7月份的金价在欧债危机由西班牙顶替希腊出场危机蔓延以及QE3的憧憬飘忽不定下，划了一个圆弧。从7月初的1625美元附近跌落至1555一线，再度由欧洲领导主要是央行行长德拉基的狠话而上攻，高点至1630附近。而8月初面临欧洲央行以及美联储两大对决阵营的利率会议，之后紧接着是美国7月份的非农就业数据和失业率，如此重磅事件，或许为8月金价提供重大指引。不过，鉴于欧洲领导们8月假期，以及美联储上次会议才宣布延长扭转操作，预期8月份金价仍将以震荡为主。

    8月份国际现货黄金开盘1598.23，最高1629.13，最低1554.48，报收1614.12，较6月收盘上涨17.12，涨幅1.07%月线收长下影小阳。自2-5月连续4月连阴最低至1527之后，月线两连阳。黄金延期7月开326.05，最低320.85，最高332.99.涨9.9，涨幅3.07%。月线继6月阳十字星后收一根小阳线。

    白银7月开盘27.5，最高28.44，最低26.46，报收27.97，涨0.51，涨幅1.86%，月线报收一根上下影小阳，终结了月线4月连阴走势！白银延期7月已经收盘，开5782，最低5655，最高5970，收5920，涨215点，涨幅3.77%收一根小阳线，结束了连续4个月的阴线。

    当前来说，全球经济整体衰退。世界货币基金组织IMF日前将全球经济增长预期从3.5下调至3.4.并警告，欧债危机以及美国财政悬崖依然是影响全球经济的两大风险。而对于黄金走势来说，自2011年5月之后，影响黄金走势的主要线索，亦是欧债危机的发酵与救助的交替以及美联储QE3的无限憧憬下的希望与失落的交替。

    美联储的QE2结束于2011年6月份，就在全球投资者期盼QE3的憧憬中，替以代之的是2011年9月份的扭转操作。金价随之展开长4个月的急速下跌，至1522止步。此后小幅反弹的过程中，由于美联储“将维持低利率至2014年中延长至2014年终”的措辞，刺激金价反弹至1790一线。不过，再度因为伯南克不提QE3使市场彻底失望，金价再度缓慢下跌4个月。

    而就在美联储的扭转操作于2012年6月底到期之后，市场再度受到戏弄。6月1日，因美国非农数据异常糟糕，QE3预期升温，黄金大幅拉升，6月7日， 号称“美联储通讯社”之称的乔恩.希尔森特拉(JonHilsenrath) 曾发文透露美联储将实施QE3，但6月19-21日会议，美联储宣布的是延长扭转操作至年底，QE3预期降至冰点，黄金随之走低。

    “美联储通讯社”之称的乔恩.希尔森特拉(JonHilsenrath)，7月24日在《华尔街日报》发文称，“美联储官员由于对经济增长停滞和失业率居高不下失去耐心，将进一步采取新的措施以刺激经济和提振就业。”让憧憬QE3的市场情绪再起，市场闻风而动——欧元、美股、石油上涨，特别是黄金当天上涨1.83%。

    另一方面，由于西班牙西班牙自治地区的财政困境令市场担忧情绪升温，西班牙指标国债收益率曾一度达到7.88%，欧债危机有进一步深化的迹象。同时，三方集团开始评估希腊的改革进程，该国改革计划的实施因两次大选而严重偏离正轨。欧债危机的悲观情绪蔓延。欧元一度急跌至1.2大关附近，带动黄金白银一度走低。

    不过，眼看西班牙局面即将失控，而其后的意大利也岌岌可危，就在欧债危机恶化欧元行将灭亡之时，作为欧洲央行一家之主的德拉基，周四(7月26日)发表讲话，誓言将尽一切可能防止欧元区瓦解——包括对抗不合理的政府债券收益率。他表示：“在职权范围之内，欧洲央行将不惜一切代价维护欧元区。请相信我，欧洲央行将足以解决问题。”同时他指出，“考虑到高企的主权债务融资成本已经阻碍了货币政策的传导机制，这些问题已经在我们的职权范围之内了。”欧洲央行自特里谢时代以来，一直以固执、木讷姿态示人，强调从不给出任何承诺。此次德拉基讲话的方式一反常态，而内容与市场的期待也是一拍即合。同时，其他相关政策传言也不胫而走，包括给予欧洲稳定机制(ESM)银行业执照、欧洲央行与欧洲援助基金协同行动等等，均有助于缓解市场的担忧情绪，股市、债市、汇市全面回暖，金银探底回升，突破了之前的三角震荡区域。

    本月来看，目前两大事件或将对市场指明方向。其一是欧洲央行的利率会议。

    欧洲央行：欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)上周发表强硬言论使得此次央行例会备受关注，"竭尽所能维护欧元"的承诺唤起了金融市场的想像力。ING经济学家认为，在德拉基做出表态后，央行将被迫在本周四采取某些行动。德拉基对于"一切行动"的定义可能区别于市场所认为的，"通过欧洲金融稳定基金(European Financial Stability Facility)来大规模购置西班牙国债将成为可能的面子工程选项。若事实如此，则西班牙政府首先要提出官方申请。"Brzeski总结称，欧洲央行周四应该最起码采取如下举措：略微放大资产购置计划和信贷刺激方案，LTRO的延伸是一种可能，甚至降息也是一个选项。

    不过，欧债危机的解决，绝非短时间可为。能希望欧洲领导人的举措最少能够拖延时间，或许将会支撑金价继续反弹上攻。

    美联储：对于美联储(FED)而言，显然方才延长扭转操作后决策者并不会急于推出新一轮激进的宽松货币政策，而从近期的基本面表现来看，经济复苏的疲弱程度似乎也不如想象中的那般糟糕。

    之前公布的美国经济数据显示，美国7月谘商会消费者信心指数为65.9，显著高于预期水平的61.5；6月份指数经修正后为62.7，初值为62.0。美国7月芝加哥采购经理人指数(PMI)为53.7，优于预期水平的52.5，同样高于6月份水平的52.9。

    这两项数据似乎意味着该国第二季度经济形势的疲弱格局似乎正在得到缓解。 

    布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师表示，包括伯南克(Ben Bernanke)在内的美联储官员对目前的经济数据不满意，这意味着目前经济增长的速度不足及降低失业率。但BBH认为，即使如此，美联储也不会在此次会议上出台刺激政策，其更可能在9月份的会议上采取行动。这样美联储能够观察到7月、8月的经济数据，同时也会关注欧洲形势的发展状况。

    法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师表示，多数投资者预期美联储不会采取第三轮量化宽松政策(QE3)，但是投资者将密切关注会议声明，以寻找美联储关注的重点，以期对未来做出判断。

    技术上来说，黄金突破近期的三角整理区域，站在5月、20月均线之上。是仍未能突破1920以来的下降压力线1635以及10月均线1646一线压力。如果迟迟不能突破，将有继续回测风险。下方20月均线1600一线，将成为本月最近支撑，破位将测试1590一线。重要支撑将在1560一线。一旦再度下破，将打开下行空间走低。延期黄金目前突破20月均线330.5（支撑），5月均线328.9（阻力转化支撑），30月均线311--强支撑！上方阻力10月均线336.8（不能上破继续看弱），突破看涨！ 155-395.2回撤38.2%位置以及34月均线位置303将成为极限支撑，如有幸能够见到，中仓位长线做多（但预计概率较小）。

    白银很显然追随黄金。从6月1日以及7月底的走势看，白银两次都是由黄金带动随后补涨。 两次白银价格的演化发展过程如出一撤，都是在黄金拉高之后白银观察几日在黄金高位盘整时候补上涨，其在走势前后顺序和变化顺序上都非常相似。

    技术上看，白银月线在一根阴十字星后出小阳，似乎有继续上涨意图。不过，目前受阻5月均线28.41一线，不能突破将引起下行。而2008年8.46连接2010年2月14.63的上升趋势线，位于26.一线。亦是去年5月以来多次回测的底部位置。不破，将筑底开启一轮新牛市，破位，将下探8.46-49.87的回撤61.8%位置24.5以及2/3位置22.5一线。延期白银 最近阻力位于5月均线5986，以及34月均线6067，上方30月均线6349,10月均线6384.预计难以突破。下方支撑40月均线5662一线,2215--10788回撤61.8%位置5491,50月均线5105.预计难以跌破。预计8月份还有一次探底过程。

     操作上，严密关注8初欧洲央行会议以及美联储利率会议对市场的影响。如金价突破1635-1646一线的压制，加仓做多。如不能突破，则注意多单获利了结，小幅看空。下方1560一线守稳，依然看多为主；破位容易打开下行空间！白银追随黄金操作即可