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好文章,我转为简体字如下:
在我们得到一个正期望交易系统时,我们真的足够了解它吗?
假设我们开发了一个具有edge的交易策略,长期来说是会赢钱的。举例来说,这个策略平均赢的机率是40%,而每笔交易赢钱的平均金额是$20,000,而输钱的平均金额是$10,000。这些数字听起来蛮像是一般标準顺势策略应该会有的数字。
现在我们继续假设这个策略没有curve-fitting,实际交易的绩效也是比照回测的绩效来表现,并没有打折。现在我们拿这个交易策略实际交易100次,那麼请猜猜看,下面哪一个图会是这个策略实际跑出来的资金曲线?
A:
B:
C:
D:
应该很多人会猜第二张图(B)吧。因為第二张图的资金曲线看起来最漂亮,呈现45度角往上跑的样子。
结果正确答案是什麼呢?正确答案是四张图都是这个交易策略所跑出来的资金曲线。
这时候你心裡面可能会想,这怎麼可能呢?这四张资金曲线的图表差这麼多,怎麼可能会是同一个交易策略所跑出来的呢?这个结果应该会让很多人惊讶吧。
其实这个例子只是说明一件事情而已:
就算我们拥有一个很好的交易策略,实际交易所產生的资金曲线,也会因為机率的关系,而有很大的差异。
这四张资金曲线图,都是依据我们输入的参数:1.胜率40%, 2.平均赢两万, 3.平均输一万,然后乱数去跑出来的资金曲线,所以由此,我们可以知道,机率会对於我们交易策略实际的绩效有多大的影响。
也因此,当我们在做资金管理/部位规模控制的时候,请记得保守一点。我们寧愿保守交易(under-trading)而少赚一点,也不要过度交易(over-trading)而破產退出市场。
上面的这些图表,是由下面的这个excel档所產生的。各位可以下载之后,在黄色区域输入你们交易策略的参数,然后看看跑出来的资金曲线会是什麼样子。每按一次F9,excel就会重新计算一次。
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