|
|
主题：成功的模式如何复制
时间：2010年11月27日
地点：上海期货大厦
丁卫东：我们首先请出的是100万元以下资金组的四位月度冠军。他们是来自新华期货的何明，来自大地期货的汪星敏，来自新华期货的胡耿玮，来自国际期货的王宏伟。请新华期货、大地期货、国际期货公司的负责人为他们颁奖。他们获得的是奖杯、证书和1万元奖金。
丁卫东：下面我们有请100万元以上资金组的四位月度冠军上台领奖。他们是来自海通期货的林国华、来自新华期货的丁洪波、来自国联期货的严德忠、来自海通期货的李永顺，有请四位。我们请海通期货、新华期货、国联期货三家公司的负责人为自己的客户颁奖。他们同样获得的是奖杯、证书和1万元奖金。
祝贺各位，下面我们将颁发100万以下资金组的三等奖，也就是本次比赛的第四至第十名，我们有请：（宣读获奖同学姓名），有请七位获奖者上台领奖，请国际期货、新华期货、国联期货、弘业期货、大地期货的负责人上台颁奖！
他们获得的是证书、奖杯以及1台价值5000元的笔记本电脑。下面我们将颁发100万元以上资金组的第四至第十名，有请（宣读获奖同学姓名），有请几位同学上台领奖，请新华期货、海通期货、大地期货、国联期货、兴业期货负责人颁奖。
下面将颁发本次比赛的第三名，100万元以下资金组的第三名是谢吉星（音），来自海通期货，收益率是308.49%，1百万以上资金组的第三名是林国华（音），操作指导林云飞，同样来自海通期货，他的收益率是302.85%，我们再次有请海通期货张总，《期货日报》总编陈邦华上台陪同颁奖。第三名将获得获杯、证书和1万元奖金。
下面我们颁发本次大赛的第二名，100万元以下资金组的第二名是张学琴（音），来自新华期货，收益率374.51%，1百万元以上的第二名是刘卫国（音），来自东证期货，收益率是312.46%，我们有请新华期货章总，东证期货党总上台颁奖，我们请《期货日报》总编陈邦华陪同颁奖。大赛第二名获得的是奖杯、证书和三万元奖金。向你们表示祝贺。
我们下面隆重地请出本次大赛的两位冠军，1百万元以下资金组的冠军付爱民，他的收益是466.80%，来自海通期货，1百万元以上资金组冠军丁洪波，收益率413.28%，来自新华期货，冠军将分别获得奖杯、证书和10万元奖金。
请两位冠军发表一下获奖感言。
付爱民（哥哥）：其实我们这个比赛是去年参加的，但是我觉得首先要感谢《期货日报》提供了一个很好的展示平台，另外这次大赛虽然拿到了冠军，但是我认为前20名选手都具备夺冠的实力，只是我们在临场发挥的时候更加突出一些才有幸得到了冠军，也是各位选手承让，因为我们做期货已经有很多年了，中间经过了很多风波，期货属于金融行业，但是最早的时候期货属于餐饮类以外的服务行业，我们当时不敢说自己是做期货的，觉得做期货就像赌博，但是现在期货是小荷才露尖尖角，才刚刚开始，希望我们的期货事业越来越好，大家选择这一行没有错，谢谢大家。
丁洪波：谢谢大家，非常感谢《期货日报》给我们期货人这样一个交流平台，让我们能够在这个舞台上展现自我，这个冠军更多的成分可能是运气比较好，重要的是在这次比赛当中让自己的技术得到升华，让生命得到绽放。我们始终觉得交易就是生活，生活就是交易，在这个比赛的过程中使我们自己展露在各位投资者面前，让我们自己看到自己的不足，自己改进自己，这也是一个交流的契机，当我们在这里比赛的时候，我们每一个人都会有一种冲动，或者说激情，一种怒放的生命的心态，我非常喜欢这次比赛，如果一个人只做交易而没有交流，没有看到别人做交易的手段和手法是肯定不能成功的，这次交易让我们看到很多选手，大家也看到在比赛当中出现的很多黑马，因为我们都是这样走过来的，我们的路还很长，我们的交易生命还只有一点点，所以万里长征才刚刚起步。虽然花无百日红，但是我们希望做一棵长青树，希望在明年我们所有的参赛选手越来越多，水平越来越高，这是我们愿意看到的，我们明年再相见，希望大家能够多跟我交流，多给我一些鼓励，哪怕我明年没有任何好的名次，没有任何好的收益，都希望能够和大家交流，在这里谢谢大家。
丁卫东：谢谢两位冠军，我们一会儿还有时间向两位冠军请教，和他们进行一个互动交流。我们进入下一个环节，今天特邀两位嘉宾做两个主题演讲，首先有请来自台湾永丰期货的副总经理廖禄民先生，他的演讲题目是“机构时代的股指期货营运策略”，大家欢迎！
廖禄民：各位领导，各位业界的先进，各位得奖的嘉宾，各位参与的朋友，大家午安！我是来自台湾永丰期货的廖禄民，非常感谢组主办方提供这个平台让我来到这里和大家交流台湾股指期货的经验，演讲时间可能很短，我们可以会后再做讨论。
这是我个人的简历，我个人进入期货市场大概四十余年，经历是洋洋洒洒的，我在市场里交了不少学费，各种交易都拿来做实验，我发现所有的学费当中最贵的就是市场的学费，各位花一下午的时间来到这里，可能市场方面的学费就会少交一点。
在台湾市场的发展之前，因为股指期货是新加坡先推出摩根台资，我本身在14年前就进行了股指期货和现货的套利，这是我在财经媒体的演讲，接下来进入今天的主题，因为时间不多，我针对一些重点向各位报告。
第一部分是股指的套利，第二部分是有关价差的套利，第三部分是有价差的交易，第四部分是有关企业现货投资组合的配置。还有就是刚才马总也报告过有关程序化交易的模组，这个部分今天也可以和各位做交流，最后就是从远古以来一直存在的单品交易。
在做报告之前先和各位沟通一个观念，不管各位是从事商品期货交易还是股票市场交易的，各位一定要先有一个认识，在从事股指期货的时候一定要知道目前以台湾的经验，整个交易的结算制，期货部分已经很明显地影响到整个现货市场，因为外资大量的投入之后，整个的结算日是在第三个礼拜三做结算的，发现这些结算日几乎都是台湾股票市场相对高低的转折日，在这种情况之下我们又去分析这些高低转折是往下走还是往上走，都跟外资在台湾期货市场的进空，外资是做多还是做空的部委几乎是一致的，外资大幅度的做空使行情大幅度往下，我个人也认为未来在整个国内期货市场大幅度开放之后，期货市场的衍生性商品势必会改变整个市场的脉动或者变化的方向，这个是要事先跟各位报告的。第二，各位如果只做股票的话，未来随着期货市场规模的扩大，它的整个市场的法则将会出现改变，以往台湾市场现货的成交量大概是3000亿以上才会见高低的转折，结果在马英九当选台湾地区领导人之后，现货的成交量达到93变39，这个数字就转换了，跌了很多，所谓的腰斩，现货市场居然没有暴量，很多分析师和投资者都会奇怪，那天没有暴量，台湾市场的投资者没有发现这一点，结果就被市场骗了，这个行情还是一度往下，因为其实很多大户，或者我们一些基金经理人，或者外资基本上已经在期货市场大幅度做空做避险，所以现货市场上没有办法看到暴量的现象，未来现货市场的法则也是会出现改变的。
另外有关股指期货投资的问题，其实像商品期货、黄金或者外汇，注意，是单一的标的，但是在股指期货投资的时候要注意一个重点，所有股票的构成到底是什么组成的，板块的大小由哪些来构成，这个结构性的问题就要特别地进行了解，台湾的结构不一样，要从事台湾的股指期货投资很简单，就是把这个股搞清楚，但是在这个投资部分重要就是把金融和地产部分板块的架构进行理清，才有办法对沪深市场进行投资，以台湾的经验来看，在台湾市场大概赚到80%以上都是对现货市场有很深切要求的投资，这是跟各位做的报告。
第一个主题，我们知道台湾在十几年前套利空间也是很大的，大概是7%-8%，以沪深300来看上市之后也是有这样的情况，怎么去做一个精准的套利，套利很简单，就是买低卖高，期货变化现货，赚到中间的价差，但是比较特别的是，怎么去做套利呢，我们在内地有这个ETF，散户也可以用ETF做替代品，大陆的科技比较高超，可以做一揽子股票的投资组合，这是交易的概念，刚才就报告过怎么去做操作，就是买低卖高，散户的部分没办法控制，只能用ETF作操作。所以这样的一个经济法则就可以产生套利的空间，我知道前一阵都有2%-3%的套利机会，所以就投资者来讲，如果你是一个保守型投资人，有这样的套利机会确实要进行把握，看到散户的部分，这些开放型的基金的部分，或者ETF的部分都是可以做现货的替代品，在海外的部分，像香港的部分，以台湾市场的沪深300做ETF的操作。
我们来看期货市场有套利空间，其实这也带动了整个ETF的成交量，其实国际的投资法已经大量地运用了ETF来做套利的行为，从成交量来看，标志物在300，成交量有很明显的上升，所以这个证据已经告诉我们，其实机构投资人已经在这个套利操作琢磨得相当深了，第二个部分就是有关期权的部分，这个部分为什么要特意拿出来讲，我们知道目前这个商品是只有沪深300，但是未来应该还是会有机会推出期权的部分，期权的部分肯定也是有套利空间的，我们也是跟各位报告一下它的理念，重点就是运用整个交易的公式，它的重点就是跟期货套利一样，买低卖高，重点就是怎样做交易的监控，以台湾来讲已经为一般投资人设计好套利的画面，可以套出这样一个利差的机会，所以这个期权的套利各位也不用担心，国内市场是很先进的，如果有期权的话，在这个部分界面很快就可以设计出来，各位也可以掌握这样的一个投资机会。
第三个要讲的就是有关价差的交易，各位有没有发现一件事，其实以国内市场的标的来看不只是沪深300，像大陆市场、香港市场和H股的部分，从这样的图，以往都是做单边交易，有没有一种交易可以让我更安全，或者也可以赚得到钱，我们来观察沪深300和香港H股的走势，其实都是很贴切的，所以基本上这样的交易不需要冒太大的风险，而且也会有获利的机会，这种价差交易就是把两边的合约价值都用同样的合约金额操作，这样的交易其实就是收敛型的价差交易，台湾有台湾指数，新加坡有摩根，把这样的交易公司建立起来就可以得到我们所说的Ratio Index，这样的交易机会，当管理过大的时候就卖摩根，买台子，这个指数就是我刚才做出来的，这是台湾的例子，如果以沪深300和H股进行操作，H股期货，下面是沪深300，考虑到期货跟现货的价差之后，我们可以看到所得出来的曲线是这样的，买进的H股和沪深300，比值合理的时候，总是在这样操作，我们公司自营部门每年都赚好几个亿，都是用这样的价差交易来做的。
第三个部分就是有关股票和股指期货的搭配交易，这个部分就是说你如果是以现货操作遇到空投的时候其实是没有办法避免的，但是如果用股指期货做避险的话还是有办法将这个曲线持续往上做剥离，也就是说不只是单边在进行操作，而是在两边进行避险操作，这就是国外避险基金操作的手法。
我们看到现货和期货搭配的话，可以将这个曲线进行增进，同样的风险下可以获得更高的报酬，这是跟各位报告的，一定的风险下有更高的报酬，对于各位有志成为基金经理的就可以多运用期货来进行投资组合，这就是有关计量的模组，我个人几年前就开始接触，当时也是懵懵懂懂，看到信号多就做多，但是经过长期的发展之后也有一些提振，这已经是发展了二十几年，就是说把你的交易理念策略形成进行测试之后通过交易平台，就是通过这样的交易平台将你的想法写到这个平台上，跟随这个讯号来进出，这样的模组有什么好处呢，重点就是比较客观，其实交易最大的敌人除了市场另外一个就是自己，这是我们十几年来的体验，有时你没有办法克服人性，这个程序化的交易就是一个Solution，可以克服人性的困扰。
整个策略成型之后，我们要回测这个东西到底可不可行，要进行评估，所有的参数要突破5日移动平均还是6日移动平均，如果你突破5日平均会赚钱，但是突破6日移动平均会赔钱，代表你这个策略是有问题的，好的策略是什么？突破5日移动平均会赚钱，突破6日移动平均也会赚钱，代表你这样的策略，这样的Idea可以运用在很多行情里，代表这个Idea是成功的。怎样去做改善？你会发现如果用城市交易的话，你的绩效也是会时好时坏，你可以搭配两个Idea，一个是突破策略，一个是盘整之后的发动，两个策略可以将整个绩效平衡化，这样你的绩效会相对稳定，不会暴起，有的时候暴起很不错，但是暴落也是同样的。
在台湾讯号产生以后通过券商系统自动执行交易，也就是说，电脑有开机，把开关打开，人在旁边休息，他就自动帮你做交易，你不用那么辛苦。第五就是有关这个高频交易的，这个是很有趣的，就是赚5点就出场，2点就停止，这是自己用手指按的，这是比较自动化的高频交易，像这种避险基金，这个就是在高频交易的部分很投入，将这样一个交易的主机和券商系统放在一起，比如上海期交所，期货商在上海期交所的主机旁边也可以设置一个共同的主机，可以处理交易讯号，因为现在高频交易已经是千分之一秒的竞争，有时候你做得到，那边做不到，所以差别就在这里，瞬间的量会很大，而且很快。
高频交易用于大量的计算，所以还是电脑主机一定要强，券商系统要OK，大量稳定的下单，要算出你的演算法，到底怎样进场，其实可以提供一个交易的Idea，超过10手大单做空就可以进场，这是其中的一个逻辑，这就是一个交易的Idea，这其实就是一个场所交易的模式，是定量的交易模型，当然了，它的实现来自于自动交易。这个东西造成的效益大家有点误解，其实会对市场提供交易的流量。
最后我跟各位报告一下单纯的投机交易，这个可能大家比较感兴趣，各位如果来想一下市场是谁组成的？就是人，既然是由人组成的，其实这是社会心理学，本身是哲学系的，所以对人们心理的掌握就特别厉害，其实你来到市场不仅仅是价格和量的分析，你要分析你的交易对手到底是做多还是做空，既然是说到心理学，我们来看一个例子，2008极度悲观，2009大涨，这个市场的发展总是在悲观和乐观之间的，我们来看，其实这反映了一个事实，以台湾股指期货投资来讲，比较不行，80%的投资人是赔钱的，丢铜板也有正面和反面，一般的投资人成功几率是不高的，既然是散户就是一般投资人的看法，其实大部分都是错的，散户大部分是赔钱的，这个资讯对各位非常重要，为什么很重要？如果你交易的方向和一般投资朋友的方向一样的话，你晚上就会睡不着觉，因为你可能就是羊群里的一只，所以这些操作的方向如果可以知道的话，对于各位就是一个投资上的价值，可以趋吉避凶，这样的指标是很棒的，当然有些人追求很好的指标，再做一个数学计算，但是我个人就找100%不准的指标，像隔壁的王先生，我摆脱他千万不能停止交易。
所以其实先人的智慧大家也特别了解，金融市场里的相反意见其实就是来自于春秋战国的范蠡，美国最近开始发展投资心理学，其实几千年前中国人就已经有了。举一个例子，这是9309，那个时候做多做空的人数比例达到5：1，就是5个人做多，一个人做空，各位也了解这个持仓量，假设市场只有5%的差，做成5口多单，这代表什么意思？一算就知道，既然做多做空的人数是5：1，而且在这个9309最终达到接近7：1，代表散户一直在做多，当时我看到这个数据心里就很害怕，因为散户一直在做多，代表大户空单都没有走，而且在持续增加，谁会主导行情？就是大户，等股票调节完了再来做反向的评差，所以9309为什么跌那么深，现货市场没有暴量，但是从期货市场的筹码分析，我们所说的市场心理学，这个跌势是不容易那么快的止住，可以避开风险，甚至利用这样的机会在里面大赚钱。
刚才这是波段行情的研判，如果在盘中行情呢，其实这样的指标，我自己做过计算，Level 2的Data，以前是单纯的价格和量的变化，我去分析市场的Level 2的Data，分析是成交量的内盘还是外盘，你就可以知道现在市场上到底这些投资人是偏多还是偏空，因为我们知道这些散户在盘中做多做空你怎么去衡量，真的是很难衡量，什么是极度悲观？没有办法量化，你就是有这样一个期货市场的筹码分析，你可以去量化这些散户朋友到底是乐观还是悲观。盘中也可以去计算，这些小单到底是做多还是做空，这样的行情往上走的时候这些小单都是在做空，我用这样一个数学的工具把它算出来，行情涨的时候散单都是在做空，行情在跌，散单都是在做多，所以各位在未来的行情操作里面不只是分析这个价格的关系，也要有机会，或者有这样的工具，你可以把市场的一些另外的投资人，我们所说的散户或者大户的操作方向经过图形分析把它做出来，对各位的交易都会有不错的帮助。
以上是我粗浅地跟各位做个报告，希望会后有时候跟各位再做交流。
丁卫东：感谢廖老师分享他的经验，下面有请大陆市场的著名期货投资人青泽先生给大家做主题演讲，他的题目是“交易靠什么取胜”。
青泽：刚刚廖老师从投资心理学的角度给我的交易上了一堂课，下面开始我的题目，“交易靠什么取胜”这个命题挺好，这是他们给我取的，是命题做文。交易靠什么取胜？从传统的智慧角度来讲大概是三个方面，一个交易员、操盘手要在市场上成功，最基础的就是交易技术，要看得懂市场，如果有这个能力以后就涉及到风险管理，因为交易毕竟是概率的东西，不管多高也总有失败的交易，如果这两个问题都得到解决了以后投资者的交易，交易基础有了，风险管理能力有了，手段和方法也有了，但是人性的影响没有做到，那就是一个心态的问题，国外的《通往金融王国的自由之路》里都提到了这一点，其实这本书的作者不是最主要的，风险管理这方面是30%，最重要的是心态、心理的修养，人性的修养，所谓的交易指数就是在复杂的生长变化当中对大势的把握和交易时机的把握，这种差别肯定是来自于巨大的交易经验以及下一步的交易工具。
交易策略按照我的理解，社会交易不只是一个赢的艺术，更多的可能还是输的艺术，管理风险、控制风险对于一个单独的交易成功是非常难的，也是非常重要的基础，从我自己做交易来说赚大钱的，这种交易影响也是比较深的，更明显的交易还是本来要亏大钱最后转危为安，或者及时撤退的，期货交易就是这样，如果应该赔的时候没有赔钱，那这个还是比较乐观的，交易的第三个境界就是心态，交易远远不只是做市场，理解交易策略，也是一个了解自我、超越自我的过程，交易最终还是取决于人性的因素、心态的因素。
这是一般的传统交易的基本特征的认识，现在期货交易是一个很孤独的行业，有人说是个人英雄主义的行业，国内期货操盘手之间真正的操盘交流也是比较少的，我这个团队还比较开放，我还请全国各地比较好的朋友经常跟大家交流交流，但是有人把交易技术当做商业秘密，个人绝技，不愿意跟大家分享，其实我倒觉得这并没有太大的必要，这个传统的交易智慧的总结往往是个人的，这种总结的目的也是下一个阶段还要按照这个套路做，优势发挥、弱点避免，自己去用，不是给别人用的，自己的交易历程中有各种各样的问题，自己在重复地用。
所以成功交易靠什么，这种总结的结论千奇百怪，什么观点都有，第一层面的话，有人说交易技术最重要，交易如果不挣钱成功是不可能的，解决了盈利的模式以后有人就强调第二个阶段，我的交易成功的原因是风险控制，那其实是第二个层面的问题，交易当中已经找到了一种优势的交易模式，这就要谈到风险控制，谈到这两个以后第三块就是交易再做下去的话就是执行和身心的修炼，交易技术第一层面的问题其实涉及的也很复杂，有的交易技术是日内交易，我也总结了一些特征和规律，仅仅是我们的团队大家会学习的，有的人说长线交易、波段交易最重要，各个成功的交易其实差异也很大，这种个体性的交易走到最终的顶峰就是在于修炼，无论个人做得多成功最终都是要靠自我修炼，同时孔子说的“从心所欲不逾矩”，曾经可能辉煌过失败过，后来又很辉煌很失败的话还是被自己打败了，所以如果期货市场要长期、稳定地生存下去还是要靠加强自身的修养，那么孔子说的这句话我觉得不太靠谱，70岁再做交易也做不动了，所以我觉得交易员要是真正长期发展的话应该说是重新修炼，走到一种更宏观的智慧状态。
修炼派最伟大的就是杰西.里费莫，他对于市场的领悟和认识，交易策略的完善和完整性，我觉得到现在为止也没有多少人超越，作为个体的交易员操盘手来说，里费莫对于市场的理解已经登峰造极了，基本没有什么人可以超过他，但是为什么这样的一个人最终还是在贫困当中自杀了？我觉得还是作为个体交易，无论挣了多少钱要继续进行市场交易的话，要得到理性的市场认识和操作的话还要做到知行合一，对于人性的修养永远是没有止境的，人永远有非理性的一面，尽管他可能总结了很多经验教训，也有非常完善的交易策略，但是最后可能也慢慢的丧失了经过漫长的市场磨炼，交易员确实可以达到心如止水的境界，通过这种修炼达到彻底的自我控制，这可能只是我们人生追求的一个理想而已，人本身就是一个情绪的动物，交易员的突破之路，假如自己做了十多年期货，好不容易有一点领悟了，如果最后又把这点钱做没了你说是多恶心的事情，所以不能完全靠对自身修炼达到对交易的完全控制，还可以用一些其他的方法，所以我现在的方向就是借助现代科学，剖析、分解优秀交易的投资心理和行为，打造以优秀交易为核心的团队。
一个期货交易员在做业务的过程中也是一个了解自我的过程，了解自我是很困难的，你必须要花很多代价和学费，而且花了很多学费以后也未必能够完全地了解自己，因为涉及的因素和行为非常非常多，我们可能做期货大家把很多经验都放在市场交易的研究、规律性的统计，对交易策略的完善等等，但是不可能同时又是一个心理学家、统计学家、管理学家、生理学家，其实这种跨行业的知识，如果说能够整合跨行业的智慧，多学科的知识去剖析一个人的特点，从而通过某种程度的控制和调整，一个期货交易通过内在的自我修炼之路可能要更加靠谱，像这个PPT写的对于个人特性的理解，这是很难的，人认识别人可能相对来说比较容易，认识自己，这是古希腊苏格拉底等一批哲学家都在探讨的问题，现在社会上这个问题依然存在，如果了解自己还不是那么重要，其实更多的真的是跟人性根深蒂固的各种情绪和本能，对于人生阅历的限制，可能对于自己的了解很困难，所以能不能借助其他学问的知识。我们的期货交易员个人之间相互交流非常非常丰富，但是你看看国内外的运动员，像刘翔，可能真正比赛的时候他得冲锋陷阵，但是刘翔的背后有很多统计学家、心理学家、生理学家在对他进行辅导、调整，提建议意见，建立在科学化的管理，可能更加有利于刘翔取得更好的业绩，包括姚明也是一样，原来我自己的想法就是以我为核心打造一支团队，后来发现这种驻守对我的制约，如果这个学生按照我的操作套路，当一个顾问也很贵，后来我发现价值功能比较大，顾问来了以后，假如我做交易失败了，具体一天的交易做失败了，往往因为情绪的很多波动引起了一些非理性的因素，而不是市场交易策略的问题，在原来的反思过程中更多的是觉得自己修炼没有到位，明天可以做得更加理性一些，可以在交易所的另外一个房间做一个像张三丰练功的房间，造一个山顶洞人的山洞，让自己更加理性一些，他们把交易员当做是一个活生生的人，是有情绪的，你会急躁，你也有你的优势，你厉害的地方，还有其他方方面面的特征，后来发现在交易过程中周四周五的体力和周一是有差距的，包括智力也是这样，有的时候反应比较迟钝，包括心理上也有新周期的变化，从原来作为交易员自身反思很难去挖掘、认识，去透视和了解，所以这就给我带来了很多新的理念，把我从一个纯粹以市场每天打滚的交易员、操盘手，给了一种新的刺激，包括传统心理学方面的知识，作为专家他们提出来的，他们看了很多交易以后明显发现认知有偏差，什么是认知偏差？成本就是第一种，如果亏了一半，一般交易判断准确性也比较高，是时机选择不对，不是大方向的问题，所以亏了以后就要反复做，最后弄得骑虎难下，所以容易出现个别的交易业绩大幅度回撤，当我的交易中出现这种情形他们就会运用相应的方法和手段，包括第二个就是风险厌恶，盈利的时候不能按照计划执行。还有就是诱饵效应，他们分析我的交易，质量最好的品种，如果同时交易4个以上，超过5个以后交易质量明显下降，第六个交易品种本身就会有问题，前面5个都会受影响，其实第6个是一个诱饵，你做这个交易以后实际上是打乱了原来整体的交易品种处理质量，如果有这一点认识以后明显对交易品种的控制要加强，过多的参与交易品种的话最终的结果可能都是这样。
还有锚定效应，大家赚了很多钱，有了这种信息以后你的交易也会产生问题，还有一些小数法则偏好，因为很多交易的例子，既有趋势交易也有反向交易，还有日内交易，这样的话，比如反向交易有些是获得暴利的，我的记忆当中印象很深刻，经常会出现反趋势现象，包括情绪放大，原来没有发现，后来发现了，假如一天交易可以分为三节，我把自己的交易分为三节，就是早上9点到10点，10点到11点半，10点以后交易的进攻性比较强，可能因为事先的冷静分析这种成分比较多，所以操作上相对来说比较有机制，第一阶段给你无形的刺激，导致后来情绪的放大，这本身就会产生交易非理性的现象，所以利用心理学的原理，操盘手在决策的过程当中提供相应的解决问题的手段和办法。生理学和决策科学跟我们也很有关系，交易员开盘前和开盘后人的状态发生很大的变化，一般的情况下，可能原来也知道这一点，有一个朋友告诉我其实这是一个生理学现象，很多交易有一个过渡过程，开盘以前没有，但是开盘交易以后人就会分泌多巴胺，所以既然有这种数据上限的现象，他也提出了相应的策略。
还有就是战略、战术、战斗力，我的顾问说过评估一个操盘手就要从这三方面评估，给我的建议是你们的战斗力是100分、战术是80分，战略不及格，像刚才谈到的成功三要素、交易技术、资金管理、风险管理，其实在他看来都是属于战斗力的修炼，从战术和战略的角度他提出一些观点，比如几个月以前的资金曲线，他看到这个曲线图以后就分析这些特征，这个曲线图的运行过程中发现这个趋势是稳定的，上涨过程之中也有特点，就是涨的时候可能放大比较快，但是跌下来的时候能够保持相对有序，总体来说这个交易的战斗力是有保障的，他后来又提出从战术的角度来制定运行的曲线图形，在上涨的行情之中，上涨的资金曲线中要努力想办法做进一步的突破，加速这个曲线运行的速度。第二就是如果说这一阶段的状态不好，做得不好，资金曲线在下降的时候，他会让你尽可能地，这个时候不要想到挣钱，而是想到怎么保持资金曲线不要崩溃，而等到有效突破的品种或者好的时机出现以后改变资金曲线运行的轨迹，存在着一种资金曲线运行的轨迹来控制交易员，给予交易员技术指导，另外他还有一些统计学方面的东西，原来统计学我们也学过，但是怎么做统计？科学的统计方法是什么，这个统计就是我自身的统计，差异很大很大，他统计以后发现有很多的一些特征，就是总体趋势上涨还是很稳定的，这是前半小时对于整体的影响比较大，交易产品之间盈亏关系很大，盈利的时候顺手牵羊做什么都可以，盈利和亏损过程中手续费反应和明显，包括像我们单日盈利操盘5%，往往是有一个品种，比如交易品种有明显的上限，如果超过四五个交易质量就会下降，最终提出了一些对我们非常有针对性的意见和建议，交易品种的数量要控制，尽可能从三两个品种开始做，做顺畅了之后一两个，再去接触新的品种，最终保证市场判断的准确性，比如从明天开始判断准确一些，这个不可能，但是可以控制活跃行为，通过控制活跃性以后保证你的正确性，还有一些管理学的，像我们原来的团队搭配，因为我个人是做交易的，没有传统管理行业的经验，不太知道管理学的东西，后来管理学家跟我指点团队的配合也要讲究科学，从我助手的角度来说既要做资金风险管理，也有做交易流程，交易过程之中动态的管理，也有做市场交易机会发现的管理等等等等。
作为期货交易也有做得非常非常好的，我想从个人的角度，如果说为了要进一步提升稳定交易，不是说今天的交易冠军明年就做得一塌糊涂，避免这种大起大落，凝聚其他行业的智慧，吸收更多的知识，这只是我个人的探索，抛砖引玉，请大家指正，谢谢大家！
丁卫东：谢谢青泽老师，下面的环节是我们都共同期待的，我们这次请来了前面三届比赛的冠军以及本次比赛的两个冠军，还有我们的特邀嘉宾和大家一起做期货投资交易方面的开放式、互动的交流。这次交流请到的是第一届冠军谢磊，当年的收益率是784.48%，第二届的冠军李永强，当年的收益率是940.63%，第三届的冠军当年收益率是571%，本次比赛的第二名刘卫国获得了第三届的最大收益金额奖，同时他也是第三届收益率的第三名，还有我们本次的两个冠军付爱民和丁洪波，上台的嘉宾还有刚才演讲的青泽老师。对6位交易高手大家比较感兴趣的可以准备好提问，我们中间可以给大家很多的机会，和成功的交易者一块儿进行交流。我们知道在本届比赛期间行情不小，比赛之后的三个月行情更大，大家现在到底关心的是什么，后续的机会在哪儿，大家可以做一些准备。我是期货日报的，如果说做报纸还有点体会的话，我对交易一窃不通，我们刚才演示了本次比赛的两位冠军的收益率曲线，我想首先从本届的两位冠军开始，先请两位冠军介绍一下他们从事期货投资的历程以及什么时候开始形成你们稳定的盈利模式，交易体系的，你们在这个期货投资的过程中最大的感悟、体会是什么，能不能给大家介绍一下，这是一个话题，还有就是针对你们在本次比赛中的收益率曲线，把你们在交易期间的情况，最成功的交易或者自己感觉不满意的地方跟大家介绍介绍，另外我们也知道交易期间的行情不小，那么交易之后的这三个月行情波动更大一些，这个行情有什么变化，当前以及后市的机会在哪儿，也希望你们能和大家有一个交流，首先从付爱民开始。
付爱民：其实做期货的时间比较长，1994年就开始介入期货市场，当年的市场不像现在这么规范，当年是谁资金优厚谁就有胜算，或者谁背景强谁就能赢，也导致长期的国家治理整顿，2002年的时候国家才正式大力发展期货市场，前期最早的期货公司是七八百家，期货交易所也是几十家，期货公司160多家，所以在这个过程中，我们在期货里属于第一代期货人，中间历经了很多坎坷，我们现在的投资者比较有信心，因为我们走过来经过了很多挫折，我们当时有一种好的思路，只要沾上期货两个字，别人借去了就还不回来了，当年是这个情况，我们几乎是摸着石头过河，而且是一路亏损过来的，在不断的亏损过程中慢慢地学习了，我现在在2005年以后，因为我以前是做短线的，现在是中长线都在做，我现在的盈利80%是来自于中长线，以趋势为主，在2005年之前可能是大起大落，在2002年的时候翻过70倍，2004年的时候又翻了二三十倍，2005年对自己做了很大的总结以后觉得这个行业是不缺明星，只缺寿星，所以把交易理念改成了稳健盈利，而且在这个比赛中大家只要注意，有的人可能认为我比赛的时候可能会是在半仓交易，我一般是60%，比较中等的仓位，做期货交易最大的感悟就是控制风险，把风险控制住了，剩下的肯定就是盈利。另外就是在比赛期间我是怎么收益的，其实在今年的行情是跌宕起伏，在年初是经过了一波下跌，中旬经过了振荡，最后是上涨，可以说这四个半月交易的手法是一个很大的考验，因为我们知道上升、盘整、下跌都经历过，第一个阶段就是今年年初，国家宏观经济比较紧缩，我们知道在1月份提高了两次存款准备金率，那个时候国家担心通胀，结果导致后来国家的宏观调控，对房地产国几条的出台，最后导致整个市场大幅度下跌，我在交易的时候是比较注重基本面和基础面两项分析的，当时{wjb}{zhongli}说过一句话，要防止政策的叠加效应，这个时候我突然感觉到国家对收紧政策要放松，整个基础出现暴跌之后，当时第一波做了个了结，因为我们知道国家领导人的话不会轻易说的，他们说的话就代表了{zz}趋向，中国的市场是政策取向比较重的，那个时候我是以套利为主，保证了资金平衡，在这个时候说中国的市场处于两难境界，所以后来国家是保增长，抗通胀，主要是保增长，通胀放到一边，但是整个都面临正上升突破，后来逗留的过程中我认为如果经济的上升，当时中国经济是滞胀，因为中国主要的问题是内需不足，产能过剩，问题其实没有解决，对问题没有过多的看重，我认为农产品在经济危机是比较低的，而整个工业品都是比较低的。还有通胀之前对农产品肯定是这样，其实很多复仓事件的出现背后反映中国的劳动力成本是大幅度上升的，粮食价格、直接导致农产品价格上升，我选择了豆油，都有是交易比较活跃的品种，所以暴涨是以豆油为主，这个曲线图的上升，在最后结束的时候以保住利润为主，操作上反而很轻。这是第二个问题，也是交易的基本状况。第三步是我们对经济未来的看法，就我现在看来，这次暴涨，特别是前期，锌不能涨，事实上调控能力已经远远超出想象了，所以{zz}的力量不可低估，未来的走势，从现在的管理者，包括昨天发改委的谈话，在短期之内可能会有大的调整，进入一个相对平稳的滞胀期，作为中长期来说，如果国家的经济政策、目前国家的政策要走一步看一步，因为国家的政策也处于两难境界，要关注实业受损的情况。
丁卫东：这是一百万以上资金组冠军丁洪波在本次比赛期间的收益曲线，我们请丁老师介绍一下。
丁洪波：大家看到收益率就是这个样子，说句实话，给我印象最深的可能还不是这个比赛的帐户，更重要的是一些非比赛的帐户，我是1998年开始做股票的，2002年11月份开了第一个期货帐户，什么都不懂，从2万块钱变成5万，一直亏钱，亏了近3000块钱，不断的加钱不断的亏钱，陆续投入了二三十万块钱，到2005年的时候，我记得很清楚，大概只有14000块钱，当时做了橡胶，2005年到2007年，一上一下不稳定，但是已经停稳亏损，把这个资金做到10万，2007年11月份到2008年1月份把这个帐户做到了一百多万，逐步往上发展，应该说这个系统真正逐步完善还是2007年以后，或者到2009年和去年可能更加完善，这是主要的系统，2009年到现在收益也差不多，现在就是稳定下来，我觉得我们做期货的就是相当于高空中飞行的飞机，随时要担心，哪怕你30年飞行无事故，也难保第31年没有事故，顶尖的投资大师最终可能会有这样的事情发生，我想这都是因为没有人质到自己到底是谁，我想有时候我们做期货，我们人飞不起来，但是我们心可以飞起来，翱翔在天空当中，看到满天的星星，很渺小的自我，我是一个交易员，可以到世界各地走走，你看到高山大海晚上满天的星星，仰望的时候都会感到自己的渺小，哪怕有多少收益率都是微不足道的，都是大海中的一只苍蝇和蚂蚁，所以不会出现自杀的状况，哪怕你多么伟大，我们毕竟要走完这一辈子，最主要的是怎样走完这一辈子。第二就是在这次比赛的过程当中，一开始在做得比较好的地方，有些振荡的走势还是比较准的，做空的时候一直没有亏钱，内涵比较丰厚，黄金跌到最低点，还有一些机会，因为我不太善于做振荡交易，每次振荡交易都是亏钱的，恰恰这一次很奇怪，我想不出哪一波是用趋势赚的，一定要说的话可能就是在底部的时候，我是陆陆续续几个波段做到了，也就是一个小的趋势吧，这次还是比较成功的，但是最失败的，给我印象最深的还是失败，大家看到前面4月份都没有任何的业绩，都没有算钱，因为市场一直在跌，其实我已经做了全盘的空单，这是让我非常非常印象深刻的，到目前为止我都是在深深地后悔这次交易，包括是40%的仓位做进了黄金的多单，都是这样做的，当时信心满怀，分析了很长时间，最后还是全部被洗出来，就像我上次讲的，有的时候人能够承受住一次一次的亏损，但是却承担不了一夜暴富，一次的亏损可以重来，赚了钱之后心就浮起来了，不知道这个钱是怎么赚的，往哪里放，最终还是会被吃回去的，我们的心有多大，财富就能容纳多大，我们的胸怀容不下这样的财富，才把不属于我们的钱再次还给市场，所以我们应该不断地让自己心灵成长，胸怀扩大，这样财富才属于自己，在比赛之后我们还是要做交易，今年棉花本来是重头戏，16000进去的，最后是17000左右被洗出来，真的是一个很大的大笑话，我想以后重头再来吧，行情不说天天有，至少是年年有吧，行情走到这里，把多头的力量放到极致，所有的因素都包括在市场当中，我们只要屏住呼吸去倾听市场的声音，跟着市场怎么走，市场会对政策，会对人的心理，会对基本面产生一些微妙的变化，我们多听听市场怎么说，多看看市场怎么走，总会得到一些比较好的答案，退出之后空头登场，谁也说不过谁，就是你一群我一群，这个时候可能更倾向于一些振荡，在那边左一刀右一刀挥舞一把匕首，一不小心可能就会被伤到，所以一定要有非常清醒的头脑，如果你不善于这样的操作就停下来休息也没有关系，等着机会的出现，如何有更好的基础做这个交易，所以我想我们交易还是要走下去，最后的机会永远是属于那些默默地往前走，不利不起，心永远不会打垮的这样一些期货人，我就说到这里，谢谢大家。
丁卫东：下面进入第一次提问时间，首先是台上的几位嘉宾，相互之间有问题也可以进行交流，台下的有提问的可以举手。
提问：你好，我想请问一下李老师，在市场上早盘的开盘时候波动是比较大的，早盘开盘的时间如何把握住方向。
李永强：谢谢，这个问题也是我最想知道的，开盘的时候你要去看，很多人想在这半个小时之内抓住机会，因为它来得很快，上下都很快，像飞刀一样，把握好的话肯定没问题，但是很多人投不好，最后弄得自己都受伤，我也是一样，以前就喜欢把握住前面的半个小时，到最后我也改变了，我就等着这半个小时走完，我不喜欢玩飞刀，飞刀玩不好。还有就是想提醒大家，不要光关注前面的半个小时，后面的半个小时也很重要，告诉大家一点我的经验，如果你发现一天的时间前面三个半小时就像在做心电图一样均价线在波动的话，你千万要注意最后半个小时的行情，一旦你发现突破这个震荡的高低点的话你就大胆地进好了，但是拉到最高点我建议你马上停仓，有很多都是假的，很多人觉得赚很多钱得意了，最后就亏钱了是不是很难受啊，所以我倒建议大家不要赚这个钱，谢谢。
青泽：其实专门有一个开盘定式，有几种情况，假如内外盘背离，外盘涨了很多，如果我们没有出现应有的高开的情况这个盘子可能短期要下跌，第二强劲的趋势行情，无论是上涨还是下跌，如果市场因为外盘的大幅度反向运动可能是一种低风险的顺势交易机会，我就说这两点。
提问：大家好，我也是一个从事期货多年的朋友，现在在上海做期货工作室，我们都知道期货肯定是少数人赚钱，多数人亏钱的，请问台上的几位精英，如何把自己的智慧服务于更多的期货界朋友，比如扩展自己的工作室，如果有的话什么条件。
青泽：刚才我也谈到期货业未来的发展之路肯定要走向优秀的期货团队，期货基金的方向，做团队我也做了四年，累得吐血，做好了他们就跑了，所以我现在准备签订长期合同保障这个期货团队的稳定，刚开始构建期货团队的思路就是我做了这么多年的交易有了一些经验，招了一些最聪明的人，找北大清华很多学生来讲，30年以后发现高学位的或者智商非常高的反而很难带出来，反而是学理比较低的，一直往前走的对于我们的套路理解更深入，所以过于聪明，智商过高情商太低不适合做期货交易。
谢磊：青泽老师说得很对，我觉得CBA基金这条路走得是比较长久的，大家看青泽老师的PPT就可以知道每个人都有局限性、波动性，在他顺利的时候可能做得非常漂亮，不顺的时候能够克服这种困难，或者有其他人来帮助克服这种困难，这就是团队的力量，我是非常倾向于向这方面做，现在是到了期货研究所工作，其实也是想把自己的经验传授给新入行的员工和同事，希望能够走出一个团队化的道路来，但是从效果来讲，我觉得有很多值得摸索的地方，有更多的经验，团队化一定是要走的，自己个人的经验尽量要升华到理性的角度，坦诚地说更多的是一种感性，个人对待市场的感觉，配合的时候做得很顺，有不顺的时候怎么去克服，怎样通过你的团队设计一些规则，或者通过理性的分析上升到一种长久的持续盈利的规律上来，希望以后国家的发展能够通过这种公司让我们以这种团队的形式有更多的投资者更加顺利地实施。
李永强：我国期货市场已经走过了散兵游勇单打独斗的阶段，期货市场确实是多数人亏钱少数人赚钱，为什么还有这么多人做？因为这个市场不断的给你失望，但是也给你希望，大家都认为自己能行，但是最后又发现自己不行，老发现自己不行怎么办？只有让其他不懂期货的资金交给专业的投资者，像我们以后会成立的投资咨询公司，由他们来做这件事情，假设有一家投资公司我们基本上招去了，我们可以成为一号二号三号，一号假设是刘卫国，他是典型的基金经理，你愿意买他这部分基金就可以买他的，同样，每个人都会有他们的业绩介绍和操作风格的介绍，你可以有针对性的，可以找激进型的，也可以找稳健型的，我想这是一个方向，谢谢大家。
付爱民：期货行业经历了这么长时间的发展，我以前觉得期货行业一个人就可以做好，后来发现不是，在座的每个人的手法可能都不一样，但是每个人都可以取胜，因为交易是不一样的，也许在座的朋友做得很顺，在你不顺利的时候可能有人很顺利，交易是个性化的，一定要找到适合自己的交易方法和体系，所以我觉得未来可能会出现对冲基金，把基金分成几个等份，不同的人运作某一部分，整个基金规模相对来说更加稳健，每个人都运作其中一部分，整个基金的成长相信会是更加稳健的，所以这是中国未来的发展方向，但是需要{ZF}一个非常宏观的思路，或者放开国家政策，现在期货公司也有很多好的人才，制度和政策还没有完全放开的情况下基金也是没有完全开放，中国在未来这方面肯定是逐渐放开的，我认为当放开的时候，成熟的时候，那个时候才进入真正的起步阶段，现在很多老百姓都做期货，进来的时候也觉得很容易，因为这个行业进来确实容易，一个老大妈做看书，但是没听说哪个老大妈发明出原子弹，我也可以成功，没有那么复杂，但是市场就是这样，越是简单的也就越是复杂的，所以不要轻易看待涨和跌，涨跌之间棋子变化无数，要慎之又慎，特别是一般投资者一定要借助专业人员理财，比如我现在到北京出差我可以坐飞机去，但是如果我不想坐飞机，想学会开飞机再去，那不可能的，每个人都学开飞机飞机就没有人坐了，飞机有驾驶员，他们是专业的，能给你专业的服务，每个人都适合坐飞机，但是不是每个人都适合开飞机，你可以适当尝试，但是你只是这其中的一部分，谢谢大家。
丁洪波：讲到自己的操盘经验，自己成立一个工作室，我想一个团队的操盘可能会比个人操盘更加累，但是如果理顺之后会更加稳一些，稳定是服务各种各样投资者的基础，如果没有稳定，没法帮别人做这样的事情，所以我们在这个过程当中追求的就是稳定，有一个非常强大的爆发力，然后利用后面的管理团队削减爆发力，利用降低收益率的代价换取收益率的稳定性，但是本来只有30%、40%的收益率，难以降低收益率的代价换取收益率的稳定性，所以这也是我们为什么要在比赛当中展现自己的一个理由，这本身也意味着很大的风险，所以我想我们最终还是要走得稳一点。
刘卫国：我完全同意他们说的，我也是一个人做，没有什么团队，但是方向还是好的，他们说的就代表我的意思。
丁卫东：刘卫国还是去年的风格，去年他的回答也给人留下深刻印象，他回答问题特别简练，经常是两个字三个字，今天说得还算多一点，我们看到刘卫国这边也有一个收益曲线，我想问问刘卫国，请你介绍一下跳上来为什么这么快，从6月30号到8月中旬这么长时间不做了，本来我们想你的收益率今年应该有可能更高的，但是这一段为什么没做？
刘卫国：休息了。
丁卫东：你好象是特别善于吃鱼头鱼尾，行情上吃头吃尾，比赛过程中这么长的曲线也是这样，头和尾怎么把握？
刘卫国：这一下子也说不清啊，利润主要来自于空锌吧，中间拉伸的是空锌的，最后一波也是空锌的，做一个回调吧，当时4月份是15000多，我忘记了，最低是跌到13000，哪一波是空的，五六月份也是17000多，大概赚了5百万左右吧。最后大概有两百多万，也是19000，反正赚了800块钱，比如说鱼头鱼尾也是反向交易，正常应该是逢高做空。
青泽：刘卫国去年和今年都参加了大赛，刘卫国的交易我都看了，去年发现有一个交易，总共有4个选手，3个选手买进，如果我判断的话也是会买进的，结果刘卫国却做重仓补空，我当时就觉得这个交易很怪异，今年又发现了类似的交易，所以对冲基金经理特别希望每天交易的时候给上帝打个电话，我不知道你两次交易的理由是什么？
刘卫国：理由可能是直觉吧，感觉这个位置大家都看好，就反向做一下，因为这次是比赛，比赛中可能激进一点，仓位重一下，运气再好一点。
青泽：那你运气怎么老这么好？
刘卫国：因为我觉得我做空可能做得还比较好，流失当中做空做得好，双保险。
付爱民：鱼头鱼尾是我起的名字，我一般喜欢研究交易，所以我发现刘卫国做的所有交易跟我是相反的，我忙活的时候他闲着，等我觉得有风险了不做了他开始忙了，所以我属于中规中矩，他属于天降奇兵，这方面我也一直在探讨，但是事实上包括这次下跌他也感觉到了，中国一般的投资者都是以顺势为主，我做期货做到现在，我到现在为止没做到底，这个真的要向刘卫国多学习，确确实实要跟我们好好讲一讲。
丁卫东：下面提问比较踊跃，再给两次提问机会。
提问：我也喜欢做空，但是水平和你差很多，操作一是很凶悍，另外心态特别好，长时间休息，我想了解一下他的经历，为什么能够有如此大的抗压力和忍耐力，我就想了解一下他的经历，如果刘先生方便的话给我们讲一下。
刘卫国：做空是一个反向做法，要有性格，有一种比较挑剔的性格，我觉得，休息也是一种个人的控制能力吧，该做的时候就做一把，但是赚了钱以后适当休息一下我觉得也很正常，市场的钱是赚不完的，要适当的休息，这是我经常做的。
提问：当我看到你休息三个月的时候我就想，这一定是一个一流的心理专家，因为包括我们自己，每天盯着市场能不动，本身就是一种很高的境界，因为你在最后一把，其他的选手都在往前跑，比赛快结束的时候，还有半个月，第二天又加码，从9百万一下打到7百万，我想问一下，如果回想当初17400到16400，这个过程连跌了4天，最后是全部平掉了，因为我觉得在整个的过程中如果是空的话你肯定当时，因为你满仓进去了，从9百万一下子打到720万，想问一下你当时的指数在多少，如果往上走的话是不是全盘砍掉。
刘卫国：18000的话肯定砍掉40%左右。
提问：那么如果连续往下跌，我们满仓进去了一旦挣了钱可能很快地平掉，后面的阳线是字形，我看到你的交易绝对首先是一流的心理专家，最高境界其实是心理学的较量，谈谈这几年心理学的控制，别人的休息战略，这一点就说明你已经有很高的境界了。
刘卫国：心态这个东西就是要放平和一点，心如止水吧，这个东西很难做到的，一定要达到这种境界，做到心如止水比较难，但是一定要不断磨炼，遇到什么大风大浪的时候平稳接受吧。
丁卫东：说到平和，心如止水，从刘卫国的说话和坐姿应该可以看出来，刚才有人说刘卫国没过来是去换西装了，但是我觉得不可能，以我对刘卫国的了解他怎么可能在这个时间为了这个场合去换西装呢。我了解到在比赛结束之后，最近的这一波下跌你又挣了大钱，你刚才也说了自己更善于做空，比赛再延长一些，可能你收益率更可观，但是你也能休息三个月，我了解青泽老师只要是有时候盯盘他就不会休息的，我想你们两个应该再多交流一下。
刘卫国：团队肯定不能休息。
青泽：因为除了我自己的钱之外还有很多亲戚朋友的钱，还有很多领导的钱，大家都指着这个挣钱呢，如果我一休息他们不干了，不管怎么说还要有动作，动作有大有小，还得上班，刘卫国可能相对来说这个钱是他自己的，他睡觉睡到9点半也可以，要是作为一个职业经理他生存的方式可能就得有些变化。
刘卫国：对对，我觉得也是这样。
提问：请问付老师，做多建仓量和做空建仓量有没有区别？
付爱民：其实大盘在涨的过程中是逐步涨的，跌的时候往往跌得快，跌幅是绝对大于涨幅的，所以做涨的时候可以讲究心态，假如我建仓的话，做控可能是两三次，这是绩效性的东西。
丁卫东：我想问一下李永强先生，你在拿了冠军之后就没有再参加比赛，你这两年的交易情况能不能介绍一下，另外您对于最近的行情是怎么把握的。
李永强：谢谢，我是2008年参加这个比赛的，最后很幸运地拿到了第一，因为在之前参加这个决赛之前我在浙江省的《都市快报》上面连续参加了几年，拿到了6次冠军，所以全国的这种机会看看能拿到第几名，最后比赛结束以后基本上也是到了一定的高度，我当时给自己定的目标就是把手机什么的都换掉，不要让别人找到自己，因为拿了全国以后还要拿世界冠军，所以我相信中国传统的国学的东西是很重要的，你到了一定的高度以后就要沉下来，因为前面几年一直在打比赛，纯粹是以收益率取胜的，一年几十倍那些都是不值得学习的，这种参加比赛，不是说风凉话，只是展示一种可以赚钱的机会，并不代表稳定的，长时间的赚钱，就好象刘翔，他能够跑进13秒，但是他平时走路不可能按这个速度去跑，这是一样的，因为比赛的时候必须是拼尽全力，哪怕是跌倒我也要往前冲，那只是一个结果，并不代表将来，我当时就定的是每年50%的收益，十年我就可以有57倍，我觉得做任何的企业收益率都不会有这么高，但是每年收益50%还是有把握的，所以后面我就把这50%的目标分解掉，每个月做4%到5%，当然有机会的话也不会放过，像这一段时间我基本上把全年的任务都完成了，接下来我就可以休息了，可以出去玩了，刘卫国休息三个月我可以休息半年，这跟以前是绝对两样的，我觉得这可能跟我的性格有关，因为我具有两面性，动时候很能动，缩的时候也很能缩，不想缩的时候打似我都不缩，说到收益率的问题，因为大家都会看到我们期货日报比赛暂时的最高收益率达到940%，那么我相信下一届一定会超过我，但是我觉得我这个收益率只是一个点而已，我的意思是不要光盯着收益率比较高的人，要看我们能不能够持续、稳定地赚钱，在这里我想顺便讲一个题外话，如果我们走一个迷宫，在座的各位如果不知道秘诀的话肯定走不过我，我赢的概率会高一点，这里是有技巧的，在座的有知道的吗？你进入迷宫以后我们一起去走，我肯定比你先出来，大家有没有动过这个脑筋，因为小时候我们也经常走，但是你一定要找到这种方法，就像我们进入期货市场是一样的，给你很多岔头，很快找到出口，可能在座的各位当中有很小的一部分知道这个诀窍，在这里我给大家讲一下，我的诀窍是摸索出来的，我小的时候，有的时候总是转不出来，最后我总结出来了，因为我相信入口和出口的墙一定是相连的，那么一进门的时候要么左手，要么右手，只要摸着墙就可以了，一定会找到出口的，只是我走的路线可能会比较长，但是我会达到目标，我们大家都想很快的找到出口，就好象短时间就想挣很多钱一样的，但是事与愿违，你发现你老找不到出口，我的方法很笨，我就摸着墙走，一定会找到出口，只是走的线路比你长，但是我花的时间肯定比你短，所以从走迷宫的过程中总结出来的东西，我们大家都是急功近利，就想马上、尽快地找到出口，但是我们很多时候都在走冤枉路，在东奔西走，晕头转向，一会儿做多一会儿做空，你自己都搞不清楚，所以只要找到适合自己的方法，慢一点没有关系，可能走了很多不必要的弯路，像我刚才讲的，我每年50%的话，坚持十年，我相信再多的冠军都会被你打趴下，因为我很喜欢从日常的，哪怕是幽默，哪怕是很琐碎的事情里提炼出一些人生的哲理，可以教会我们做期货，因为期货市场我相信任何市场都比不了，永远都是对立的，所以要从这当中提炼出来一些东西，这是我的一些概念，以前一年十倍二十倍根本不在话下，现在我一笑了之，你哪怕翻一千倍也跟我没有关系，我就赚每年50%就可以了，大家坚持一下，不要觉得别人赚了这么多倍，我怎么赚不了，同样都是人，这没有用的，哪怕你一个月只有5%的增长，没有亏就可以了，不要总是想翻几倍，在座的几位也起到了不好的作用，总是想赶超，我要超过他，那完了，没有坚持自己就会迷失方向，这是我最大的改变，我想跟大家交流的就是想把目标降低，你沿着你认为正确的道路去走，几年坚持下来，你发现身边的很多人，参加比赛的这一波人可能都倒下了，找不到他们了，你还活着，在这个市场活着是最重要最重要的。接下来就是对行情的看法。
我现在看行情也比较理性，就像看待他们的收益率，再高也跟我没有关系，我觉得接下来的行情，大胆地说一下，因为我说话从来很大胆，人称外号“李大胆”，超跌就是反弹，可能接下来几个月的时间就做一个大三角的整理振荡，等待什么？等待暴跌，为什么上涨的时候慢，下跌的时候快，我就告诉你一个道理，你爬楼梯，从一楼爬到经贸大厦累死了，得多长时间，但是跳下来很快就到底了，上涨必须有堆积，下来的时候就自由落体就可以了，就是这个道理，接下来就是三个大三角的振荡，比前一次的低点稍微高一点的时候大胆地去买，就是这样操作，操作三次以后就做空不要动了，但是告诉大家我个人的看法，这里伸展一下，我还是看好黄金，因为黄金就相当于我们2007年上证指数的大盘是一样的，黄金很稳，相当于2007年530之前的平安、人寿、联通、中石油是一样的，5300以后很多股票从此见底了，就是进行一个大三角的震荡，然后就是大盘股从4000多点拉到6000多点，然后见顶，然后很多中小盘正好是三角形震荡的末尾，这样大家一起跳楼，我的想法黄金应该是大盘的，所以我认为如果对做空还不放心的话，你买一点黄金保护一下，我觉得这是一个不错的选择，目前我的持仓是多黄金，但是我很快就要停掉了，我会在下个星期择机而出，这是我的一点想法，别怕让大家知道。谢谢。
丁卫东：我想关注比赛的对于刚才的曲线应该是印象比较深刻，一个倒V形的曲线，本次最高收益也是这位客户创出的，770%多，冲得很快，我们开始以为今年百万元以下资金组的冠军没有悬念的，你们就是第二第三的问题了，没有想到一下子又倒过来了，我想几位的回撤率都是非常低的，像青泽老师、付老师丁老师，你们对这个曲线能不能谈谈自己的认识，怎样才能把自己的收益维持住。
青泽：这是一个资金曲线吧？一般V字形的曲线按照我的理解可能就是交易模式本身带来的东西，大概可以划一个十字图，上树的是作为波动型，其他的都是趋势型，连续赚很多钱，然后如果大的回升的话就直接消灭掉，所以我感觉是很多交易经验不是很丰富的做出来的，对于管理还是有一些问题，但是如果说交易技术、风险管理这是第一第二的问题，从交易技术的角度来说，这个图更多地是建立在历史统计数据基础上的成绩，但是风险控制比较大，没有解决好这方面的问题。如果让我解决的话收益面可能降低一点，通过仓位上的控制，收益率本身空置没有这么高，因为我也不是长期趋势交易者，还有就是移动资产。
付爱民：因为我一直比较喜欢研究别人的帐户，开始的时候跟我说四个半月经过了跌势，现在是涨势，这是一个死空投，而且是重仓空，我们都做到了，同样的我们只收30%，转折的时候它的收益就开始下滑，后来经过了一段振荡是不断上升的时候，因为这是我们思维的定性，要有转折，很多老大妈之前都能赚几千万的，但是之后就完了，因为脑筋转不过来，跌的时候跌得很快，我们只能看到前20名的单子，一有机会就做空，一做空就亏钱，这个市场上有涨势，有跌势，还有盘整势。
丁洪波：看到了这个过山车一样的曲线，我觉得有三点启示，我们关心行情，关心资金曲线多余关注行情的走势，因为资金曲线是我们的生命线，意味着最终的结果，豪情怎么样跟你没有关系，资金曲线才是跟你有重大关系，当资金曲线出问题的时候我们要做的不是关注行情出了什么问题，而是关注自己是不是出了什么问题，如果自己出了问题应该停下来，这点能力应该还是培养起来的，虽然说起来容易做起来难，第二点我觉得无论做什么行情，趋势也好，震荡也好，尤其是趋势交易者，一定要回避不要主观的多空取向代替你的操作，而不止损，再怎么样就不相信跌不下去，没有一个止损位，曲线还是可以控制住的，所以不要以主观的预测去代替操作，因为你的预测只是一个假设而已，所有的预测都是一个假设，无论是看多看空都只是一个假设，最终怎么走不是你说了算，是市场说了算，所以只要顺着市场去做，举白旗投降也不是一件耻辱的事情，第三点就是怎样解决这个问题，我也是一个趋势交易者，等到见底反弹之后，再跌下去跌不动的时候就进去，你感觉趋势反转了就进去，感觉有压力了，有主力的时候就先出来，或者中期投资的时候先出来再说，可能这个行情还会奔跑，但是至少利润目标已经达到了，也就是说对资金收益率设定一个目标，达到这个目标之后随时可以减仓，可能也是一种方法，或者是一个比较好的选择方式，这可能也是一个解决方法。
刘卫国：这个操盘者的技术肯定也比较高，胆子也比较大，我可以休息他没有休息，做到这个位置的时候休息就没关系了，他的水平应该还是比较高的，应该休息一下。
丁卫东：几位高手一看到这个曲线，应该说点评得都非常精准，付老师和刘卫国点得都非常精准，这个客户也是一个成熟的，或者说是一个交易高手，但是这里到达顶点以后有点率性而为了，但是这个随意就是把这个参赛帐户，到700%以后，有可能是想冲一下，冲1000%以上，后来没冲上，确实是随意了，确实是没把这个帐户当回事儿，也像付老师在说的前期一直空，重仓空铜这样的活跃品种，但后来赶上了一波上升趋势。下面我们想请教一下谢磊，第一届拿了冠军之后也是销声匿迹了，现在我知道你是到了期货公司，作为有一定交易经历、交易技能的，能够离开交易好象也是需要下一定的决心，你能不能给大家介绍一下你最近几年经历了什么，你对这个市场现在是怎么看的。
谢磊：从那一年得了冠军之后自己有很大的野心，想做一个优秀的资金管理者，但是后来发生了一些震荡，家里不太顺，家里也有一些事情，出现了一些起伏，应该说给自己也是一个教训吧，回头想想也是一件好事，让我们重新冷静地思考一下我们做的是一种什么角色，期货市场还是一个综合性的市场，达到的结果都是不一样的，我当时为什么能够取得那么好的收益率，后来为什么又不行了，这里有很多可以总结的地方，我现在总结最大的一块就是最先进入这个市场是因为对它不了解，很多都是感觉性的东西，或者从书本上，从别人介绍当中得到的感性的东西，感性的东西有可能会比较准，在某一段时间可能会比较准，但是如果没有最终提炼出一种理性的东西，一种规律性的东西而且能够长期执行下去，中间可能会出现一些波折，应该说只要在这个市场呆的时间长了都可以理解，现在我做期货也是想通过这么一个方式，不离开这个期货市场，同时还进行思考和总结，因为我们现在在做一批产品，通过产品推介给客户，让他们从我们的产品中知道期货市场也有一种比较稳健，或者长期持续下去的盈利方式，在这个过程中应该是总结了很多东西，比如最简单的，开盘之后我怎样去做单，其实做单有一些规律，相对外盘的强弱，可以体现出一种买卖的强弱，这是一种规律，如果我们把它统计出来，如果有一种数量化统计的方式，外盘涨了1%，今年只涨了0.2%，后来出现继续上涨的概率，如果下跌的概率大于70%，我们可以选择去做空，这是一种规律，化为一些实际可以操作的东西，我相信长期持续下去就会赚钱，因为其他的概率是70%，只要做好相应的止损措施，长期累计下来肯定是赚钱的，这是一个简单的举例，另外还有就是程序化，其实某种程度上可以作为你的交易策略的总结，通过程序的形式写出来，有一个好处就是对历史数据作为测试，测试就像刚才讲的，有的是以胜利取胜，有的是以盈利效果的取胜，比如趋势模型最终是两波大行情，赚了最多的钱来弥补增长亏损累积的小钱，从历史统计的角度上能够给你支持，你长期坚持下去就可以赚钱，还有一些规律，比如稽查，期货市场为什么和现货市场不一样，因为它是做远期的东西，表现出来的就是远期的价格和现货的差异，就是稽查，稽查的变化也很难揭示市场的涨跌，大家对最近股市的反弹和下跌可能印象非常深刻，你再去做一下股指期货可能会得出一个结论，可以远远超出无风险获利达到10%以上的这种空间，仍然不会缩回来，就说明这个市场大家非常看好，所以在期货市场做了一种不计成本，或者不计小成本的买入，但是到后来稽查变小了，又回复到一种正常的，合理的回报区间的时候，某种程度上前面大家对这个市场狂热的看涨已经消退了，消退之后后期的演化实际上应该说要做好一种准备，上涨到一定程度既然没有继续的上涨动能了，是不是要考虑风险，如果你提前做这些策略的准备的话可能就会更先制定好策略，讲了这么多，其实我是想让大家认识这个期货市场，尽量把能够改进的东西提升、凝聚成一些规律性的理性的东西，通过这种理性的操作才能在这个市场稳定地赚钱。
丁卫东：下面再给两个提问的机会。
提问：李老师刚才说的三个月以后往下跌，能不能阐述一下理由？
李永强：我相信世间万物皆有规律，我们做交易也是一样的，你在这个市场不是一进来就能够赚钱，一进来就赚钱是有这样的人，但是不可能活得很长久，也就是说我们在这个市场会发现，就好象身边的付总一样，他90年代就开始在这里拼杀，他各种各样的事情见得多了，我比较善于总结，我这个人脑子是很笨的，但是我上学的时候别人都是到考试之前把每一课从头到尾看一遍，我从来不干这种事，我把平时测验的纠错本拿出来看看就可以了，人往往是这样，对的还会做对，错的还会做错，所以在考试之前只要看看纠错本就可以了，这个效率会来得更快，说这些话的意思是什么呢？在这个市场经历得多了，看到的多了，我一看到这种情形就突然想到好象在哪儿曾经交易过，看到过，这就是一个小小的规律，我相信期货市场不同于赌博市场，最大的原因就在于这里，因为赌博是概率事件，而期货市场是有规律的，因为是人做的，永远都有规律，这一代人死了下一代人做，贪婪和恐惧永远伴随着人类。我身边的付总是很听党的话，{zhongli}说什么他就往{zhongli}想的意思去想，结果他做对了，我不太听话，但是我相信自己看到的一些东西会重复出现，为什么我敢这样说，我刚才已经阐明了我的观点，我觉得很像2007年的530暴跌，也是国家出政策连续发几道金牌要打压股市，那个时候我从2002年开始做股票，当时到南湖游船，和几个同学去玩，连开船的人都问，我说我们是做金融的，他说买什么股票啊？我说完了，我从来不说话，我说你们赶紧卖股票，当时还笑话我，后来结果都来找我了，这个人是谁啊？我纯粹就是以往的交易经验，大胆地说了一下，不一定对，但是我坚信我自己的判断，因为我发现我的判断错得比较少，所以我敢这样说，但是不是大方向看对了就可以赚钱，还有头寸、进场点位都很重要，我建议大家把风险控制好，有可能看对了方向但最后亏钱，这样的例子也比比皆是，谢谢。
提问：请问丁洪波先生和李永强先生，据我所知你们内盘和外盘都有参与，最近这一波下跌内盘跌得更多一些，更厉害一些，表现出外盘偏强内盘偏弱的现象，想请教一下你们感觉这是一种什么原因造成的。另外在这种内外盘的联动或者背离当中我们会不会找到一些机会。
丁洪波：我们也是在做外盘的尝试，我们的系统和方法是不是适合在美国市场，或者日本、新加坡的市场，也是小试牛刀，李永强是两个月二十多万，真是不得了，我也是去年差不多一年的时间，现在大概是五六十万的样子，当然也是很随意的做一下，大家可能觉得这次暴跌之前，内盘比外盘明显要强，无论是锌还是铜，大家要小心每次顶端的时候，哪怕是豆油，到14000的时候也是拼命的涨，只要外盘稍微一涨，2003年是大豆，就是那个时候往往是最疯狂的时候，其实中国人期货往往比国外还疯狂，最终的疯狂往往是中国人造成的，所以时差比较高、交易量比较大，所以这次的下跌也会比外盘更加弱一些，这可能是一个拐点，也是一个比较好的依据，你感到内盘比外盘刚刚开始强的时候你可能买进内盘，但是等到持续一段时间之后就要小心一点了，像级差一样，比如1月份和5月份，你感觉级差越来越大的时候就要小心一点了，前一段时间也是这样，后来的部分越涨越高的时候就要小心了，这就是做外盘的时候的心得。
李永强：我比较赞同丁洪波刚才说的一句话，行情往往强于外盘的时候就是担心了，最后的疯狂都是中国人造就的，我们这个民族特别好赌，所以估计上帝应该是中国人，他老是让中国人疯狂，疯狂到这种程度我觉得我都很害怕，因为我已经把我原来的收益率目标降得很低了，但是连续的帐户暴涨我很担心，我跟别人的做法不一样，别人是一赚钱就加仓，我一赚钱就减仓，我跟其他的朋友交流，都是一片掌/涨声，因为我这个人不喜欢摸底，因为一定要知道顶和底的条件，可能已经走了一段，但是没有关系，我觉得这样我才能不掉下来，唯一我留的就是黄金，但是因为单子比较低，所以到现在也一直持有，中间还有头寸的减和增，现在目前还是这样，那么对于下跌，因为上涨疯狂了，所以下跌的幅度恐怕也是矫枉过正，你看这一段时间跌得也很厉害，对于做外盘，为什么要做外盘？我觉得只是一个爱好而已，我可以睡觉，因为国内盘跳空太厉害，可能大部分资金在国内，但是我不敢做仓位很重的，因为我觉得赚钱才是第一位的，不是赚多少，所以外盘相对来说激进一点，我是在不停的寻找符合自己的东西，我一看到，我觉得会上涨，我就满仓进，因为外盘的保证金比较低，杠杆比较大，所以来得比较快，但这不是大家学习的方向，我只是玩玩而已，赚钱就往国内赚，我觉得赚外国人的前还是蛮刺激的。
丁卫东：几位老师，比赛结束以后的这三个月，应该说前期是一波非常明显的资金推动市，流动性在左右市场，最近又有包括央行、包括各部委，甚至包括交易所出台的各种调控措施，又有很强的调控，从前面的资金市转到了强烈的政策市，在这种情况下对于各位的操作上有什么样的影响，应该怎样适应这种不同的市场形态，尤其是现在交易成本大幅度提高，现在这方面对你们的交易风格会不会有一些相应的转变，请刘卫国开始一个一个地谈一下。
刘卫国：下个礼拜交易所全部提高，这对于平板面操作是非常不利的，可以适当多做一些波段交易，仓位稍微轻一点，我觉得主要是对短线的影响比较大，少做点短线吧，就是这样。
丁洪波：据说有人认为现货市场的上涨是对期货市场的推动，包括交易所对价格都非常紧张，因为投资比较疯狂，生怕变为赌场，我想我们控制也可以更容易做得到，现在国家调控背景下如果大局做多总归也不是一个好事情，况且市场抛压也非常重，一跌再跌，有些朋友感觉跌得比较低就想兜单，赚了点钱就走，这样的也不少，所以对我的打击也比较大，所以我认为国家既然有这样的政策出来，市场有这样的反应出来，棉花动不动就5%，看上去就是中心线而已，所以它的波动非常大，保证金也可以保护我们自己，满仓的时候不至于死得太惨，另外我想该怎么做怎么做，国家该怎么说怎么说，反正国家说提高就提高吧，也不要太过紧张，国家也不会说把这个市场灭掉，还是要鼓励发展的，该做多还是做多，该做空还是做空。
付爱民：我的观点也是这样，提高保证金本身和涨停没有关系，资金一直比较大，但是对我做交易是没有什么影响的，整个资金面没有缩紧的情况下可能是短期的，调整可能会有大的反弹，这些都是很正常的，经过这轮波动之后政策的影响更大，包括股市期市、只要觉得你的期货市场影响了国家经济的价值，只要他认为有你就提，第二就是短线交易者，像刚才刘卫国说的，其实从理论上，这个基调在前一两个月就已经在控制了，所以我觉得要适当转型，这可能是中长期政策，短期降下来，短线交易者可能不像刘卫国这么会休息，休息几个月，受不了，我们要去适应市场，不要让市场适应我们。
李勇强：前面的三大交易所的目的就相当于证券市场一样，是给你一个信号，2007年的530也是这样的信号，提高印花税，降低你的流动性，大家交易得太频繁了，降点温我觉得也是有必要的，大家都头脑发热，我想这个市场也就不存在了，所以{ZF}也是，不要太疯狂，稍微疯狂一下，降降温，这个市场稳定下来以后一定还会恢复到以前的状态，我想应该是这样，因为{ZF}的意图就是要适时出一些政策，该降温的时候降温，该加热的时候加热，当时都降得减半收取，目的就是原来的不活跃，它想活跃这个市场，所以出了很多优惠政策，现在又适时推出这个政策我觉得也是有必要的，至于交易的话，如果不是高频交易影响并不是很大，你就按照你的思路去做，增加那一点资金也不算太多，只要赚钱，当然不赚钱的时候看这个就太高了。
青泽：我的体会就是目前中国的期货市场其实是一个时段，中国{ZF}把商品期货价格打下来，国际市场也要调整，这种突发性的运动在我看来可能还是一个机会，一个是短线的多投是可以做的，也有可能是中线的多投，风险控制好了以后也是一个非常好的机会，我根本没有想到出现这种事情，但是出现这种事情以后对于我来说，至少下个阶段肯定会全力以赴地做交易。
谢磊：我觉得他们前面都讲得非常好，我没有什么好讲的了，给大家一个我的体会吧，国家出了一些政策，或者基本面出现了别的变化之后我们更多的要看市场的反应，也就是说市场到底是什么样的反应我们再去决定自己的操作，可能这个更加理性一点，要顺应市场，不要光是凭着自己对于市场的预判就操作。
丁卫东：比赛期间正好是股指期货刚刚推出，也关注了一下各位交易的情况，好象是刘卫国的股指期货相对多一点，但是也不是太多，付老师和丁老师也是试探性地做了一下，初期的时候亏损得多一点，盈利单子相对少一些，后来正收益的频率还是有提高的，对于股指期货你们是怎么看的？交易起来有什么特别的？和商品期货有什么不同？包括青泽老师，也是对股指期货试探性地交易了一些。
青泽：我刚开始做股指期货亏得一塌糊涂，试探性地就亏了七八百万，我很恼火，后来发现股指期货交易有一些特点，50万的帐户就可以做股指期货了，其实做股指期货成功率很低，假如我自身的交易模式就是试探性的价码，连续四五次，本来做一手，现在做四手，后来开始用五百万的资金，结果就有重大的变化，针对股指期货这种风险，可能交易策略要做一些调整，跟商品差异比较大，因为商品没有这么高的保证金，针对股指期货，帐户资金要调整，把我自身的优势发挥出来。
付爱民：股指期货我也做过，相对商品来说趋势性比商品期货更加强，受经济波动也更加容易判断，我觉得更好交易，但是由于股指期货当天日内波动，太多的资金，特别是参与这个期货交易的结构，机构投资者进的比较少，造成当天日内波动相对来说比较大，对人在交易过程中的心理比较大，还有中长期的趋势，看几天的波动，现在非常稳健，非常不错，所以短期的交易高手也是好的品种，为什么看好股指期货，我们是等了十多年，股指期货在国外的话整个商品期货的交易量顶不上股指期货的小零头，所以说目前股指期货还是为了关怀这个市场，因为从我们内心也是希望股指期货能平稳运行，当时中国曾经有过国债期货，到后来被暂停，到现在都没有恢复，所以我们更希望这种好品种能够平稳健康的运行，因为刚刚上市，否则会对期货市场产生质的影响，从交易来说股指期货是一个非常好的品种，但是做股指期货必须准备相对大的资金，不要拿着一百万就做股指期货，对于很多股民，直接进入股指期货他是受不了这个波动的，你可以先适当地做做商品期货，摸索了期货的门道以后再转入股指期货，而且至少三百万以上，心态要更加平衡，交易倒是没有什么两样，甚至更加好做。
丁洪波：股指期货很少赚钱，比赛结束以后做股指期货也是亏的，我们都觉得它的波动特征和商品有点不一样，所以到现在还没有搞清楚股指期货到底应该怎么做，我现在也没有什么太大的感受，这几次亏损当中我觉得还是做中线比较好，因为现在有很多的程序化交易，都在做股指期货的高频交易，因为你的手没有机器快，可能做中性是你的擅长，能够判断一个行情，判断一个中间趋势，或许已经做到了，但是我现在还不敢轻易地去碰它。
刘卫国：股指期货第一天上市我也做了，我觉得跟丁洪波说的差不多，运动的规律不一样，速度比较快，在股指期货如果做短线可以挣钱的话肯定是高高手，股指期货的运动速度是商品的几倍，我做了一下，但是太费精力了，一定要做的话是能赚到钱，但是消耗的精力不成正比，所以用同样的精力做商品的话可能比做股指要多一些，我觉得应该是这样的，股指期货还是不同的人在玩，它的波动那么快，如果是一个平常的操盘手去做就是做得时间越长越亏，稍微做一点中长线还能有一点机会，股指还是跟商品不一样的。
提问：我想问一下丁先生，因为上次我在上海也有幸听过你的讲座，包括讲的用部分的资金进行满仓操作，我最近也在实践，用起来效果不错，但是也有一些问题，比如上周心里不太平衡，跌停板上交了，因为满仓操作有一个问题，我进厂第一次亏损以后，当亏损出来以后我再做，比如方向是对的，资金缩减以后导致搬回来的时候实际上幅度要比亏损的时候更大，我想问一下您对于这个问题是怎么看的，或者有什么防治方法，通过保持自己的状态，提高胜率来避免橡胶的比较大的回撤，还是用三分之二仓位，第二次出手能够和第一次同样的仓位，甚至略微大一点的手速去进行挽回的动作，还是有一些更好的方法，按照自己的把握，有些机会觉得这个模式我最熟悉，有百分之百的满仓，有些是50%、有些是70%这样的。
丁洪波：因为往往喜欢满仓交易，给自己一个比较好的感受，让自己学会去找一个比较好的点位，如果是十分之一资金就无所谓了，套一点就套一点，其实是一样的，不应该随便套的，因为满仓的时候就要想我一定不要让它套住，所以这就是满仓和十分之一的心态，有些交易觉得满仓很紧张，我也是一样的，满仓也紧张，十分之一也是紧张的，因为自己赚的钱本身也是少，我的帐户资金是按照螺旋上涨的，下跌是按照平方下跌的，赚钱是有60%的机会会去再拼一下，可能一下子就陷进去了，这个时候要做的事情就是迅速调整你的交易机会，只做那些80%以上的事情，如果做错了，即便是做错了风险也比较低，但是做对的话比较高，这样使得帐户资金会逐步往上走，一般在上面的时候，因为连续盈利之后，情绪也会受到影响，人就不容易沉下去，会做一些高风险，高收益的交易，但一旦跌下来之后就好象泼了一杯冷水，应该静下心来，调整一下自己，寻找这样的机会才能止住下跌的势头，我觉得无论是五万资金还是十万资金现在想想都不应该有，哪怕是这样说的，但是做的过程当中有这个想法，不要说自己反正是赚了，亏也无所谓，赚了的钱其实已经是自己的了，怎么会无所谓呢？亏的已经是别人的了，不要想亏了多少，你不要以为还是你的钱，所以我是抱着这样的心态做的，所以跌下来的时候等待一些比较好的时机，风险比较小，概率比较大。
提问：刘卫国先生，去年你比赛的时候持仓比较少，今年好象不是这样，请你谈一下这种风格转变的原因。
刘卫国：可能今年的持仓比去年多还是有四个转变，因为我的强项，做空也是在尝试，应该是一个转变的过程，但是我还是喜欢做日类交易，我自己的强项就是日类交易。
丁卫东：今天的时间也差不多了，非常感谢各位嘉宾的交流，今天的活动到此结束。
（全文结束） |
|
豫公网安备 41010502005136号
豫ICP备16010300号
IP卡
狗仔卡
发表于 2010-12-24 08:36:36
收藏
分享
顶
踩
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
