【热点聚焦】橡胶：旺产季价格不旺

驭风而行

今日橡胶期价下跌幅度较大，长阴线穿破均线下探。早盘 RU2201 开盘后价格重心持续下移，创新低至 13875 元/吨收盘，跌幅约 4.31%。橡胶当前整体基本面支撑较弱，旺产季供应较为充足，下游需求无明显提振。关于天气炒作依旧存在，且中长期政策不明确。10 月到 12 月份处于全球橡胶的旺产季，中国全乳胶的旺产季是 10 月份到 11 月份。橡胶全球供应整体充足。根据报道马来和印尼等橡胶主产区近期有大到暴雨，天气炒作不断。且有气象预测“拉尼娜”或影响今年冬季，但当前无特别天气扰动，整体产量基本维持正常水平。部分地区受到雨水影响，原料价格依旧较为坚挺。国内云南和海南两大主产区产量稳定，且云南的停割期在 11 月底，现阶段出产正常。
截止到十月末，青岛保税区橡胶库存约为 37.4 万吨，环比缩减 1.2%。库存保持去库节奏，对胶价有一定的支撑作用。预期到 11 月之后，随着旺季周期的产量累计上行，累库拐点或出现。
      下游需求整体形势不容乐观。北方冬季来临供暖需求提升，由于国内限电和环保政策等因素，下游开工率难以大幅度上涨。上周轮胎开工率有小幅度回暖，本周预计轮胎开工率维稳。轮胎库存逐渐向下游转移。终端消费疲软，成为拖累胶价下行的重要因素。根据数据显示，10 月份重卡汽车产销下滑幅度较大，销量 5.3 万辆左右，环比下降 10%，同比下降 61.5%，是自五月份以来连续 6 个月下降。同时根据汽车流通协会调查显示，10 月份的汽车经销商库存预警指数为 52.5%，处于不景气区间，而且叠加疫情和芯片短缺等因素，汽车销量在 11 月份放量上涨预期较小。因此轮胎销量难以提振需求，轮胎开工率难以大幅度提高。在供应压力暂无凸显的情况下，预计价格下方的空间有限。但由于当前处于旺季的第二个月，距离停割期还有较长的时间周期，供应压力会逐渐加大，胶价或会在下方寻找支撑。
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