期货团队训练

小福

从以“预期”为基础的主观型交易转变为以“应变”为基础的客观型交易是迈向成功职业投资家的第一步，也是实现长期稳定盈利的基石。客观型交易依托 “客观型交易系统”，但“交易系统”只是稳定盈利的必要条件而不是充分条件，因为交易系统只是工具，盈利的关键则在于投资者驾驭交易系统的能力，“人”的因素才是最终的决定性因素。要有效使用交易系统达到长期稳定盈利的目标，前提是在思想上打破制约交易盈利的几个误区正本清源，走上“投资正途”。

1、职业投资家与专业投资家的区别：

期货市场只有两种人可以最终成为盈家，一种是“职业”的；另一种是“专业”的。两者的区别在于：前者是靠交易吃饭的，所以他必须能够盈利，而且必须追求持续稳定盈利，否则就会饿死。后者则不必靠盈利吃饭，其凭借的是自己拥有对特定品种、特定市场比常人更深入的了解是特定领域的“专家”，所以他们不追求收益的平均稳定增长，更看重抓住一次大机会所能够实现的财富飞跃性增长，他们可以为了一次大机会去等上几年。但职业投资家却不可能这么做，不要说几年不盈利，几个月不盈利都不行。两者的性质差异决定了投资风格和投资方法的差异。具体表现在：

第一、专业投资家做的是“价值”，目前以价值投资理念主导的都属于这一类，凡是涉及价值衡量的投资方法，必然都是以“预测”为基础，包括基本面预测和技术方法预测，其主要精力用在“找大机会、做大行情”上。这一理念主导下的投资方法其收益取决于市场行情，无法实现平稳盈利。但事实上期货市场大多数交易都与“价值”无关，职业投资家做的是“波动”，其投资方法的收益取决于交易者自身头寸变化与价格波动变化的拟合程度，职业化交易是以“应变”为基础的。

第二、专业投资家追求的资产增值模式是“飞跃”式增长，每一次对重大价值回归与重大价值发现的正确把握都会带来财富的超常规增长，但其增长呈现出极大的不均衡性。职业投资家追求的资产增值模式则是平稳的持续增长，“复利”的威力可以使其资产实现不可思议的“几何级数”增长，长久下来其最终收益丝毫不比飞跃式增长逊色。我们选择三个月为周期计算盈亏就是希望三个月能够达到必然盈利的效果，如此若能实现平均每期10%的复利增长，坚持十年下来将会跑赢一切理财产品，坚持二十年下来则可与世界顶级投资机构比肩。

找准定位确定自己要走哪条路是进入期货市场的投资者要做的第一件事，定位不清在各种模式和方法之间摇摆不定是制约很多投资者无法走上投资正途的主要原因。

2、短线与长线；趋势性交易与非趋势性交易

有一种观点在投资界流传甚广，即认为短线交易的性质与长线交易性质不同：长线交易是趋势性交易，靠“盈亏比”取胜，奉行厚利薄销、小亏大盈的投资理念；短线交易则是非趋势性交易，靠“成功率”取胜，奉行薄利多销、积少成多的投资理念。

这种认识是不科学的，它混淆了短线、长线和趋势性交易与非趋势性交易的区别，短线与长线仅仅是以投资周期长短来划分的，短线方法有趋势性方法也有非趋势性方法。长线交易同样分为趋势性方法和非趋势性方法。

我们所使用的交易系统，长线交易的原理和方法与短线交易的原理方法完全一致，做日线趋势是长线，那么做一分钟图趋势就是短线，其性质和方法没有任何不同，长线短线的切换仅仅是改变了图表周期。如果长线方法是趋势性交易系统靠“盈亏比“取胜，短线方法就也是趋势性交易系统，同样靠盈亏比取胜。

正是由于短线交易系统与长线交易系统在原理和方法上完全一致，才能够实现两者之间的无缝对接。我们的长线单绝大多数是由短线持仓转换而来，如果短线趋势一直延续，引发长线趋势转折，则短线单就转换成了长线单。

3、系统优化与模型切换

与主观型交易相比客观型交易具有“客观性、可重复性、数理统计化”特点，其交易盈亏具有数据概率上的“必然性”支持，可以减少投资决策过程中人为情绪化的干扰。但也有明显的缺陷，那就是所有的系统长久运行下来盈利率都是有限的，不可能实现暴利，在市场处于系统盲区的阶段的连续止损更是对投资者信心和意志力的严酷考验。为此很多客观型交易系统设计者自然地希望去对系统进行“优化”，来提高成功率和盈利率。但正是对系统过度优化让很多投资者走进了“死胡同”，因为系统的任何优点和缺点都是共生的，对系统任何方面的优化都是以牺牲另一方面效能为代价的。

因此绝不能在系统优化上打转，真正的出路在于“模型切换”，即针对市场的不同阶段和状态，通过不同系统的切换使用来提高交易效率。如果说交易系统实现的是“机械化、自动化”的目标，那么模型切换实现的是“人工智能”的目标。如我们在实际交易中会通过切换周期或用高低点模型替代均线模型来应对市场的重大结构变化。当然模型切换也是风险与机遇共存，如果切换不当会造成更严重的亏损。

三、团队化交易是实现客观型交易的组织保证：

以交易系统为基础的客观型交易，优点在于其盈利能力不是建立在个人交易能力发挥之上的，而是有数据支持的理论必然性，依靠个人交易水平发挥的业绩永远不可能稳定。成为成功的职业投资家，走客观型交易持续稳定盈利的财富增长路线，最大的困难是什么？既不是思想上难以正本清源，也不是系统的技术方法难学，而是良好的交易习惯难以形成。客观型交易个人模式和团队模式都能走得通，只不过个人模式受个人精力的限制需要把投资范围缩小，和更强的自律性。而团队化交易模式其优势在于：

第一、严格的纪律约束：

优秀的交易团队就像一支有很强战斗力的部队纪律严明，其操作有着严格的流程和依据，事前有计划事后有总结。个人一旦加入这样的团队会强制性改掉自已身上坏的交易习惯，形成好的交易习惯，就像很多在家里无法无天的青年，被送去部队当兵一年下来身上的坏毛病就全改掉了。也可以说团队是使实际交易结果贴近理论应有结果的组织保证。

第二、循序渐进，基础牢靠

团队式交易以交易系统为基础，始终贯彻着一条核心的交易理念和方法，使交易行为具有前后的连贯性很有章法。同时团队的培养一般分两步走：第一步训练交易员机械地执行信号，让实际交易尽可能地与理论交易一致。第二步在对交易系统规则和交易执行能力谙熟于胸的前提下，总结出系统盈亏分布的规律，找到密集亏损阶段的市场特征减少亏损，并学会模型切换令实际交易效果优于理论交易结果。我们在团队训练的探索中提出的口号是第一步先把人变成机器；第二步再把机器变成人。必须要注意的是第一步是前提，跨越第一步的严格训练，过早地进入第二步学习将会事与愿为。我们的第一批交易员训练就是吃了欲速则不达的亏。

第三、分工协作永续经营

团队化交易的另一个优势在于可以通过固定的品种分工、长短线分工更为细致地把握市场机会，由于方法完全一致，某个人偶而出问题（如生病、临时性事务）可以由其他人迅速接替实现交易的稳定性不间断性。团队组织者则将精力放在资金管理、短线长线的衔接、品种热点切换、风险控制、交易经验与问题总结上。

客观型交易追求的是稳定盈利，无论是资金的大起还是大落都必须引起重视，不但遇到亏损超出正常范围时要及时找原因，在资金增长过快时也要及时找原因，资金的过快增长同样可能意味着操作上有违规的问题，这些问题很可能就是将来重大亏损的隐患。

企业经营的最高理想是永续经营将企业做成“百年老店”，期货投资的最高理想同样是做成“百年老店”，训练出一个有战斗力的团队是比赚出百倍利润更有意义的“百年大业”，个人交易当然是无法实现这个目标的，因为作为个人我们都未必能活一百年，更不要说持续盈利一百年。团队式交易不仅可以作为毕生的事业去做，也值得当作一个长期项目去投资。

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不错，我也一直想组建一个团队。

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