|
战无休而惑不息，吾辈何以为战？
今年的波段趋势行情特别难做，这是在跟身边的朋友交流中，大家都有的一个感觉。因为身边的这些朋友大多是从短线转型过来的，纯粹的技术流派。而我们这些从技术角度分析进场的趋势单子或者突破单子，有时候被市场生生打到你的止损价位，把你清理出局后，行情再开始有条不紊的走向你看好的方向，像7月份的白糖下跌中的那次回抽；有时候很不错的盈利单子，技术上的形态趋势突然被扭转，行情急转直下，像7月底锌的跳空急跌；而有的时候往往你看好的趋势，日内的来回拉扯让你现有的交易策略根本无法进行建仓持有，导致错过一波不错的行情，如8月份的TA君。总之，这样或那样的原因让泪水打湿了键盘。
分析来分析去，归根结底是因为缺乏对现货层次有个基础的了解，一些现货因素导致的价格波动规律是从形态和技术趋势上分析不出来的，看不到的，所以大家总是进对了单子，看对了行情，却拿不住，赚不到，着实可惜。
远的不提，就说近期铜老大的这波走势，26日的放量配合走出了短周期的趋势线破位，随后的快速下跌基本形成了一个中长周期的头肩底形态，相信很多持空单的朋友都会考虑继续持有等到形态的最终确定，然后12月开始沪铜开始一步一步的反弹，此时跑的快的朋友已然离场略有浮盈，想博取大行情的朋友目前也差不多被打在止损位置上正在备受煎熬。暂不说后市会如何演绎，就说这波反弹，目前大家都能看到反弹承压，大方向尚未改变，然而到底为什么会出来这样一波反弹，想必很多朋友，也包括我本人都说不出个一、二、三来。我想这也是易家举办沙龙来讨论现货层面问题的原因——战无休而惑不息，吾辈何以为战？
在周三的沙龙交流中，两位现货专家从期货的角度剖析了一遍铜行业的点价模式，让我收获颇丰。特别是主持人问到——“铜为什么在大方向没有改变的时候总是伴随着这样让空头很难受的反弹，只赚到K线，没有赚到钱，现货层面到底发生了什么？”，经过专家的解释后，我才豁然明了。
这个现象的形成简单来说就是因为有现货企业在进行大量的买入保值锁定，才把期货价格推出一波反弹。因为在铜的现货贸易中，绝大多数的贸易合约都是通过以期货为基准价的点价模式进行锁定风险的。每当期货价格急跌，而现货的供需没有真的过多时，铜产业链上的很多企业就会有一个很好的买入套保机会，这些多头头寸的建立自然就会将期货价格推出一波反弹；而如果现货的供需是真的存在供给过多，库存也明显变高的时候，期价下跌后出现阶段性反弹的力度并不大，正是因为对企业而言，此时并不存在很好的买保机会。
当然在这个看似简单的原因背后，其实还涉及到更深层次原因需要剖析学习，而对我们交易者来说，仅了解这个现象的基础原因，就已经能够很好的帮助我们分析判断此类行情走势中该如何把握。易家说过会把会议中讲到的各种基础知识点都进行整理，建议有兴趣的朋友可以去学习一下。
我也在这里把自己感觉比较重要的东西给大家分享一下： 1、 虽然这次会议主要是讲解铜的现货，但是专家也提到像铝这样的有色金属，它们的定价结构、贸易模式其实都一样，只是因为相对铜来说，铝的产业不够集中，导致通过现货来判断一些观点会比较模糊。 2、 在中国市场中， 70%的铜原料依靠进口，而铜整个产业除民用终端产品外，绝大多数的定价都是期货+升贴水（加工费）确定。所以在期货市场中的现货实盘有30万吨的空头头寸，就有100万吨的多头头寸。 3、 因为现货的贸易都要进行对锁，所以通过关注期货前二十名席位持仓中大家已知的现货部位持仓，是可以猜测大现货商对价格的判断方向。 4、 通常加工费提高意味着市场供应增加，对价格利空，但长单加工费其实对中短期价格的判断并无影响，而零单加工费因为随行就市，所以有可能会反应阶段性价格的变化。总体而言，可以参考但并非绝对。
个人能力有限，参加本次沙龙后，能理解透与大家分享下的就这四条，希望对大家的交易会有一些帮助，如果大家有什么其他的想法和问题，可以一起交流，如果想了解更多，还是如上说所，去看看易家整理的知识点吧。
期价为何而涨？ 现货为何而变？ 天性不可夺！ 吾辈心中亦有惑，此单为何下？ 追本溯源明是非，道法自然除心魔。
|
易家沙龙——“价格驱动探实”之有色系列
豫公网安备 41010502005136号
豫ICP备16010300号
IP卡
狗仔卡
发表于 2014-12-11 15:37:12
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2014-12-11 22:24:27
