持仓报告分析 2

徐错 · 发表于 2011-4-26 21:31:17

之前我们的分析，主要基于商业净头寸和投机净头寸的增减。
有一个普遍看法是商业净头寸是反指，要根据投机头寸里面的基金持仓来看。保持和他们一致。这是不对的我简单解释一下，可能说不清楚。
投机头寸分成 Swap Dealers 和 Managed Money 就是散户和基金，基金这样操作，如果市场有一个新高，那么他们就买入一部分，或者说有一部分经理买入。然后这个新高又创了新高，又一部分经理买入，再新高，又有人买入。如果这是价格下降了他们怎么处理呢，第一部分经理是有收益的，他们可以平仓，第二部分可能也是有收益的也可能没有，第三部分看起来是被套牢了，其实他们是最保守的一部分人，他们不根据具体价格平仓，除非趋势改变，他们才平仓。所以他们可以拿着。也就是说在这个相对的高点，我们看来基金的持仓是最多的，他们很能抓住大趋势(这部分最保守的人)但是他们的胜率太低了。他们有资金优势时间优势，跟着他们很容易死翘翘，正所谓跟着也爆，反着也爆- -
如果趋势真的来了，最后一部分经理的货会倒给跟风的散户，和前面的分析结果一样，散户是最大的反指。

我们现在来看讨论总持仓量和这两个对手的关系，附件里分析要用到数据和图表，下载地址同样再 www.cftc.ogv

soybeans2.rar (85.55 KB, 下载次数: 236)

徐错 · 发表于 2011-4-26 21:32:48

本帖最后由徐错于 2011-4-26 21:37 编辑

回复 1 # 徐错的帖子

徐错 · 发表于 2011-4-26 21:44:55

回复 2 # 徐错的帖子

我们来看看09年3月初，持仓量一直在下降，通过观察我们可以发现下降的原因是商业头寸减少了卖出，实际上通过上个帖子的图表我们可以发现这时候商业头寸的净头寸实际是少见的净多，看看美豆和大连发生了什么？随后一个星期之内大暴涨！

徐错 · 发表于 2011-4-26 21:53:53

我们是在寻找总持仓量变化时，商业头寸和费商业头寸的背离
另一个不同的点在09年5月末，这个时候我们可以发现总持仓大幅增加，原因是投机多头增加了，同时商业空头也增加了，也就是说货从商业头寸转移到投机头寸。

我们知道两个前提，一是投机多头是疯狂、不理智的，通常都在犯错，二是商业头寸再卖的是自己的产品，所以他们时时刻刻都在卖，只有卖的多少之分，如果卖的少了，他们是对目前的价格不满意，并且知道价格会涨上来，准备以后再卖（注意这里用的是知道不是判断，理由等会儿说），反之如果他们疯狂的卖，说明他们对价格很满意，知道很快就会失去这么好的价格了。

现在我们知道商业头寸空头减少了，他们对现在价格很满意，在这个价格卖出了自己大部分的存货（真正意义上的存货），请大家自己再软件看里一下美豆07 和大连市场接下来发生了什么

徐错 · 发表于 2011-4-26 22:02:06

需要说明的是和技术分析的不同
技术指标或者价格分析是最典型的用A来推导A，他提供很多可能性，但是对这些可能性都很公平，当然结合操作手段用好技术指标也是很赚钱的。

持仓报告更大的意义上总结出了市场变化的原因，如果有趋势，我们知道趋势最有可能会像那个方向发展，如果不是，那么可能就是个假突破。为什么可以这么说呢，因为我们交易的商品，实实在在是商业头寸的产品，是他们生产出来的，或者是他们真正大批采购的。换句话说我们的市场上实际有多少产品，供求关系是他们决定的。他们知道自己今年的生产是不是遇到问题，会丰产还是受灾，有没有新技术采用进来，对所有的问题知根知底。他们知道，不是判断。

徐错 · 发表于 2011-4-26 22:03:43

短期里，说他们是趋势的力量也不过分，技术指标反映价格，滞后于价格，而他们创造价格

影月殇 · 发表于 2011-4-26 22:24:09

{:01:}学习学习

loveu220 · 发表于 2011-4-26 22:51:19

一头舞水

金手指2009 · 发表于 2011-4-27 20:58:38

学习了，错错真棒

鼹鼠 · 发表于 2011-4-28 05:31:52

{:soso_e160:}

无名 · 发表于 2011-4-29 01:23:34

本帖最后由无名于 2011-4-29 01:27 编辑

删了不外传

满盘红 · 发表于 2011-4-29 11:57:13

我们是在寻找总持仓量变化时，商业头寸和费商业头寸的背离
另一个不同的点在09年5月末，这个时候我们可以发现总持仓大幅增加，原因是投机多头增加了，同时商业空头也增加了，也就是说货从商业头寸转移到投机头寸。

我们知道两个前提，一是投机多头是疯狂、不理智的，通常都在犯错，二是商业头寸再卖的是自己的产品，所以他们时时刻刻都在卖，只有卖的多少之分，如果卖的少了，他们是对目前的价格不满意，并且知道价格会涨上来，准备以后再卖（注意这里用的是知道不是判断，理由等会儿说），反之如果他们疯狂的卖，说明他们对价格很满意，知道很快就会失去这么好的价格了。

现在我们知道商业头寸空头减少了，他们对现在价格很满意，在这个价格卖出了自己大部分的存货（真正意义上的存货），请大家自己再软件看里一下美豆07 和大连市场接下来发生了什么

一平 · 发表于 2011-5-1 23:28:06

谢谢分享

怀念 · 发表于 2011-5-3 00:10:16

确实牛B

雪地飞鸿 · 发表于 2013-2-3 14:38:15

精华啊，敬佩楼主的实证精神。

风云ぁ⑤ · 发表于 2013-2-3 17:05:28

没看懂，等下在慢慢研究。

马牛成群 · 发表于 2014-5-28 00:50:22

非常好的研究！谢谢楼主分享！

山水如画 · 发表于 2016-10-22 19:50:18

很棒的一个方向