欧盟峰会的利好效应昙花一现，追随风险资产走高的金价再度上攻破败；全球主要经济体制造业数据降至荣枯线之下彰显经济疲软，迫使几大央行同时降息再开宽松之门，但这一本身利好中长期金价走势的因素，被欧洲央行降息导致的欧元破位下行美元急速拉升的汇市格局影响，金价追随非美货币而走低。最终，6月份非农数据的公布，无疑为7月金市定了基调：月初一周开局不利，7月份金价走势仍不容乐观！

    上周国际现货黄金开盘1598.6，最高1624.83，最低1576.64，报收1583.2，跌13.8，跌幅0.86%周K线收阴。上海延期AuT+D开盘326.05，最高331.7，最低324.9报收328.51，涨6.21，涨幅1.93% 。

    国际现货白银上周开盘27.5，最高28.42，最低26.92，报收27.07，跌0.37，跌幅1.35%周K线收小阴。延期白银开5782.最高5970，最低5752，报收5830.涨125，涨幅2.19%

    自2011年9月1920以来，金价这轮较大级别的中级调整已经历时3个季度。期间贯穿调整过程中的主线即美元欧元大战的传导。美元占据得天独厚的货币霸主地位，尽管美国经济复苏进程并不如人愿，甚至制造业数据、房屋市场、就业状况等都显示经济仍然十分疲软不堪，且还有“财政悬崖”之隐患，但相对于欧元区的软肋“债务危机”来说，全球储备货币的避险魔力仍然是投资者无奈之下的选择。美联储的QE3从2011年6月QE2结束后，就一直如同鬼魂般在市场飘忽，似乎即刻就能来到眼前，细看却犹如魔鬼的影子，无法抓住。6月利率会议美联储延长扭转操作至年底，几乎已经封冻了QE3幻想，而上周五公布的非农数据虽然低于预期，但毕竟与之前三个月连续下降相比，有所上升，是否能延续上升需要继续观察，但暂时终结非农就业连续下滑的态势却是事实。差于预期但好于上月的非农就业数据，导致市场对于经济前景的预期并不乐观，但又无法提升对于QE3的预期。结果对于美元起到了支撑作用，鉴于非农就业数据的重要性，美元一轮新的拉升趋势周期可能已经开启，这无疑对金价形成打压，势必对金价形成最大的利空因素。从技术走势看，在经历了上周多个交易日的强势上攻后，上周之前一度告急的美元指数M头变W底，虽然处于相对高位使该形态意义面临折扣，但周线收出两年新高突破了2010年8月28日当周开盘价83.08颈线位置后，辟了进一步上行的空间，若形态颈线位有效经受住考验，则中线级别后市不排除挑战86-88一线的可能。

    再看欧元，欧盟峰会引发的乐观情绪效应昙花一现，因峰会达成的方案无法解决债务危机。欧洲央行(European Central Bank)周四下调利率，同时中国、英国、丹麦甚至肯尼亚央行也陆续采取行动，各大央行的行动显示了央行对全球经济状况的担忧，受此影响欧元一直承压，在周三完成趋势方向的选择后，本周后三个交易日持续下跌，特别值得一提的是，欧元/美元创出了2年新低1.2259，6月开始的震荡整固以新低的出现宣告结束，预示着未来延续下跌走势的可能性较大。欧元继续走低将对金价形成明显的拖累，除非出现重大事件激发黄金的避险属性，在出现此种可能之前，黄金仍然会追随欧元、非美货币、风险资产的走势。

    从上周黄金走势来看，周一公布的中国、美国、欧元区、德国、法国等国家的制造业采购经理人指数(PMI)，竟然全部降到荣枯分界线之下。 主要受到欧债危机的拖累，全球制造业活动6月滑坡的速度创下三年来最快。摩根大通6月全球制造业采购经理人指数(PMI)从5月的50.6降至的48.9，为11月以来首度跌破景气荣枯分水岭50，且创下2009年6月以来最低。但是这令人伤心的消息，并未能大幅激发黄金的避险属性。而随后7月5日，国际三大央行口径一致放宽货币政策，扣动扳机的理由如出一辙：为了更好地在欧债危机持续发酵下为本国/本地区经济提供支持。如此，全球央行齐宽松抗危机之战，进入白热化。但是黄金市场视乎并不领情，经济衰退，四大央行（美联储的利率已降无可降，扭转操作也在延续）统一宽松，这本来是对金价的利好事件，却并未能刺激金价有丝毫的拉升举动。很显然，投资者的目光聚焦于周五的非农数据能否导致美联储的QE3出台，但是，又一次以失望告终。未来一段时间，市场焦点将再度转向欧债危机。

    技术上来说，首先几点客观的事实不容忽略。其一，延续去年9月份1920以来的下降压力线尚未被突破，显示1920以来的大级别中级调整尚未宣告结束。其二，自2月底1790的下跌以来，3月初形成的下降压力线仍未能突破，且均线系统金价短期强弱分界线30周均线依然压制金价，而10周均线在30周均线下方，价格在10周均线之下，也就是说，小级别的波段颓势仍无证据显示结束了。其三，起自08年681以来的上升趋势线于5月中旬破位之后，金价在其压制下已经运行了9周，但始终未能有所突破。可见上攻乏力。

    而另一方面，自去年9月份之后，12月份以及5月份三次触及1522一线，亦形成横向的强大支撑区域，暂时仍对金价下行起到震慑作用。可以看出，1522一线的横向支撑线，与1920以来的下降压力线，形成一个三角形态，目前接近顶端区域，等待突破选择方向。一旦破位，则新的下跌周期以及空间将打开。

    更短阶段看，以5月16日1527低点起始，形成小级别的上升趋势线；而与上方3月之后的压力线形成大三角内的小三角。本周来说，三角上边压力位于1624一线，下方底边支撑位于1560一线。更近的压力位于10周均线1594一线。如图：

    本周黄金阻力：1594-1600。支撑1560-1550.突破1600整数关，仍看1624-1630一线的重要压力。总之，不能突破5月高点1641，颓势看待。下方需要严密关注1560-1550一线，破位，1522的三重大底，将面临严重考验，而下破的几率正在增大！！

    白银：客观的说，较黄金更弱。金银比从2011年4月底的33下方上升至上周收盘后的58上方接近59.均线方面，3月以来10在30周下方，而银价一直被10周均线压制下行。如同黄金一样，整体来说，去年4月高点49.87以来的大级别调整没有证据显示结束。而2月底以来的波段跌势的压力线，依然完好。价格运行在08年以来所做阻速线2/3线下方；而以去年4月高点49.87连接去年12月所做阻速线的1/2线，一直压制银价下行。

    另一方面，08年以来的上升趋势线，以及去年9月以来的低点，对银价起到重要的支撑。但是，一旦破位，势必打开下行空间。依据08年低点8.46--11年高点49.87计算，回撤61.8%位置位于24.24，回撤2/3位置位于22。23.届时或许对银价形成支撑。而依据去年4月高点以来的21周时间周期，第三周期时间窗口位于7月底。因此，7月底之前，上方阻力不能强势突破的话，银价走势不容乐观!本周阻力27.5-28一线。突破有望延续上攻。下方支撑26.5-26一线，破位将打开下行空间。如图：

    本周来说，首先值得关注的风险事件是周一(7月9日)的欧元集团会议。鉴于欧元区的会议期间总能引起市场的无限遐想，预计下周一或许有所反弹。但未必能够延续。欧洲的会议一贯性导致金价冲高回落。

    其次是周四(7月12日)美联储会议纪要。或许投资者会继续在会议纪要寻找自己希求的一些字眼，从而节制金价的下挫？原因很简单：美联储正在企图以措辞达到提振市场信心，如果能达到目的，则可暂时省略被世人诅咒的印炒行为（当然，黄金不会诅咒，只能用自身的价值与之抗衡）。

    另外，需要关注一系列中国宏观经济数据的公布，作为全球经济增长引擎，其表现之意义不言而喻，从中或可衡量全球经济的强弱偏向。

    操作上，长线以前期大底为支撑，继续严密关注，守稳1-2周之后再行入场较为稳妥，破位等待更佳机会。黄金关注317--311一线，白银关注5500-5400一线。中线来说，上周331以及5900上方短线空单可保本止损转中线持有。关注318、5500左右支撑不破获利出局。可以1630、以及29为止损，逢高做空。短线，暂时以三角区域对待，关注周一欧盟集团会议引起的反弹力度，不能突破1600以及27.5一线，向下看空。关注周3-4美联储利率会议纪要的影响。整体来说，黄金不能突破1650，白银不能突破30一线，仍以颓势对待!