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黑色系区间调整,各品种强弱分化

摘要: 摘要:上周黑色系表现出两极分化的走势,其中煤炭表现较为强势,螺纹铁矿下跌幅度较大。截止到11月5日收盘,螺纹钢下跌2.4%,收于4060元/吨,铁矿石下跌3.9%,收于516.5元/吨.煤炭方面,焦煤价格基本保持不变收于139 ...
摘要:上周黑色系表现出两极分化的走势,其中煤炭表现较为强势,螺纹铁矿下跌幅度较大。截止到11月5日收盘,螺纹钢下跌2.4%,收于4060元/吨,铁矿石下跌3.9%,收于516.5元/吨.煤炭方面,焦煤价格基本保持不变收于1393元/吨,焦炭上涨幅度较大达到2.3%,收于2429元/吨。现货市场上,受期货价格下跌的影响,最新数据显示唐山Q235方坯价格为3910元/吨。

一、行情回顾

上周黑色盘面出现两极分化的走势,螺纹铁矿石下跌幅度较大,煤炭出现了逆势上涨,其中焦炭涨幅较大,焦煤保持平稳。成材方面,从上周公布的库存数据来看,建材库存仍然在下降,但是板材库存出现增加,产量也出现了小幅增加。具体来看,库存降幅明显收窄,特别是钢厂库存下降幅度较小,盘面回调较大,钢厂库存也出现较大压力。铁矿石方面,受螺纹盘面下降的影响,铁矿石也出现了下跌,特别是目前受上海进博会的影响,很多钢厂开始增加检修,对于铁矿石需求减弱。煤炭方面,产地煤矿开工有所修复,但环保检查以及下游高开工使得供应依然相对紧张,煤矿库存继续回落,现货价格保持高位。焦炭低库存支撑焦企提涨心态,第三轮提涨逐步落地,开工率也有小幅回升,短期内焦价高位持稳概率较大。

二、影响因素分析

1、钢材产量小幅上升,关注限产执行情况

从上周我的钢铁网公布的数据来看,螺纹产量继续增加 1.94 至 350.48 万吨, 再创单周产量新高。电弧炉方面,产能利用率小幅下降 1.15%至 75.73%,螺纹现货虽略有回调,但电炉利润维持 600 元/吨左右高位,预计近期产能利用率高位运行为主。 热卷集中检修结束后,产量大幅攀升,由于目前螺纹仍然利润较高,很多钢厂铁水转向螺纹,导致螺纹产量小幅增加。从相关限产政策来看,进博会预计对江苏地区产量影响较大,但是对主要钢厂来看,对于板材的影响可能会大于螺纹,与此同时北方进入秋冬季限产,关注限产实际执行情况。

2、铁矿现货保持稳定,短期维持震荡

港口现货方面,成交量有所降温,但疏港量再度攀升,接近历史新高。2 日当周,全国 45 港口,日均疏港量环比上升 4 至 308 万吨。 据我的钢铁网统计,10.22-10.28,澳洲铁矿石发货总量 1478.4 万吨,环比减 少 122.0 万吨,发往中国的量 1278.5 万吨,减少 94.4 万吨。巴西铁矿石发货量 825.4 万吨,环比减少 15.6 万吨。澳洲巴西发货量双双回落,特别是澳洲降幅较为明显。上周北方地区进入秋冬季限产时间,高炉检修增多,带动高炉开工率小幅下降。Mysteel 调研 163 家钢厂,高炉产能利用率 78.01%,环比降 0.49%。后期来看,各地秋冬季政策落地及进博会影响,预计本周检修情况或将继续增加。 

3、供应偏紧格局难改,焦煤现货高位坚挺

日前进口焦煤端蒙煤通关量迅速下滑,国内焦煤市场延续涨势,主要受供应端持续偏紧的影响。从11月初开始山东煤企精煤价格率先实现普涨,幅度在60-80元/吨,这也是今年以来山东精煤市场最大力度的一次涨价。在此推动下,山西、陕西及周边省份同质焦煤价格陆续跟涨。此外,山西地区焦煤市场仍在查煤矿超产及超载,且多数煤矿年生产任务基本完成,基本无库存,因此省内供应偏紧现象也较为明显,价格延续高位坚挺态势。整体来看,尽管山东地区受前期矿难影响关停煤矿开始恢复,但华北地区生产煤矿超产检查及环保检查仍在制约精煤供应,供应缩减的局面短期难以缓解,而下游积极冬储存煤,需求仍有较强支撑,我们认为后市焦煤现货价格难有大跌风险。

4、第三轮提涨正落实,焦企库存仍处低位

近期全国焦炭市场稳中探涨,其中山西吕梁、晋中部分焦企由于订单充裕,焦炭供不应求,上周再度提涨50-100元/吨,随后山西、河北、河南地区陆续有企业跟涨,市场心态偏强,目前第三轮提涨已基本落地。截至11月6日下午收盘,山东地区二级焦主流出厂2590-2640元/吨,山西二级焦出厂2450元/吨,河北邯郸二级焦出厂2570元/吨,唐山二级到厂价2640元/吨。近期山西吕梁、晋中部分焦企开始秋冬季环保限产,焦炭库存在较低水平,出货情况良好。同时焦企开工率有所回升,上周焦炉产能利用率为78.62%,较前一周回升 0.57%,供给小幅增加。全国独立焦企的焦炭库存仍处于低位,钢厂库存基本维持稳定,港口库存继续下降。截至11月2日,Mysteel 统计全国 100 家独立焦企样本焦炭库存 20.3 万吨(- 0.7),较上周下降0.7万吨,钢厂焦炭库存增加1.4至 428.3 万吨,四大港口焦炭库存为246.6 万吨,与前一周基本持平。


三、后市展望

前期由于采暖季赶工消费明显,钢价震荡走强。但是从上周各地区公布的限产文件来看,限产力度相比较去年来看,出现了一定程度的降低。由于目前南方地区价格优势,北材南下有明显的增量,特别是之前山东地区消化了一部分量,但是调研来看,山东地区消费量已经饱和。由于近期的盘面价格下调,现货价格开始出现松动,市场情绪普遍悲观。成本方面来看,下方仍然具有电炉成本支撑,基差较大也是空头需要考虑的重要因素。铁矿石方面,关注人民币汇率变动情况。如果限产不及预期,钢厂仍然会增加对铁矿石的需求。目前铁矿石结构性问题开始好转,整体重心开始抬升。焦煤方面,山东煤矿方面迅速复产,山西省超产检查结束可能导致炼焦煤供应有所增加,今后供应利好会稍有削弱,煤价涨势或将放缓。在下游钢厂积极开工、需求良好支撑下,焦企心态相对乐观,焦炭短期内仍有继续冲高的可能性,需关注后续焦钢企业冬季限产的具体情况。

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