苹果市场的多空风口以及思考？

steelyuan

现在地面货收的已经差不多了，接下来就是开始消耗库存苹果了，冷藏仓库的报价在6000左右，这是果商
们的成本区域（或者微亏），挺价心态很重，但市场成交寥寥无几，无人问津，但出口还算可以，只是运
费的暴涨让后续的订单重回平静。

结构上苹果跟铁矿石有点像（低端与高端区别明显），今年库存比重里优果占少数，中低端占比高。铁矿
石的买家是国企喜欢用高品质，不喜欢低品质的国产矿，但苹果的消费群体是老百姓，对口感的等级要求
不是很高，所以中低端的成交好一点，但也抑制了优果的价格优势，这或许是将来几个月的常态。

过去的价格波动来看，现货价格波动范围在4000-9000多之间上下震荡。

这种环境下，苹果01合约多空的风口在哪里呢？

空头：空头现在最头疼的是交割问题（也是一直存在的问题），能不能复检通过？交割有没有利润？目前
仓单成本在6700-7000，虽然说复检不再是问题，但考虑可能出现的不良率20%，那么再加600元/吨的费
用。所以对空头来讲，最好是拿出合格品，这是最大的变数，幸好#75也可以交割，扩大等级范围来交割
合格品。空头的风险点在于不稳定的变数。

多头：多头的问题是很简单，但很被动。如果多头接货的话是要处理的，第一要放哪里？第二接的货怎么
卖？。现在仓库基本都满，1月份接货的话能找到仓库吗？，找到了会增加成本（仓储费），第二. 6700接
的货市场上卖得出去吗？真正多头想接货的价格是，至少现货价格-冷藏仓储费，也就是说大部分多头在6000
以上是不会接货的，特别是未来价格持续下跌的时候。多头的风险点在于空头有意软逼的话有可能会发生多
杀多情况。

总的来说，苹果是很难做标准产品，他的标准波动很大，也带动巨大的价格波动，这对交割标准（郑商所）来
说是一大挑战，第二是交割成本与变数太大，交割成本20%多，产业的利润才多少呀？这不符合期货精神，这
也是为什么郑商所不断调整交割标准的原因，最起码让他贴近现货，让农民有更多的渠道减负。

近期电商与出口确实给产业减负了很多，但这些都是非交割品（中低端）偏多，优果的成交量还是很差，这也
是为什么10合约在交割那么难的条件下还创出历史最高交割量的原因，而且是6868的价格，毕竟4个月的资金
成本与仓储费不便宜。短期来看，果商一直想坚持成本线，但这会酝酿新的矛盾，过去的无数个经验告诉我们，
商品的价格是供需决定的，而不是成本，所以接下来多头的风险慢慢浮出水面，不得不谨慎对待一下，最起码
明年一月前看不到任何涨的迹象。