跌幅。外盘提前进入假期氛围，软商品成交量明显减少；俄罗斯糖产量已达到440万吨，较去年增幅63%。
国内公布11月进口食糖42万吨，总量已达242万吨，现货新糖柳州报价6600南宁6700，前期投机多单选择离场，郑盘全天以下跌走势收于6109，净空单增加4千手，小时图MACD线死叉，技术上再次下行的概率增加，今日注意前低6050能否被打破，如股市继续下行则或对商品引发累积效应。
宏观面欧洲央行向银行提供融资4890亿欧元，引发工业品涨势，国内央行重申稳健基调下的有扶有控，市场与政策的博弈将持续。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.23
塑料：
国内PE市场维持稳定，交投清淡局面不改。石化企业在本周陆续下调出厂价格，加重了市场悲观情绪。隔夜原油走高带动昨日LLDPE期货平稳前行，市场交投信心有所提振，现货市场报价纷纷试探拉涨，但成交依然受限。本月中央经济会议的召开对于明年的国内经济发展提出新的要求，并且将继续加大流动性的注资，但目前临近年底，多数工厂回笼资金，并无贷款计划，加之行情的不佳表现，使得工厂的采购意向极其疲软。市场贸易商目前仍采取低库存操作，实盘多随行就市出货，总体来看，成交依然阻力较大。主流现货价格处于9000-9300元/吨之间。
从资金流向看，周四换手率为222%，周三换手率为198%，换手率平稳上升，但交投有限，空单没有太大的介入意愿。
基本面看，11月份PE进口71.37万吨，环比（59.37万吨）增长20%，同比（61.04万吨）增长16.9%。1-11月份全年总供给1613.68万吨，较去年同期1616.99万吨基本持平。
农膜行业的需求进一步转淡，规模企业的开机率差异开始拉大。新疆、云南及甘肃地区受季节性需求及ZF招标订单支撑，厂家保持较高的开机率，短期之内此局面有望继续保持。山东、河南、河北和苏北地区的规模企业开机差异较大，棚膜地膜同时生产，棚膜开机率在20%-50%范围内，少数厂家开机70%以上，地膜厂家开机率在20%-70%范围内，多数企业低开机生产，部分地区的中小企业淘汰。受石化厂家下调价格及原料价格持续低迷影响，农膜经销商储备意向再次受到打压，农膜行业整体进入生产维持期。
整体看，全球低迷的经济抑制需求，国内港口库存高企，出口受限。经济预期的恶化使企业面临更家艰难的环境，资金面紧张也抑制正常生产开工，更加失去以往的囤货心理，并且在原料低迷的形势下没有任何看涨心态，后期价格恐将不会出现良好涨势，盘整或震荡下调的预期更强。
技术面看，我们预计主要压力区处于9450-9600元之间，只有价格冲高才可以考虑尝试性介入空单。

螺纹：
周四1205合约价格小幅低开后快速回落创出全天的低点，随后价格企稳震荡回升，午后开盘价格延续震荡上行的态势并保持至收盘。今日最高上涨至4208元/吨，最低下探至4168元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨20元/吨，收至4206元/吨；全天成交55.4万手，比上一交易日小幅缩量，减少3912手。全天持仓净增1968张，资金净流入约0.12亿元。
从现货的情况看，22日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4501元/吨，较上一交易日价格下跌3元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4470元/吨，较上一交易日价格下跌12元/吨。在炉料方面22日印度63.5%品味粉矿价格142美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格135美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：和12月前十天300多亿元的“地量”信贷投放不同，最近工行、农行、中行、建行四大行信贷投放突然提速。据透露，12月前十五天，四大行新增贷款投放达750多亿元。其中，后五天投放超过前十天投放的总和。 市场预计，12月贷款规模达5500亿元-6000亿元的概率较大，全年新增贷款有望接近7.5万亿元。
美国商务部周四对外发布数据显示，在今年第三季度，美国实际GDP在经过修正后从之前的增长2%被向下修正为增长1.8%，差于预期。在截至今年12月17日当周，美国首次申请失业救济的人数在经过季节调整后下滑4000人，至36.4万人，创出自2008年4月以来的最低水平。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线向上发散运行；在K线上，螺纹低开回落后继续上扬，收盘呈带有下影线的中阳线；在形态上，螺纹低开回落受到60日均线的支撑，短期价格震荡偏强格局。
所以笔者认为由于12月新增贷款有突然提速迹象，预示明年的货币信贷环境有所放松；其次美国首次申请失业救济人数下滑，市场悲观情绪得到一定的扭转；技术上螺纹在60日均线探底回升，短期价格延续偏强震荡格局；操作上螺纹1205合约延续震荡格局，在4218压力位仍有反复，仍建议逢回调至4188附近买入持有。

白糖：
投资者离场准备假期，ICE原糖出现三年最低成交量，价格上涨12点收于23.44美分。
郑盘低开高走，中小投资者获利平仓，主力多头席位也顺势减仓，净空单增加5000手。
现货产区价格保持稳定，柳州6600南宁6700，价格下调后销售有所好转，但产量放大使得销售仍显压力，未来厂商策略仍以稳价走量为主。四周来农产品价格持续上涨，12月CPI或反弹，终端消费拉动形成的比价效应限制白糖期货价格下行。今日或仍以减仓窄幅波动为主，参考操作区间6130-6200。
宏观面美国就业数据利好市场，对商品普遍提振，国内央行称经济热度指数跌破临界值。市场仍等待政策方面的信号。

期货小妹

      塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.26
塑料：
周五国内PE市场行情稳中上行，早间线性期货受原油提振高开后震荡上行，加上部分地区石化调涨出厂价格，市场价格受其带动跟随走高。商家心态稳定多试探抬高报价灵活出货寻求成交，终端询盘也略有好转，但是多以试探行情为主，而且下游工厂开工率仍多保持在较低水平，接货积极性不高，交投中观望气氛浓厚，操作谨慎，总体成交不佳。目前国内LLDPE主流报价在9050-9400元/吨。
从资金流向看，周五换手率为190%，周四换手率为222%，换手率平稳上升，但交投有限，空单没有太大的介入意愿。
基本面看，上周时段内，原油价格持续反弹，对现货市场支撑较好，并在周五中石化华南公司小幅上调挂牌价至9400元/吨。目前石化企业挂牌价格对现货市场无明显支撑，主要支撑来源于9000元/吨一线的结算价。但石化清库意愿较明显，近日现货价格也无走高推动，原油价格的波动是主要关注因素。
目前市场的需求旺季已过，低迷的需要将不会再对市场有任何助推的动力，后期价格的走势将更多把焦点放在国内的政策预期及欧美经济形势方面。
整体看，在全球经济下滑的态势中，需求受国内外影响较大，商品市场不会出现上升趋势。但考虑到地缘ZZ问题，原油价格的波动有被炒作的可能，这或许是支撑线性价格的主要因素。反观供需面，我们看不到任何可以支撑价格上涨的力量，价格恐在震荡中寻求方向。
技术面看，我们预计主要压力区处于9450-9600元之间，只有价格冲高才可以考虑尝试性介入空单。

螺纹：
周五1205合约价格小幅高开后略作震荡，随后价格企稳震荡回升，临近早盘结束虽有回调迹象，但午后开盘价格延续震荡上行的态势并保持至收盘。今日最高上涨至4231元/吨，最低下探至4201元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨39元/吨，收至4226元/吨；全天成交73.1万手，比上一交易日大幅放量，增加17.7万手。全天持仓净减17686张，资金净流出约1.12亿元。
从现货的情况看，23日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4496元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4464元/吨，较上一交易日价格下跌6元/吨。在炉料方面23日印度63.5%品味粉矿价格142美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格136美元/吨，较上一日价格上涨1美元/吨。
宏观信息：中国铁道部部长盛光祖23日在全国铁路工作会议上表示，根据“十二五”规划和资金情况，2012年安排固定资产投资5000亿元，其中基本建设投资4000亿元，新线投产6366公里。这是中国铁路建设陷入相对停滞后，中国铁道部官员首次明确未来的投资目标和任务。4000亿元的基本建设投资规模，比今年略少。相比2010年超过7000亿的基建规模更是大幅减少。
钢市动态：本期全国24主要市场螺纹钢库存量为477.36吨，减少16.31万吨；线材库存量为116.25万吨，增加12.43万吨。总体来看，全国螺纹钢库存在上周出现大幅下滑，下跌的格局依然是没有改变，线材库存量则连续三周明显上升，库存上升的区域主要集中在东北、西北区域，其他区域库存总体以下降为主。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线向上发散运行；在K线上，螺纹高开后继续上扬收盘呈中阳线；在形态上，螺纹高开延续5日均线的支撑，短期价格震荡偏强格局，并且均线系统呈向上发散运行迹象。
所以笔者认为由于明年铁路基建投资明确放缓，总量规模比今年略少，对钢材市场需求带来较大影响，但是全国库存量依然处于下滑的过程中，对价格仍构成较强的支撑，技术上螺纹延续5日均线的支撑，价格呈震荡偏强的格局，操作上螺纹1205合约延续震荡上涨格局，在4242压力位附近仍有反复，仍建议逢回调买入持有策略。

白糖：
ICE 原糖3月合约收于23.59美分，涨15点，成交量增加2700手至1.77万，买兴有所恢复。市场关注宏观面经济增长潜力，美耐用品订单和新屋销售数据提振。
郑糖窄幅波动收出十字星，买盘力量增强，周末及未来几日广西仍有轻霜冻，昼夜温差加大导致对甘蔗的影响或有加剧可能，市场题材丰富。
资金连续两日流出，前期空单获利了解，投机多单快进快出。现货新糖柳州报6560，南宁6670，市场销售平淡。工业品走势较强背景下，白糖或承压上行为主。
9月合约涨幅强于5月合约，前期买远卖近的反向套利收益良好，未来走势可关注能否转正。1205合约今日参考区间6230-6160，仍受移仓影响。

期货小妹

  塑料、螺纹、白糖早评 2011.12.28
塑料：
国内PE市场大稳小动，尽管原油和期货盘中震荡，市场报价依旧较为坚挺。由于贸易商近期一直坚持低库存操作，市场货源供应偏紧。月底石化陆续定价销售，短期对市场形成支撑作用。终端采购意向仍显偏弱，多随用随采，囤货者偏少。市场交投中观望气氛不减，买卖双方操作较谨慎，部分商家对后市乐观看涨，但多数商家心存疑虑，随行就市为主。多数业者计划量已完成，出货偏谨慎，终端客户对高价货有抵触情绪，成交不乐观。目前主流现货价格处于9150-9550元/吨。
从资金流向看，周二换手率为187%，周一换手率为201%，换手率保持平稳，但交投有限，震荡反复。
基本面看，临近年关，石化多定价销售，价格处于9000-9300元/吨之间不等。 其中华东地区价格最低，华北、华南地区相对偏高。定价销售锁定了中间商的现货成本，对节前的现货市场的支撑力度比较明显，但需求的疲软依然是压制行情的主要因素。
国内农膜厂家开机不均状况短期或难有较大改善，西北、西南及部分南方地区农膜厂家受季节性需求及ZF招标订单支撑，开机率保持较高水平。部分北方地区持有南方西瓜膜订单的厂家，开机暂保持高位，其余厂家低位或间断开机。各厂家后续订单跟进不一，估计后期开工差异将进一步扩大。预计后期棚膜需求或将进一步转淡，地膜或将逐步好转。
整体看，欧债问题依然令人担忧，解决的时间可能以年为单位计算，但短期没有暴露出继续恶化的态势，而原油价格受ZZ及美国经济偏好带动涨势未改，因此线性价格在短期内会受到石化挺价因素支撑，不会有太大波动，震荡寻求方向为主基调。
技术面看，从形态角度考虑，我们认为价格短期内还有盘整的需求，突破的时点不会近日出现。上方压力依然处于9500-9600元之间，下方支撑为9150元。因此价格只有在向区间边沿波动才有些操作的可能性，小设止损，控制风险。


螺纹：
周二1205合约价格小幅低开后快速拉升，随后价格遇阻回落但依然保持震荡上涨的格局，午后开盘价格延续高位震荡整理的态势并保持至收盘。今日最高上涨至4243元/吨，最低下探至4222元/吨，截止收盘期螺1205合约价格较上一交易日收盘结算价上涨5元/吨，收至4235元/吨；全天成交45.6万手，比上一交易日大幅缩量，减少15.7万手。全天持仓净减1462张，资金净流出约0.09亿元。
从现货的情况看，27日螺纹20mmHRB400全国28个市场的综合价格4485元/吨，较上一交易日价格下跌6元/吨；高线HPB235全国28个市场的综合价格4441元/吨，较上一交易日价格下跌7元/吨。在炉料方面27日印度63.5%品味粉矿价格142美元/吨，较上一日价格持平，澳洲61.5%品味粉矿价格136美元/吨，较上一日价格持平。
宏观信息：1-11月份，全国规模以上工业企业实现利润46638亿元，同比增长24.4%。11月当月实现利润5421亿元，同比增长17.9%；其中，国有及国有控股企业当月实现利润1024亿元，同比下降14.2%。
钢市动态：中钢协快报数据显示，12月中旬重点统计会员企业粗钢日产量为151.4万吨，旬环比增长1.52%；12月中旬全国预估粗钢日产量为166.6万吨，旬环比降0.44%。
从技术上看，指标MACD中，平滑线继续向上运行，红柱较上一日小幅上涨；在KDJ指标中，K,D,J三线向上发散运行；在K线上，螺纹低开后继续上扬收盘呈带有长上影线的阳线；在形态上，螺纹低开延续5日均线的支撑，短期价格震荡偏强格局，并且均线系统呈向上发散运行迹象。
所以笔者认为由于全国规模以上工业企业利润仍然保持较高的增长，对国内投资仍然保持乐观态度，其次12月中旬粗钢日均产量旬比继续保持小幅下滑，对钢材价格构成支撑；技术上螺纹延续5日均线的支撑，短期价格震荡偏强格局。操作上螺纹1205合约延续震荡上涨格局，在4218附近仍有较强支撑，仍建议逢回调买入持有策略。

白糖：
ICE原糖3月合约涨2点收于23.61美分，为近三周高位价格，但成交依然清淡，或延续至元旦之后。泰国因开榨推迟，目前产量低于去年同期4.7%，印度也因为国际糖价低迷导致出口动力大减，100万吨配额仅实现16.7万吨出口。
郑糖维持弱势震荡，1209合约6100支撑尚有效，现货价格继续下行，产区跌破6500，但盘面持仓多头开始买入，或预示卖现买期的操作策略成为可选项，期现价差的收窄将有利于后市糖价企稳，外盘基础农产品的走高也将影响糖价。
技术上MACD小时图绿柱线有所缩短，但均线压力下仍处于弱势，均衡的打破需要政策面消息明确，农村工作会议对地租价值的认可和保护影响长远，其他提法也对企业有所扶助。短期操作可6075一线买入为主，顺势进行，严格止损。