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避险情绪升温 黄金或迎十年一次投资机会

摘要: 在美元涨势暂缓之下,国际金价在2018年尾声迎来喘息的机会。现货黄金在12月早些时候创出了5个月以来的新高,12月17日,现货黄金重新站上了1245美元/盎司关口。12月18日,现货黄金价格上测1250美元/盎司,一度涨至125 ...
在美元涨势暂缓之下,国际金价在2018年尾声迎来喘息的机会。现货黄金在12月早些时候创出了5个月以来的新高,12月17日,现货黄金重新站上了1245美元/盎司关口。12月18日,现货黄金价格上测1250美元/盎司,一度涨至1250.20美元/盎司,截至发稿,报1249.30美元/盎司。

分析指出,除了美元走弱之外,近期全球股市波动性上升,避险情绪的爆发亦使得金价受益。

美元走弱、避险情绪升温

“黄金最近上涨的背后有两大因素,一方面市场担心全球经济增长的前景正在趋弱,另外市场正在形成美联储将放缓加息节奏的预期。货币政策的正常化进度如果放慢,那么意味着美债收益率的下跌,美元可能也会随之走弱,这两者正是2018年压制金价的主要因素。另一方面,近几个月以来,市场的波动性显著上升,这使得对于具有避险属性的黄金更具有吸引力,预计这样的情况会延续到年底。”FXTM富拓首席市场策略师Hussein Sayed在12月18日对21世纪经济报道记者表示。

近期,投机者看多黄金的意愿升温,据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的报告显示,截至12月11日当周,投机者持有的黄金投机性净多头增加11498手合约,至60499手合约。

“CFTC的黄金净多头仓位的上涨是基于极小的基数,预计未来几周将看到净多头仓位继续上涨,不过投资者需要更密切关注黄金基金是否会吸引更多的资金流入。”Sayed表示。

黄金明年或迎牛市

金融市场正“屏息”等待即将在当地时间本周三(12月19日)公布的美联储议息会议结果,市场将从此次会议中寻找2019年加息的线索,这对于国际金价明年的走势尤为关键。

目前市场主流观点认为随着市场重新审视美联储2019年的加息路径,金价或在明年迎来不错的行情。高盛甚至将做多黄金列为了该行2019年的十大商品交易推荐之一。

当地时间11月28日,鲍威尔在公开演讲中谈及利率水平时,表示当前利率仍然较低,略低于中性利率,而此前在10月初他称“可能距离中性利率还有很长一段路。”消息过后,美元指数下跌,美股上涨,美债收益率下跌。

而另一方面,美国总统特朗普不断制造“噪音”,似乎和美联储“杠上了”。就在12月17日,他再次在社交平台上发文批评美联储加息。

“即将到来的FOMC会议,将为美联储明年的政策路径提供新的线索。直到不久前,市场认为美联储年内还将加息一次,2019年加息三次。不过现在市场的预期明显发生了转变,我们预计美联储的点阵图亦将反映这种转变。美联储声明的措辞变化也将使得市场给未来的加息预期重新定价,我认为美联储将在本周进行鸽派加息,也就是说会加息25个基点,同时表明,未来的加息路径将取决于具体的数据。预计美联储将在声明中去除‘进一步渐进式加息’的说法,美联储主席鲍威尔此前已经表示,目前的利率水平已非常接近中性利率水平。这将利好黄金。”Sayed说。

中银国际期货研究部报告指出,市场已经为12月加息做好了准备,但2019年美联储点阵图中值的变化、美联储决议措辞立场仍是市场关注的焦点。美联储9月点阵图暗示美联储将于12月再次加息,并于2019年加息三次、2020年加息一次、2020年之后不会加息。近期美联储官员的鸽派发言,让市场猜测12月可能大幅下调加息点阵图的预期中值,明年可能仅有两次加息机会。该研究部认为,短线对金价走势判断为横盘整理,压力位1250,支撑位1230,建议投资者逢低增持黄金。但投资者还是要警惕12月美联储加息对美元的提振效应,和短线对金价的打压。

“基于美联储加息预期的下降、美元走软、对于衰退的担忧以及股市上升的波动性,我看好黄金在2019年的表现。”Sayed说。(21世纪经济报道 姚瑶)

全球黄金ETF两月吸金18亿美元 
黄金或迎十年一次投资机会

在10月份一举扭转颓势之后,全球黄金ETF近期开启“开挂模式”,吸引越来越多的资金争相流入。
  
世界黄金协会的最新统计显示,10月和11月,全球黄金ETF和类似产品的黄金持仓总量持续增加,共计流入18.04亿美元。业内人士认为,在美国经济放缓趋势显现、全球市场波动率有所上升的背景下,黄金或迎来一波大级别行情,当前正是布局的时机。
  
12月18日至19日召开的美联储议息会议,成为当下全球市场关注的焦点。而12月18日国际金价的走势,更直观地表现了市场的态度与关切程度。尽管面临美联储再次加息的压力,但18日国际现货金价仍延续前一日的上涨态势。当日A股市场黄金概念股领涨,金一文化、东方金钰、*ST天业涨停,老凤祥、荣华实业和园成黄金等个股也集体上涨。
  
对于此次美联储议息会议的结果,华安基金认为,由于美国强劲的经济增长势头开始放缓,叠加美联储货币政策面临重估,除非美联储会后发布的声明中没有释放“鸽派”信号,否则无论加息与否,对于黄金而言都将是利好。
  
中银国际期货分析师肖银莉认为,今年9 月的点阵图暗示美联储会于12月再次加息,并于2019年加息三次。近期美联储官员的鸽派发言,让市场猜测12月可能大幅下调加息点阵图的预期中值,明年可能仅有两次加息机会。
  
这也意味着,本轮美联储的加息周期或已临近尾声,黄金类资产的配置价值将逐渐体现。
  
从资金流向看,国际市场上的各类投资者已经用行动表明了自己的态度。世界黄金协会的数据显示,10月和11月全球黄金ETF和类似产品的黄金持仓总量分别增加16.5吨和21.2吨,总计流入约18.04亿美元的资金。
  
在国内市场,Wind数据显示,截至12月5日,国内4只黄金ETF总份额为45.59亿份,按照100份为1克单位计算,总持仓为45.59吨。自11月份以来,投资者对黄金ETF的申购明显加大,各基金累计加仓超过2吨。其中,华安黄金易ETF的黄金合约持仓量自年初以来增至23.37吨,为目前亚洲场内规模最大的黄金ETF。
  
对于黄金资产的未来走向,华安基金指数与量化投资部总经理许之彦认为:“目前来看,美联储加息周期处于尾声、经济增长风险加剧等因素为黄金带来关键性投资机会。”
  
在前海开源基金执行投资总监、基金经理谢屹看来,美股市场已结束了2009年至今的连续上涨态势,进入了反复震荡的区间,预计美国经济增长即将经历明显的放缓过程。他认为美联储开始认识到美国经济所面临的转向,并开始在加息路径的调整上犹豫。
  
谢屹表示,黄金会随着美国经济的下行以及货币政策的转向而成为大类资产里面最好的资产。“对黄金本身而言,这是10年一次的机会,也是历史性的底部,是大级别的周期性的上升。”谢屹说。

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